比特幣（BTCUSD）通常被稱爲數字貨幣，是央行控制的法定貨幣的替代品。然而，後者很有價值，因爲它是由貨幣當局發行並在經濟體中廣泛使用的。比特幣的網絡是去中心化的，加密貨幣在零售交易中使用不多。
有人可以說比特幣的價值與貴金屬相似。兩者的數量都有限，並且都有特定的用例。黃金等貴金屬用於工業應用，而比特幣的底層技術區塊鏈則在金融服務行業有一些應用。比特幣的數字起源意味着它有一天甚至可能成爲零售交易的媒介。
要點
- 貨幣具有價值，因爲它們可以充當價值儲存和交換單位。它們還展示了能夠在經濟中使用的六個關鍵屬性。
- 幾個世紀以來，貨幣價值的定義已經從物理屬性轉變爲貨幣在經濟中的使用速度。
- 比特幣展現了貨幣的一些屬性，但其主要價值來源在於其有限的供應和不斷增長的需求。
- 如果一枚比特幣的價格達到 514,000 美元，比特幣的市值將達到全球貨幣市場的約 15%。
爲什麼傳統貨幣有價值
有用的貨幣有六個關鍵屬性：稀缺性、可分割性、可接受性、便攜性、耐用性和防僞性（統一性）。這些品質使貨幣能夠在經濟中得到廣泛使用。它們還限制貨幣通貨膨脹並確保貨幣安全且可以安全使用。
如果貨幣能夠作爲價值儲存手段，或者換句話說，如果它能夠隨着時間的推移可靠地維持其相對價值，那麼它就是有用的。縱觀歷史，許多社會都使用商品或貴金屬作爲支付方式，因爲它們被認爲具有相對穩定的價值。
社會最終不再攜帶大量可可豆、黃金或其他早期形式的貨幣，而是轉向鑄造貨幣作爲替代品。第一批此類貨幣使用金、銀和青銅等金屬，這些金屬的保質期很長，貶值風險很小。
爲貨幣賦予價值是一個有爭議的問題。最初，它們的價值來自內在的物理特性。例如，黃金的價值來自提取成本和某些定性因素，例如光澤和純度含量。
在現代，政府發行的貨幣通常採用紙幣的形式，紙幣不具有與貴金屬相同的內在稀缺性。長期以來，紙幣的價值是由支持它的黃金數量決定的。即使在今天，某些貨幣仍然具有“代表性”，這意味着每種硬幣或紙幣都可以直接兌換指定數量的商品。
貨幣價值的觀念在 17 世紀開始發生變化。著名的蘇格蘭經濟學家約翰·勞寫道，貨幣——政府或君主發行的貨幣——“不是商品交換的價值，而是商品交換的價值”。換句話說，貨幣的價值是對其需求及其刺激經濟體內外貿易和業務的能力的衡量。
這種思想與貨幣體系的現代信用理論密切相關。在這個理論中，商業銀行通過向借款人放貸來創造貨幣（以及貨幣的價值），借款人用這些錢購買商品並使貨幣在經濟中流通。
在各國爲了抑制對黃金供應的擔憂而放棄金本位後，許多全球貨幣現在被歸類爲法定貨幣。法定貨幣由政府發行，不受任何商品支持，而是基於個人和政府相信其他人會接受該貨幣的信念。
如今，大多數主要全球貨幣都是法定貨幣。許多政府和社會發現法定貨幣是最耐用的，並且最不容易隨着時間的推移而貶值。法定貨幣的價值是其需求和供給的函數。美元被認爲很有價值，因爲世界上最大的經濟體使用美元，並且它在國際貿易中的支付流中佔據主導地位。
數字貨幣的價值
任何關於比特幣價值的討論都必須解決貨幣的本質。黃金由於其固有的物理屬性而作爲貨幣很有用，但它也很笨重。紙幣是一種進步，但它需要製造和存儲，並且缺乏數字貨幣的流動性。貨幣的數字化演變已經從物理屬性轉向更具功能性的特徵。
這是一個例子。金融危機期間，時任美聯儲理事的本·伯南克 (Ben Bernanke) 出現在哥倫比亞廣播公司 (CBS) 的《60 分鐘》節目中，解釋了該機構如何通過向美國保險巨頭美國國際集團 (AIG) 和其他金融機構提供貸款來“拯救”破產的金融機構。他們。採訪者感到困惑，詢問美聯儲是否製造了數十億美元。事實並非如此。
伯南克解釋說：“因此，要向銀行貸款，我們只需使用計算機來標記他們在美聯儲的賬戶規模。”換句話說，美聯儲通過其賬本中的條目“製造”了美元。這種“標記”賬戶的能力體現了數字形式貨幣的本質。它對貨幣的流通速度和使用產生影響，因爲它簡化了涉及貨幣的交易。
爲什麼比特幣有價值？
比特幣沒有政府當局的支持，也沒有中介銀行系統來宣傳其使用。由獨立節點組成的去中心化網絡負責批准比特幣網絡中基於共識的交易。可以說，如果交易出現問題，沒有政府或其他貨幣當局形式的法定機構可以充當風險交易對手並讓貸方保持完整。
然而，加密貨幣確實顯示了法定貨幣系統的一些屬性。其數量稀少，無法僞造。製造假比特幣的唯一方法是執行所謂的雙花。這是指用戶在兩個或多個單獨的設置中“花費”或轉移相同的比特幣的情況，從而有效地創建重複記錄。
公用事業
然而，雙重支出不太可能發生的原因是比特幣網絡的規模。所謂的51% 攻擊是必要的，即一組礦工理論上控制了一半以上的網絡功率。通過控制大部分網絡權力，該組織可以控制網絡的其餘部分來僞造記錄。然而，對比特幣的這種攻擊需要大量的努力、金錢和計算能力，因此這種可能性極小。
但比特幣經常無法通過效用測試，因爲人們很少將其用於零售交易。比特幣價值的主要來源是其稀缺性。對於比特幣價值的爭論與黃金類似，黃金是一種與加密貨幣具有共同特徵的商品。該加密貨幣的數量限制爲 2100 萬個。
比特幣比法定貨幣更容易分割。一枚比特幣最多可分爲小數點後八位，其組成單位稱爲“聰”。大多數法定貨幣只能分爲小數點後兩位以供日常使用。
如果比特幣的價格隨着時間的推移繼續上漲，擁有一小部分比特幣的用戶仍然可以使用加密貨幣進行交易。閃電網絡等側通道的發展可能會進一步提升比特幣經濟的價值。
缺乏
比特幣的價值是這種稀缺性的函數。隨着供應減少，對加密貨幣的需求增加。投資者們迫切希望從有限供應量交易帶來的不斷增長的利潤中分得一杯羹。
比特幣也像黃金一樣具有有限的用途，其應用主要是工業領域。比特幣的底層技術稱爲區塊鏈，經過測試並用作支付系統。其最有效的用例之一是跨境匯款，以提高速度並降低成本。薩爾瓦多等一些國家押注比特幣技術將充分發展，成爲日常交易的媒介。
邊際生產成本
另一種理論是，比特幣確實具有基於生產一個比特幣的邊際成本的內在價值。開採比特幣需要消耗大量電力，這給礦工帶來了實際成本。根據經濟理論，在生產相同產品的生產者之間的競爭市場中，該產品的銷售價格將趨向於其邊際生產成本。經驗證據表明，比特幣的價格往往跟隨生產成本的變化。
貨幣主義理論
貨幣主義者試圖利用貨幣的供應量、流通速度以及經濟體中生產的商品的價值來像對待貨幣一樣對比特幣進行估值。這種方法最簡單的方法是查看當前全球所有交換媒介和所有與比特幣相當的價值存儲的價值，然後計算比特幣的預計百分比價值。主要的交換媒介是政府支持的貨幣，對於我們的模型，我們將僅關注這一點。粗略地說，截至2021年底，美國的貨幣供應量（ M1 ）價值超過20萬億美元。
假設這一總額保持穩定，如果比特幣達到這一估值的 15%，那麼以今天的貨幣計算，其市值將約爲 3 萬億美元。如果比特幣流通量達到 2100 萬枚，那麼 1 個比特幣的價格約爲 143,000 美元。
薩爾瓦多於 2021 年 9 月 7 日成爲第一個將比特幣定爲法定貨幣的國家。這種加密貨幣可以用於任何企業可以接受的交易。美元仍然是薩爾瓦多的主要貨幣。
評估比特幣的挑戰
最大的問題之一是比特幣作爲價值儲存手段的地位。比特幣作爲價值儲存手段的效用取決於它作爲交換媒介的效果。如果比特幣作爲交換媒介沒有取得成功，那麼它就無法作爲價值儲存手段。
在比特幣的大部分歷史中，投機興趣一直是比特幣價值的主要驅動力。比特幣呈現出泡沫的特徵，價格大幅上漲，媒體熱捧。隨着比特幣繼續得到更多主流採用，這一數字可能會下降，但未來仍不確定。
圍繞加密貨幣存儲和交換空間的困難也挑戰了比特幣的實用性和可轉移性。近年來，黑客、盜竊和欺詐一直困擾着數字貨幣。
爲什麼有些人認爲比特幣一文不值？
與任何資產或有價值的東西一樣，人們願意爲比特幣支付的價格是社會商定的水平，也基於供需。由於比特幣是虛擬的，僅存在於計算機網絡中，因此有些人很難理解比特幣的稀缺性和生產成本。由於不願意接受數字痕跡可以以這種方式保值，他們仍然堅信比特幣一文不值。其他了解比特幣系統的人也認爲它很有價值。
比特幣的價值合理嗎？
比特幣的市場價格波動很大，價格波動較大。因此，任何給定時間的市場價格可能與其公允價值或內在價值有很大差異。不過，隨着時間的推移，超賣市場往往會反彈，而超買市場則會降溫。因此，如果沒有事後諸葛亮的幫助，就不可能在任何特定時刻判斷比特幣的估值是否合理。
比特幣是貨幣嗎？
儘管比特幣具有一些類似貨幣的特徵，但經濟學家和監管機構仍然不相信比特幣目前可以充當貨幣。這是因爲以比特幣進行的交易相對較少，並且以比特幣計價的東西也很少。儘管人們可以大量交易比特幣並通過網絡轉移價值，但商業活動仍然很少。
生產 1 BTC 需要多少錢？
生產一枚比特幣的成本取決於電力成本、挖礦難度、區塊獎勵和礦工的能源效率。區塊獎勵爲 6.25 BTC，難度爲 27.5 萬億，每千瓦時 0.15 美元，能源效率爲 45 焦耳/太拉哈希，生產 1 BTC 的成本= 35,500 美元。
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