什麼是備兌看漲期權？
備兌看漲期權是一種期權策略，您可以通過在同一資產上賣出看漲期權來降低資產多頭頭寸的風險。備兌看漲期權可用於增加投資組合的收入和對沖風險。當使用備兌看漲期權策略時，您的最大損失和最大利潤是有限的。測試
要點
- 備兌看漲期權策略涉及針對投資者擁有的股票編寫看漲期權，以產生收入和/或對沖風險。
- 當使用備兌看漲期權策略時，您的最大損失和最大收益是有限的。
- 如果決定行使期權，備兌看漲期權的賣方有義務向買方交付股票。
- 備兌看漲期權策略的最大損失僅限於爲資產支付的價格減去收到的期權費。
- 備兌看漲期權策略的最大利潤僅限於空頭看漲期權的執行價格減去標的股票的購買價格，加上收到的權利金。
備兌看漲期權策略的基礎知識
出售看漲期權時，如果買方決定行使該期權，您有義務向買方交付股票。例如，假設您出售一份執行價格爲 15 美元的股票 XYZ 的看漲期權合約。看漲期權從今天起一週後到期。如果到期日股價收盤價高於 15 美元，您有義務將 XYZ 股票交付給期權買方。
備兌看漲期權的賣方將獲得溢價，以換取部分未來潛在上漲空間。
備兌看漲期權的優點和缺點
優點
通過您可能已在投資組合中持有的股票產生額外收入。
爲橫向交易的股票創造潛在利潤。
當您出售看漲期權時確保資金安全。無論期權是否被執行，您從期權頭寸中獲得的現金都是您的。
缺點
如果股價收盤高於您的備兌看漲期權執行價，您的盈利潛力就會受到限制。
防止損失並不能保證避免損失。備兌看漲期權只會最大限度地減少您的損失。
如果股價下跌並且您想出售頭寸，則會加劇損失。如果您需要回購看漲期權，這可能會造成進一步的損失。
確定備兌看漲期權策略的最大損失
備兌看漲期權策略的最大損失僅限於投資者的股票購買價格減去出售看漲期權所收到的權利金。
備兌看漲期權最大損失公式：
每股最大損失 = 股票入場價格 - 收到的期權費
例如，假設您以 10 美元的價格買入 100 股 TUV 公司股票。您認爲該股票將在六個月內上漲至 15 美元，並願意以 12 美元的價格出售該股票。假設您以 300 美元的價格出售一份執行價格爲 12 美元、六個月後到期的 TUV 看漲期權。
在看漲期權合約到期前幾個小時，TUV 宣佈申請破產，股價跌至零。您的最大無擔保看漲期權將是您的全部投資（1,000 美元）。然而，由於您收到了 300 美元的看漲期權權利金，因此您的損失減少到 700 美元（1,000 美元的成本基礎 - 300 美元的看漲期權權利金）。
確定備兌看漲期權策略的最大利潤
備兌看漲期權頭寸的最大利潤僅限於空頭看漲期權的執行價格減去標的股票的購買價格加上收到的權利金。
備兌看漲期權最大收益公式：
最大利潤 =（行權價 - 股票入場價）+ 收到的期權費
假設您以 20 美元的價格買入一隻股票，並通過賣出執行價格爲 22 美元的看漲期權獲得 0.20 美元的期權費。然後，您決定維持您的頭寸，前提是股價保持在 22 美元以下，直至期權到期。如果股票價格上漲至 23 美元，您出售股票的利潤僅限於 2 美元，因爲期權的 22 美元執行價格限制了您的潛在上漲空間，您的最大利潤爲每份合約 2.20 美元：2 美元（22 美元執行價格 - 20 美元股票入場價）價格）+ 0.20 美元期權費。
備兌看漲期權是否更有利可圖？
備兌看漲期權是一種降低投資風險的對沖策略。爲了將風險降至最低，備兌看漲期權也將潛在收益降至最低。
備兌看漲期權有什麼好處？
備兌看漲期權的戰略定位是爲了最大限度地減少投資者可能遭受的損失。投資者通過限制投資的潛在下行風險，從備兌看漲期權中受益。
如何計算備兌看漲期權的最大損失？
備兌看漲期權的每股最大損失是通過減去從股票初始投資中收到的期權費來計算的。