當投資分析師想要了解與共同基金或對沖基金相關的風險時，他們首先關注的是其標準差。

這種平均方差的測量在統計、經濟學、會計和金融相關的許多領域中佔有重要地位。對於給定的數據集，標準差衡量數字與平均值的分佈情況。

通過測量投資組合年回報率的標準差，分析師可以瞭解回報隨時間的一致性。

具有長期穩定回報記錄的共同基金將顯示出較低的標準差。成長型基金或新興市場基金可能具有更大的波動性並且具有更高的標準差。因此，它本質上風險更大。

標準差是通過方差的平方根來計算的，方差本身就是平均值的平方差的平均值。

瞭解標準差

標準差測量廣泛流行的原因之一是其一致性。

無論您查看的是國內生產總值(GDP)、農作物產量還是各種狗的身高，與平均值的標準差都代表着同樣的事情。此外，它始終以與數據集相同的單位進行計算。您不必解釋公式產生的附加測量單位。

標準差測量示例

例如，假設一隻共同基金在五年內實現了以下年回報率：4%、6%、8.5%、2% 和 4%。平均值爲 4.9%。標準偏差爲 2.46%。這意味着每個個體的年值平均偏離平均值 2.46%。

每個值都以百分比表示，可以更輕鬆地比較幾種共同基金的相對波動性。

由於其一致的數學特性，任何數據集中 68% 的值位於平均值的一個標準差之內，95% 的值位於平均值的兩個標準差之內。或者，您可以以 95% 的把握估計年回報率不會超過平均值的兩個標準差內創建的範圍。

布林線

在投資中，標準差通常通過布林線來展示。布林線由技術交易員約翰·布林格 (John Bollinger) 在 20 世紀 80 年代開發，是一系列可以幫助識別特定證券趨勢的線。

中心是指數移動平均線（EMA），它反映了證券在既定時間範圍內的平均價格。這條線的兩側是與平均值相差一到三個標準差的波段。這些外部通道根據價格變化與移動平均線一起振盪。

除了衆多其他有用的應用之外，布林線還被用作市場波動性的指標。當一種證券經歷了一段劇烈波動的時期時，其區間就會拉得很寬。隨着波動性降低，通道變窄，接近EMA 。

即使是最區間波動的圖表也會時不時地經歷短暫的波動，通常是在收益報告或產品公告之後。在這些圖表中，通常很窄的布林帶突然冒出，以適應活動的激增。一旦事情再次穩定下來，範圍就會縮小。

由於許多投資技巧都依賴於不斷變化的趨勢，因此能夠一眼識別出波動性較大的股票尤其有用。

其他需要考慮的數據

標準差雖然很重要，但不應被視爲個人投資或投資組合價值的最終衡量標準。例如，每年回報率在 5% 到 7% 之間的共同基金的標準差低於每年回報率在 6% 到 16% 之間的競爭基金，但這並不意味着它是更好的選擇。

值得注意的是，標準差只能顯示共同基金年回報率的離散程度，這並不一定意味着未來與該衡量標準的一致性。利率變化等經濟因素總是會影響共同基金的表現。

標準差測量的缺點

即使作爲對共同基金相關風險的評估，標準差也不是一個獨立的答案。例如，標準差僅顯示基金收益的一致性（或不一致）。它沒有顯示該基金相對於其基準（以貝塔值衡量）的表現如何。

依賴標準差的另一個潛在缺點是它假設數據值呈鐘形分佈。這意味着該方程表明實現高於平均值或低於平均值的值存在相同的概率。許多投資組合並沒有表現出這種趨勢，對沖基金尤其傾向於向一個方向或另一個方向傾斜。

投資組合中持有的證券越多，不同類型證券的種類越多，標準差就越可能不合適。

此外，與任何統計模型一樣，大數據集比小數據集更可靠。上例中 4.9% 的平均值和 2.46% 標準差的可靠性不如 50 次計算（而不是 5 次）得出的相同值。

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