原始的道氏理论之所以没能广泛地深入人心，原因之一是：传统观点认为，观察指数没能直接对个股的操作起指导作用。对于原始的道氏理论来说，主要考虑的是人为操纵问题，而个股相对于指数更容易受到人为因素的影响，因此先驱者们都强调:“道氏理论对个别股票的分析是毫无价值的。”
实际上，这可以算是先驱者们的一种告诫。除非这只股票在道·琼斯指数的基本运动是上升时也大幅上涨，否则不要介入。如果运用于市场整体而不是某种或少数股票的情况，道氏理论不论是在牛市还是在熊市，自始至终都是非常正确的。站在今天的角度看，承认了道氏理论，也就承认了股指的基本运动是不可以被操纵的，特别是在今天的监管制度下，即使是长期人为操纵一些大型公司股票的基本运动也是不可能的。
既然道·琼斯平均指数可以作为分辨市场处于牛市还是熊市的关键，那么针对个股同样能分辨出牛市还是熊市。因此，利用道氏理论衍生出来的分析方法对相当大部分的个股依然是有用的。当然，由于股市会受很多种因素的影响，这些因素会在不同的时间出现，或者在不同的时间对不同的股票的影响程度是不同的，所以参与者选择的股票可能会跟随指数前进，但永远不会与之绝对同步。
“知己知彼，百战不殆”，交易者在建立交易系统前要先明确一下自己的各种“参数”。
如图1 -9所示，2008年，当5周均线和13周均线向下发散形成空头排列时，大盘明显走进了可怕的下降通道，在此通道内持股风险巨大;;2009年，当5周均线和13周均线向上发散形成多头排列时，大盘明显走入了可喜的上升通道，在此通道内持股赚钱是必然的事情。
KDJ指标中的摆荡区间设里为0～100，而实际上，有些股票看盘分析软件的J线则可能处于0值以下或者100值以上，这时KDJ指标中的摆荡区间就无法完整地显示这些超越摆荡区间之外的J线值，此时有些分析软件就会出现J线贴顶〔底)走平或不显示的情况。如图4-2所示。
120日均线是股价走势的灵魂线，不管是短线、中尸还是长线投资者，都视120日均线为重要的均线。短线：120日均线是一道坎，很强的阻力，需要通过不断的洗盘，放量才能突破；中长线：120日均线是一道防线，有很强的支撑。
如图2-12所示，2005年，当大盘在998点附近的时候，市场已经极度低迷。记得当时营业部里很少能够见到股民的身影，更别说新开户的股民了。然而物极必反，2006年初股市便开始了一轮轰轰烈烈的大牛市行情，如果投资者能够遵守逆众而为的原则，那么就将成功地享受随后展开的主升浪行情。
护盘线一般多以21日均线为准。有些个股的护盘线也许是30日均线或其他周期。顾名思义，护盘，就是指“维护和支撑”股价的短期盘面运行状态。我们知道，股价在短期波段的上行或下行运行时，在这个短期波段没有结束前，股价由于需要保持自然而顺畅的攻击角度和速度，就自然地形成一条呈45-65度的方向延伸。
长期以来，许多投资人的心目中存有一个误区，以为股市上庄家的对手就是散户，其实，一万个散户加起来也不值得庄家青睐。股市上的庄家也有亲家，他们和《捐助》中的本山与亲家一样，既是合作的，也是有矛盾的；他们在某一价位上是合作的，在另一价位上就可能分裂；他们在某一阶段是合作的，在另一阶段又可能分裂。
①“障眼法”的陷阶一些喜欢短线投资的人，非常重视市场里的“多空”态势，尤其是自称是观察市场形势能力的人，很容易被炒手玩弄的障眼法所蒙骗。若干年前一位著名的股市炒手，在炒作一支纺织股时，一路上都相当顺手，市场跟进的投资者非常踊跃，整个股市的行情也颇能配合，使得这支本质并不突出纺织股的股价节节挺升。
KDJ指标的黄金交叉与死亡交叉KDJ指标的黄金交叉和死亡交叉，因其所处位置的不同，成色也会有所不同。（1）KDJ黄金交叉。一般情况下，富有质量的黄金交叉应该满足以下几项条件。第一，曲线K和曲线J同时自下而上穿越曲线D，交叉点最好位于20线上方附近，这说明股价已经启动反弹或上涨，且短期内存在一定的反弹或上涨区间。
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