什么是备兑看涨期权？
备兑看涨期权是一种期权策略，您可以通过在同一资产上卖出看涨期权来降低资产多头头寸的风险。备兑看涨期权可用于增加投资组合的收入和对冲风险。当使用备兑看涨期权策略时，您的最大损失和最大利润是有限的。测试
要点
- 备兑看涨期权策略涉及针对投资者拥有的股票编写看涨期权，以产生收入和/或对冲风险。
- 当使用备兑看涨期权策略时，您的最大损失和最大收益是有限的。
- 如果决定行使期权，备兑看涨期权的卖方有义务向买方交付股票。
- 备兑看涨期权策略的最大损失仅限于为资产支付的价格减去收到的期权费。
- 备兑看涨期权策略的最大利润仅限于空头看涨期权的执行价格减去标的股票的购买价格，加上收到的权利金。
备兑看涨期权策略的基础知识
出售看涨期权时，如果买方决定行使该期权，您有义务向买方交付股票。例如，假设您出售一份执行价格为 15 美元的股票 XYZ 的看涨期权合约。看涨期权从今天起一周后到期。如果到期日股价收盘价高于 15 美元，您有义务将 XYZ 股票交付给期权买方。
备兑看涨期权的卖方将获得溢价，以换取部分未来潜在上涨空间。
备兑看涨期权的优点和缺点
优点
通过您可能已在投资组合中持有的股票产生额外收入。
为横向交易的股票创造潜在利润。
当您出售看涨期权时确保资金安全。无论期权是否被执行，您从期权头寸中获得的现金都是您的。
缺点
如果股价收盘高于您的备兑看涨期权执行价，您的盈利潜力就会受到限制。
防止损失并不能保证避免损失。备兑看涨期权只会最大限度地减少您的损失。
如果股价下跌并且您想出售头寸，则会加剧损失。如果您需要回购看涨期权，这可能会造成进一步的损失。
确定备兑看涨期权策略的最大损失
备兑看涨期权策略的最大损失仅限于投资者的股票购买价格减去出售看涨期权所收到的权利金。
备兑看涨期权最大损失公式：
每股最大损失 = 股票入场价格 - 收到的期权费
例如，假设您以 10 美元的价格买入 100 股 TUV 公司股票。您认为该股票将在六个月内上涨至 15 美元，并愿意以 12 美元的价格出售该股票。假设您以 300 美元的价格出售一份执行价格为 12 美元、六个月后到期的 TUV 看涨期权。
在看涨期权合约到期前几个小时，TUV 宣布申请破产，股价跌至零。您的最大无担保看涨期权将是您的全部投资（1,000 美元）。然而，由于您收到了 300 美元的看涨期权权利金，因此您的损失减少到 700 美元（1,000 美元的成本基础 - 300 美元的看涨期权权利金）。
确定备兑看涨期权策略的最大利润
备兑看涨期权头寸的最大利润仅限于空头看涨期权的执行价格减去标的股票的购买价格加上收到的权利金。
备兑看涨期权最大收益公式：
最大利润 =（行权价 - 股票入场价）+ 收到的期权费
假设您以 20 美元的价格买入一只股票，并通过卖出执行价格为 22 美元的看涨期权获得 0.20 美元的期权费。然后，您决定维持您的头寸，前提是股价保持在 22 美元以下，直至期权到期。如果股票价格上涨至 23 美元，您出售股票的利润仅限于 2 美元，因为期权的 22 美元执行价格限制了您的潜在上涨空间，您的最大利润为每份合约 2.20 美元：2 美元（22 美元执行价格 - 20 美元股票入场价）价格）+ 0.20 美元期权费。
备兑看涨期权是否更有利可图？
备兑看涨期权是一种降低投资风险的对冲策略。为了将风险降至最低，备兑看涨期权也将潜在收益降至最低。
备兑看涨期权有什么好处？
备兑看涨期权的战略定位是为了最大限度地减少投资者可能遭受的损失。投资者通过限制投资的潜在下行风险，从备兑看涨期权中受益。
如何计算备兑看涨期权的最大损失？
备兑看涨期权的每股最大损失是通过减去从股票初始投资中收到的期权费来计算的。