什么是小商户？
小型交易商是指其买卖活动规模小到可以豁免某些监管要求的市场参与者。它通常用来指交易量相对较低的零售交易商或小型金融公司。
相比之下，大型交易商需要向监管机构注册并定期提交披露其活动的报告。例如，大型交易者必须通过提交 13H 表格向美国证券交易委员会(SEC) 注册。
要点
- 小交易者是指交易规模相对较小的证券的买方或卖方。
- 几乎所有零售交易者都属于这一类别。
- 小贸易商可以免除某些注册和报告要求。
了解小贸易商
不同的交易所对于特定市场参与者在需要对其交易进行特殊披露之前的规模有不同的标准。就 SEC 而言，如果交易员在任何日历日内的每日交易量低于 200 万股或 2000 万美元，或者在任何日历月内的每日交易量低于 2000 万股或 2 亿美元，则交易者规模较小。 在实践中，因此，除了超高净值个人和大型企业外，几乎所有市场参与者都是小交易者。
一般来说，监管机构通过计算整个市场的总交易量并减去大型交易商报告的交易量来确定市场上活跃的小交易商数量。其余部分当然归因于小交易者，尽管这种方法不需要识别单个小交易者。
小交易商之所以没有面临大交易商所要求的监管审查，是因为他们被认为影响或操纵市场的能力较低。例如，小交易者的交易决策不太可能对特定证券的整体价格产生重大影响，并且小交易者也不太可能成功地故意垄断市场。在实际层面上，监管机构也很难审查小贸易商的活动，因为这样做的行政负担会非常昂贵。
小交易者的真实例子
监管机构认定小交易商的一个例子可以在商品期货交易委员会(CFTC) 发布的交易商承诺 (COT) 报告中找到。 COT 报告每周五发布，它概述了特定商品的所有头寸的规模和方向，并将这些数据分为商业交易者、非商业交易者和不可报告交易者进行的交易。
最后一类，即无需报告的交易者，包括头寸规模太低而无需根据 CFTC 指南进行主动报告或监控的小型交易者。其他监管机构和金融中介机构，例如清算所和经纪公司，在监控和披露客户交易时通常遵循类似的程序。