什麼是差速器？
差價是指期貨合約允許的對實物交割品的價值或等級或其位置的調整程度。雖然並非所有期貨合約都如此，但一些期貨合約允許差價，也稱爲津貼。此類期貨合約允許空頭頭寸調整交割地點和/或待交割商品或證券的等級或標準。這些差異是根據標準等級或相對於中心位置建立的。
要點
- 差價是對期貨合約中指定爲交割品的標的資產的等級或價值的調整。
- 期貨合約規定了標的資產的標準化條款，其中差異包括對合約條款的任何修改。
- 一些期貨合約允許差價，而另一些則不允許。如果允許，聯繫人通常會允許空頭頭寸承擔差價。
差異解釋
期貨合約根據特定商品的質量和數量進行標準化。因此，期貨價格代表了商品質量的典型範圍，因此是平均價格。任何產品的特定產地和質量的價格並不總是相同的；它可能更高或更低。實物產品的溢價或折扣，即差價，代表市場賦予產品的價值，根據價格/質量加減。
如果評估的商品質量較好且價格高於基本等級，則可能會獲得溢價。相反，不能至少滿足基本等級設定的標準的產品可能是不可接受的。與基礎水平等級的顯着偏差將導致更大的差異。
合同條款確定了差異、基本等級以及與質量、溢價或罰款相關的其他條件，並且在大多數交易所都是固定條件。
價格和價格風險
從歷史上看，隨着期貨交割日的臨近，商品的現貨價格和期貨價格通常會更加接近。在理想市場中，或者至少在有效市場中，這種趨同是相當普遍的。儘管如此，實物商品的價格幾乎總是完全獨立於期貨市場而波動和上下波動。這就是期貨合約中引入一個或多個差價的原因。價格差異並不總是由於商品的等級和質量造成的，也可能反映了當地的實物市場狀況。這就是爲什麼差異或差異風險是價格風險的主要組成部分之一。另一個主要組成部分是潛在的價格風險，即某種商品的期貨整體上漲或下跌。
其他考慮因素
在大多數情況下，期貨市場被用來減少價格風險，因爲它們代表了典型等級的可用和可交割商品的供需。然而，期貨市場不能用來調節差異風險，因爲這種風險完全取決於特定商品的類型、質量或來源。
差異風險和敞口幾乎總是小於潛在價格風險。因此，期貨市場降低此類風險的能力是一個重要的管理工具。差異風險永遠不應被忽視或註銷，對相同或相似產品的歷史差異進行審查通常是明智的做法。