什么是股票换股票？

股票换股票是两家公司之间的一种补偿交易，其中部分股票用于支付收购成本。一家公司一定数量的股票与另一家公司的股票互换，以弥补成本。股票互换也发生在员工股票薪酬计划中，员工交换已经归属的股票以获得更多股票期权。

了解存货换存货

在并购中，换股是指以预定价格将收购方的股票换成被收购方的股票。通常，并购中只有一部分以换股交易完成，其余费用则以现金或其他支付方式支付。

例如，为了满足收购费用，收购公司可以采用与目标公司股东进行两到三次换股交易和现金要约收购相结合的方式。

股票换股票和员工股票期权计划

股票换股票也是满足员工股票期权薪酬计划中期权价格的一种方法。根据这些薪酬计划，员工被授予股票期权，但必须先向公司支付期权价格，然后才能获得期权。通过交换到期股票（持有了规定持有期的股票），受让人无需支付任何费用即可获得期权。在给定的时间段后，受让人将退还他们用于支付期权的股票。

只要有可能，被授予者通常会利用股票换股票交易，因为这种交易通常会增加被授予者的所有权地位，而且不需要现金支出。非员工股东认为，股票换股票期权价格满足会进一步增加授予员工期权本已很高的费用，因为员工最终不必支付期权价格，如果所有被授予期权的员工都利用股票换股票行使期权，那么这笔费用加起来将是一大笔现金。

特别注意事项

当高管被授予激励性股票期权（ISO）或非合格股票期权（NSO）时，该员工必须实际获得该期权所对应的股份，才能使该期权具有价值。

不合格股票期权和激励性股票期权通常都附有条件，即高管不得出售或赠送期权，因为他们必须将期权兑换成股票。这些条款写在高管的合同中。

股票换股票示例

参与换股合并的公司会签订协议，根据既定比率交换股份。如果 ABC 公司和 XYZ 公司同意 1 比 2 的股票合并，XYZ 股东每持有两股股票将获得一股 ABC 股票。

因此，合并完成后，XYZ 股票将停止交易，而 ABC 流通股数量将会增加。合并后的 ABC 股价取决于市场对新合并实体未来盈利前景的评估。

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