什么是差速器？
差价是指期货合约允许的对实物交割品的价值或等级或其位置的调整程度。虽然并非所有期货合约都如此，但一些期货合约允许差价，也称为津贴。此类期货合约允许空头头寸调整交割地点和/或待交割商品或证券的等级或标准。这些差异是根据标准等级或相对于中心位置建立的。
要点
- 差价是对期货合约中指定为交割品的标的资产的等级或价值的调整。
- 期货合约规定了标的资产的标准化条款，其中差异包括对合约条款的任何修改。
- 一些期货合约允许差价，而另一些则不允许。如果允许，联系人通常会允许空头头寸承担差价。
差异解释
期货合约根据特定商品的质量和数量进行标准化。因此，期货价格代表了商品质量的典型范围，因此是平均价格。任何产品的特定产地和质量的价格并不总是相同的；它可能更高或更低。实物产品的溢价或折扣，即差价，代表市场赋予产品的价值，根据价格/质量加减。
如果评估的商品质量较好且价格高于基本等级，则可能会获得溢价。相反，不能至少满足基本等级设定的标准的产品可能是不可接受的。与基础水平等级的显着偏差将导致更大的差异。
合同条款确定了差异、基本等级以及与质量、溢价或罚款相关的其他条件，并且在大多数交易所都是固定条件。
价格和价格风险
从历史上看，随着期货交割日的临近，商品的现货价格和期货价格通常会更加接近。在理想市场中，或者至少在有效市场中，这种趋同是相当普遍的。尽管如此，实物商品的价格几乎总是完全独立于期货市场而波动和上下波动。这就是期货合约中引入一个或多个差价的原因。价格差异并不总是由于商品的等级和质量造成的，也可能反映了当地的实物市场状况。这就是为什么差异或差异风险是价格风险的主要组成部分之一。另一个主要组成部分是潜在的价格风险，即某种商品的期货整体上涨或下跌。
其他考虑因素
在大多数情况下，期货市场被用来减少价格风险，因为它们代表了典型等级的可用和可交割商品的供需。然而，期货市场不能用来调节差异风险，因为这种风险完全取决于特定商品的类型、质量或来源。
差异风险和敞口几乎总是小于潜在价格风险。因此，期货市场降低此类风险的能力是一个重要的管理工具。差异风险永远不应被忽视或注销，对相同或相似产品的历史差异进行审查通常是明智的做法。