今天，中国对特朗普的关税作出回应，对部分美国进口商品征收反关税。
具体来说，将对原产于美国的小麦、玉米、棉花、鸡肉征收15%的关税，对原产于美国的高粱、大豆、猪肉、牛肉、海鲜、水果、蔬菜征收10%的关税。
这些反制关税将于3月10日生效。
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特朗普发起的这场战争，从各方面来说，都是一场全球性的商业战争。
目标是减少美国的贸易逆差，因为美国的进口量远远大于出口量。
问题在于，关税与反关税的全球贸易战最终将损害包括美国经济在内的所有经济体。
但事实上，特朗普总统的真正目的似乎另有所图。
如果目标仍然是减少美国贸易逆差，那么主要途径不应该是减少进口，而是增加出口。
减少进口本身可能不是什么问题，但如果通过征收关税来实现，这几乎肯定会成为一个问题。
事实上， GDPnow 亚特兰大联储估计，在连续11个季度增长之后，美国经济2025年第一季度将萎缩2.8%。
假设是，该策略只是实现另一个目标的一种手段。
真正的根本问题是美元与人民币之间的汇率。
事实上，一段时间以来，中国似乎一直在设法将人民币汇率维持在人为的低水平，目的正是有利于本国出口。
事实上，根据一些估计，中国正设法将人民币汇率维持在比允许人民币在市场上自由浮动时的正常水平低得多的水平。
想想看，截至 2022 年 4 月，人民币兑美元汇率约为 0.157 美元，而自 2022 年 10 月以来，汇率已跌至 0.14 美元以下。目前，汇率为0.137 美元，比三年前低了 12%。
2018 年，该价格曾超过 0.16 美元，2014 年也超过 0.166 美元。
特朗普没有能力阻止中国人为地将人民币兑美元汇率维持在低位，因此他采取关税攻击。
目前，对这些攻击的回应与汇率无关，而只涉及货币。
事实上，当前人民币兑美元的汇率与三个月前完全一致，而且与特朗普获胜前的0.14美元相比，确实仍然较低。
因此，一方面，美国无法通过提高汇率来减少从中国的进口并增加出口。
另一方面，中国至少现在还不想屈服于关税战，它不想让人民币升值，而是选择以反关税作为回应。
真正让人疑惑的是，关税和反关税往往会损害那些征收关税的国家的利益，因此特朗普基于关税的战略损害了美国本身，而中国采取的反关税措施很可能最终会损害这个亚洲巨人本身。
然而，在这种糟糕的情况下，一个可能的好信号开始出现。
美元指数是衡量美元相对于其他全球货币（特别是欧元和人民币）的强弱趋势的指数。
近期最高点出现在1月10日，当时突破了110点大关。
到特朗普在白宫宣誓就职当天，也就是1月20日，该指数已经跌至108，但实际上，这仍是一个高水平。但需要注意的是，对于该指数而言，两点的差距并不小，尤其是在短短十天内就跌落。
事实上，人们预计这一跌幅会更大，但截至 2 月 12 日，该指数仍在 108 点左右徘徊。
然而，自2月13日开始，美元似乎进入了下跌阶段，如果这种趋势持续一段时间，可能大大有助于美元贬值，有利于美国出口。
比如今天，该指数三个月来首次跌破106点，但这还不够。
以长期趋势为参考，即使对美国的贸易平衡来说，跌幅也必须远低于 100 点才会产生重大影响。
除此之外，尽管经历了许多起伏，但十多年来它一直处于增长阶段，以至于十年前的平均水平为 88 分，最低峰值甚至低于 80 分，而自 2021 年 6 月以来，它从未跌破 90 分。
类似的情况只会对金融市场产生负面影响。
然而，如果美元指数继续下跌，迟早也可能达到对特朗普有利的降低或取消关税的局面。
不过，需要记住的是，美元指数在短期内往往不会有太大波动，以至于从 2022 年的 90 点上涨到 110 点花了一年多的时间。
幸运的是，下跌已经开始了近两个月，因此到今年年底，指数也有可能跌破 100 点大关，这或许会给金融市场带来一些安慰。