高風險，高回報，交易系統在股指期貨中的風險管理
因爲股指期貨的波動率通常要比股市指數大，而且又是保證金交易，所以股指期貨交易中的風險管理尤其重要。雖然在前面已經討論瞭如何設定止損點和計算合適的倉位，但還有幾個在股指期貨中應用交易系統需要特別注意的問題值得做深入的探討。
首先，有時在股指期貨的交易中會有價格不連貫、中間出現缺口的現象，這是因爲從第一天到第二天出現了跳高開盤或跳低開盤的情況，而且第二天的交易價格並沒有補上兩天之間的缺口。比如昨天的收盤價是4038點，今天的開盤價一下子跳高到4445點，而且今天的最低點是4176點，高於昨天的收盤價138點。或者昨天的收盤價是4038點，今天的開盤價一下子跳低到3812點，而且今天的最高點是3985點，低於昨天的收盤價。在這種情況下，顯然今天的波動幅度就不能簡單地用今天的最高點減去最低點來計算，正確的做法是計算今天的真實波動幅度。
真實波動幅度是取下面三個數字的最大值:今天的最高點減去最低點;
今天的最高點減去昨天的收盤價;昨天的收盤價減去今天的最低點。
在前面跳高開盤的例子中:
今天的最高點減去今天的最低點:4445點-4176點=269點
今天的最高點減去昨天的收盤價:4445點-4038點=407點
昨天的收盤價減去今天的最低點:4038點-4176點=-138點
所以，今天的真實波動幅度是407點。在前面跳低開盤的例子中:
今天的最高點減去今天的最低點:3985點-3812點=173點
今天的最高點減夫昨天的收盤價:3985點-4038點=-53點
昨天的收盤價減去今天的最低點:4038點-3812點=226點
所以，今天的真實波動幅度是226點。
在前面一章演示二十週交易系統應用於滬深300指數時，我們是用一週的最高點減去最低點作爲那一週的波動幅度，那只是個用來示範波動率概念的簡略的算法，在實際設計交易系統時正確的做法是計算真實波動幅度。因爲那種簡略的算法其實是低估了波動幅度，尤其是應用在股指期貨這種波動率比較大的金融工具上，真實波動幅度才能反映出實際交易中可能遇到的風險程度。
此外，在設計和驗證交易系統的有效性時，需要計算影響總
收益率的各個因素，包括以下這些參數:
勝率=賺錢的次數佔總交易次數的比例;
漲幅=平均每次賺錢交易賺到的多少;
賺錢的交易平均需要經歷的天數。
賠率=賠錢的次數佔總交易次數的比例;跌幅=平均每次賠錢交易賠掉的多少;賠錢的交易平均需要經歷的天數。總收益率=勝率×漲幅-賠率×跌幅所有的交易平均需要經歷的天數。
最後，總收益率爲正值的交易系統纔是值得考慮是否適合應用於實際操作的。下面用一個股票交易系統來具體說明，這個股票交易系統是歷時22年、根據2萬4000支股票的真實數據建立起來的，這個股票交易系統的評估參數如下:
勝率=49.3%漲幅=51.2%:
賺錢的交易平均需要經歷的天數=441天賠率=50.7%跌幅=20.0%
賠錢的交易平均需要經歷的天數=175天
總收益率=49.3%×51.2%-50.7%×20.0%=15.1%所有的交易平均需要經歷的天數=305天
可以看出來，這是一個總收益率爲正值的長線交易系統，雖然勝率略低於50%，但獲利交易的平均漲幅是虧損交易平均跌幅的2.5倍，總收益率是15.1%，這意味着從整體來看，所有的交易次數平均每次交易獲利15.1%，因此是一個值得考慮的交易系統。
另外，在交易系統的設計中，還應該考慮到賠賺交易次數在時間上的分佈，要避免賺錢的交易只集中發生在很短一段時間內的情況。另外一個更加重要的參數是交易系統中由於連續幾次的賠錢交易所造成的最大虧損幅度，例如，這個股票交易系統的最大虧損幅度是29.3%，如果要把它應用於股指期貨的話，在計算倉位的時候就要考慮到這一點，不可以使用過高的融資槓桿。
真實波動幅度、總收益率和最大虧損幅度這些重要參數是在設計所有的交易系統中都必須考慮到的，對於想要設計買賣更加頻繁的短線交易系統或者應用在個股上的交易系統來說也不例外。在短線個股交易系統的設計和驗證中，數據的完整性和準確性非常重要，如果股票有被摘牌退市、實行配股、派發股息紅利或公司兼併合併等情況的發生，需要把這些變化反映在數據中。此外，股價很低或日交易量很少的股票應當從待選擇的交易對象中排除出去。