馬克吐溫曾經把世界分成兩種人：一種是看過印度著名紀念碑泰姬陵的，另一種是沒看過的。投資者也可以這樣說。
有兩種投資者：了解印度投資機會的和不了解印度投資機會的。儘管截至 2020 年，印度的交易所在全球總市值中的佔比不到 3%，但經過仔細觀察，您會發現您對任何有前途的市場的期望相同。
在這裡，我們將概述印度股票市場以及感興趣的投資者如何獲得敞口。
BSE 和 NSE
印度股市的大部分交易都在其兩個證券交易所進行：孟買證券交易所（BSE）和國家證券交易所（NSE）。 BSE 自 1875 年以來一直存在。另一方面，NSE 成立於 1992 年，並於 1994 年開始交易。但是，兩家交易所遵循相同的交易機制、交易時間和結算流程。
截至 2021 年 11 月，BSE 有 5,565 家上市公司，而競爭對手 NSE 截至 2021 年 3 月 31 日有 1,920 家。
印度幾乎所有重要的公司都在這兩個交易所上市。 BSE 是較老的股票市場，但就交易量而言，NSE 是最大的股票市場。兩家交易所都在競爭訂單流，從而降低成本、提高市場效率和創新。套利者的存在使兩個證券交易所的價格保持在一個非常窄的範圍內。
交易機制
兩個交易所的交易通過一個開放的電子限價訂單簿進行，訂單匹配由交易計算機完成。沒有做市商，整個過程由訂單驅動，這意味著投資者下的市價單會自動匹配最佳限價單。結果，買家和賣家保持匿名。
訂單驅動市場的優勢在於它通過在交易系統中顯示所有買賣訂單來帶來更高的透明度。但是，在沒有做市商的情況下，不能保證訂單會被執行。
交易系統中的所有訂單都需要通過經紀人下達，其中許多為零售客戶提供在線交易設施。機構投資者還可以利用直接市場准入(DMA) 選項，他們使用經紀人提供的交易終端直接向股票市場交易系統下訂單。
結算和交易時間
股票現貨市場遵循 T+2滾動結算。這意味著周一發生的任何交易都會在周三之前結算。證券交易所的所有交易均在周一至週五的印度標準時間（格林威治標準時間 + 5.5 小時）上午 9:55 至下午 3:30 之間進行。股份交割必須以非物質形式進行，每個交易所都有自己的清算所，作為中央對手方承擔所有結算風險。
市場指數
兩個著名的印度市場指數是Sensex和 Nifty。 Sensex 是最古老的股票市場指數；它包括在 BSE 上市的 30 家公司的股票。它創建於 1986 年，提供從 1979 年 4 月開始的時間序列數據。
另一個指數是標準普爾CNX Nifty ；它包括在 NSE 上市的 50 股。它創建於 1996 年，提供從 1990 年 7 月開始的時間序列數據。
市場監管
股票市場的發展、監管和監督的總體責任在於印度證券交易委員會(SEBI)，該委員會成立於 1992 年，是一個獨立的機構。從那時起，SEBI 一直試圖根據最佳市場實踐制定市場規則。如果發生違規行為，它享有對市場參與者進行處罰的巨大權力。
誰可以在印度投資？
印度直到 1990 年代才開始允許外部投資。外國投資分為兩類：外國直接投資（FDI）和外國證券投資（FPI）。投資者參與公司日常管理和運營的所有投資都被視為外國直接投資，而對管理和運營沒有任何控制權的股票投資被視為外國直接投資。
要在印度進行證券投資，應註冊為外國機構投資者(FII) 或註冊為其中一個 FII 的子賬戶之一。兩項註冊均由市場監管機構 SEBI 授予。
境外機構投資者主要包括共同基金、養老基金、捐贈基金、主權財富基金、保險公司、銀行、資產管理公司等。目前，印度不允許外國個人直接投資其股票市場。但是，高淨值個人（淨資產至少 5000 萬美元）可以註冊為 FII 的子賬戶。
境外機構投資者及其子賬戶可以直接投資於任何一家證券交易所上市的任何股票。大多數證券投資包括對一級和二級市場證券的投資，包括在印度公認證券交易所上市或即將上市的公司的股票、債券和認股權證。
FII 還可以投資於證券交易所以外的非上市證券，但須經印度儲備銀行批准價格。最後，他們可以投資在任何證券交易所交易的共同基金和衍生品單位。
註冊為純債務型 FII 的 FII 可以將其投資的 100% 投資於債務工具。其他 FII 必須將至少 70% 的投資投資於股權。 30%的餘額可以投資於債務。 FII 必須使用特殊的非居民盧比銀行賬戶才能將資金轉入和轉出印度。此類賬戶中的餘額可以全部匯回。
限制和投資上限
印度政府規定了 FDI 限額，並針對不同部門規定了不同的上限。一段時間以來，政府一直在逐步提高上限。 FDI 上限大多在 26% 到 100% 之間。
默認情況下，特定上市公司的證券投資最高限額由該公司所屬行業規定的 FDI 限額決定。但是，對證券投資還有兩個額外的限制。首先，所有 FII 的總投資限額（包括其在任何特定公司的子賬戶）已固定為實收資本的 24%。但是，同樣可以提高到行業上限，經公司董事會和股東批准。
其次，任何單一境外機構投資者對任何特定公司的投資不得超過該公司實收資本的10%。法規允許對任何特定公司的 FII 的每個子賬戶分別設置 10% 的投資上限。但是，對於外國公司或個人作為子賬戶投資的情況，相同的上限僅為 5%。法規還對在證券交易所進行的基於股票的衍生品交易的投資施加了限制。
外國實體投資
外國實體和個人可以通過機構投資者接觸印度股票。許多專注於印度的共同基金在散戶投資者中越來越受歡迎。也可以通過一些離岸工具進行投資，例如參與式票據(PN)、存託憑證，例如美國存託憑證(ADR) 和全球存託憑證(GDR)、交易所交易基金 (ETF) 和交易所交易票據 ( ETN）。
根據印度法規，代表印度股票的參與性票據可以由 FII 在境外發行，僅限受監管實體。然而，即使是小投資者也可以投資於代表在紐約證券交易所和納斯達克上市的一些知名印度公司的標的股票的美國存託憑證。 ADR 以美元計價，並受美國證券交易委員會 (SEC) 的監管。同樣，全球存託憑證在歐洲證券交易所上市。然而，許多有前途的印度公司尚未使用 ADR 或 GDR 來接觸離岸投資者。
散戶投資者還可以選擇基於印度股票投資ETF和ETN 。專注於印度的 ETF 主要投資於由印度股票組成的指數。該指數中包含的大多數股票都是已經在紐約證券交易所和納斯達克上市的股票。
截至 2020 年，基於印度股票的兩個最著名的 ETF 是 iShares MSCI India ETF ( INDA ) 和 Wisdom-Tree India Earnings Fund ( EPI )。最著名的 ETN 是 iPath MSCI 印度指數交易所交易票據 (INPTF)。 ETF 和 ETN 都為外部投資者提供了良好的投資機會。
綜述
印度等新興市場正迅速成為未來增長的引擎。目前，只有極低比例的印度家庭儲蓄投資於國內股票市場，但過去幾年國內生產總值(GDP) 以每年 7% 至 8% 的速度增長，儘管在 6% 範圍內2018 年和 2019 年，以及穩定的金融市場，我們可能會看到更多資金加入競爭。也許現在是外部投資者認真考慮加入印度潮流的正確時機。