什么是纳斯达克资本市场？
纳斯达克资本市场是纳斯达克的美国市场层级之一，包含市值相对较低的早期公司。纳斯达克资本市场对公司的上市要求没有其他两个纳斯达克市场级别那么严格，后者侧重于市值较高的大型公司。
重点摘要
- 纳斯达克资本市场 (Nasdaq-CM) 是纳斯达克交易所的三个上市级别之一，专门针对需要筹集资金的公司。
- 此处列出的公司可能是需要增加资本的小公司或旨在在公开市场筹集资金以收购其他商业实体的空壳公司。
- 不符合纳斯达克全国市场交易资格的公司在纳斯达克-CM 交易。
- 纳斯达克资本市场公司必须满足至少 750,000 美元的净收入标准、至少 1,000,000 股的公众持股量、至少 300 名股东和至少 4 美元的股票出价（某些例外情况）。
了解纳斯达克资本市场
纳斯达克资本市场在 2005 年之前被称为纳斯达克小型股市场，主要列出所谓的小型股（通常是市值在 3 亿至 20 亿美元之间的股票）。更名反映了人们对需要筹集资金的上市公司的关注转移。对于较小的公司或特殊目的收购公司(SPAC) 来说，这意味着通过纳斯达克上市来资本化和发展的障碍较少。
尽管最初的上市要求有所放宽，但维持纳斯达克上市所需的公司治理在所有层级都是相同的。这意味着纳斯达克资本市场公司必须有行为准则、审计委员会、独立董事等。
纳斯达克资本市场上市要求
纳斯达克资本市场使早期公司更容易上市，特别是与其他要求更繁重的高级交易所相比。要在纳斯达克资本市场首次上市，公司必须至少满足三个上市标准之一的所有标准——股权标准、上市证券市值标准或总资产/总收入标准。
所有标准都有一些要求，例如 100 万股公开持有的股票、300 名股东和 3 个做市商(MM)。然而，这些在重要方面也有所不同。权益标准要求股东权益为500万美元，其他两个只要求400万美元；并且还需要两年的经营历史，而另外两年不需要经营历史。上市证券市值标准要求上市证券市值为 5000 万美元，公开持有的股票市值为 1500 万美元。净收入标准是唯一要求净收入的标准，最近一个财政年度或过去三年中的两年净收入为 750,000 美元，但对公开持有股票市值的最低要求为 500 万美元。
尽管公司可以选择最适合其情况的标准，但上市标准和所需的治理比一些早期资本市场更为严格。由于达到这些标准所涉及的成本，在纳斯达克资本市场上市的公司往往在决定上市之前轻松超过最低要求。另类投资市场或AIM等其他早期资本市场已将自己定位为监管较宽松的目的地，为那些成长到足以在纳斯达克上市的公司提供过渡性上市。
纳斯达克上市等级
纳斯达克交易所对上市公司分为三层：
- 纳斯达克资本市场：前身为小盘股公司的纳斯达克小型股市场
- 纳斯达克全球市场：以前是纳斯达克全国市场(Nasdaq-NM) 的一部分，交易约 1,450 只中型股
- 纳斯达克全球精选市场：最新的一级，以前是纳斯达克全国市场的一部分，列出了大约 1,200家大盘股公司
每一层的上市要求都需要不同级别的文件、上个月的平均市值和股东人数。公司可能会随着时间的推移从一个层级转移到另一个层级，具体取决于它们如何满足要求。顶级纳斯达克全球精选通常有大约 1,200 家上市公司，而较低级别的上市公司则分别在 1,000 到 1,500 家左右。