| Libor + 1.30% | XYZ向ABC支付的可变利息 | ABC支付给XYZ的5%利息 | ABC的收益 | XYZ 的损失 | |
| 第一年 | 3.80% | 38,000 美元 | 50,000 美元 | （12,000 美元） | 12,000 美元 |
| 第 2 年 | 4.05% | 40,500 美元 | 50,000 美元 | （9,500 美元） | 9,500 美元 |
| 第 3 年 | 4.30% | 43,000 美元 | 50,000 美元 | （7,000 美元） | 7,000 美元 |
| 第 4 年 | 4.55% | 45,500 美元 | 50,000 美元 | （4,500 美元） | 4,500 美元 |
| 第 5 年 | 4.80% | 48,000 美元 | 50,000 美元 | （2,000 美元） | 2,000 美元 |
| 全部的 | （35,000 美元） | 35,000 美元 |
在这种情况下，由于利率缓慢上升，ABC 最好不参与掉期交易。 XYZ 通过参与掉期获利 35,000 美元，因为它的预测是正确的。
这个例子没有考虑 ABC 通过参与交换可能获得的其他好处。例如，也许公司需要另一笔贷款，但贷款人不愿意这样做，除非其其他债券的利息义务是固定的。
在大多数情况下，双方将通过银行或其他中介机构采取行动，从掉期中分一杯羹。两个实体进行利率互换是否有利取决于它们在固定利率或浮动利率贷款市场的比较优势。
其他掉期
掉期交易的工具不必是利息支付。存在无数种奇异的掉期协议，但相对常见的安排包括商品掉期、货币掉期、债务掉期和总回报掉期。
商品掉期
商品掉期涉及在商定的期限内将浮动商品价格（例如布伦特原油现货价格）交换为固定价格。正如这个例子所表明的，商品掉期最常涉及原油。
货币掉期
在货币互换中，各方就以不同货币计价的债务交换利息和本金。与利率掉期不同，本金不是名义金额，而是与利息义务一起交换。货币互换可以发生在国家之间。例如，中国利用与阿根廷的互换，帮助后者稳定了外汇储备。在 2010 年欧洲金融危机期间，美联储与欧洲央行采取了激进的互换策略，以稳定因希腊债务危机而贬值的欧元。
债转股
债转股涉及债换股权——就上市公司而言，这意味着债券换股票。这是公司为债务再融资或重新分配资本结构的一种方式。
总回报掉期
在总收益互换中，资产的总收益被交换为固定利率。这使支付固定利率风险敞口的一方获得了标的资产——股票或指数。例如，投资者可以向一方支付固定利率，以换取资本增值和股票池的股息支付。
信用违约掉期 (CDS)
信用违约掉期(CDS) 由一方达成协议，如果借款人拖欠贷款，则向 CDS 买方支付贷款损失的本金和利息。 CDS市场的过度杠杆和风险管理不善是导致2008年金融危机的原因。
掉期总结
金融掉期是一种衍生合约，其中一方将现金流或一项资产的价值交换或“交换”为另一项资产。例如，一家支付可变利率的公司可以将其利息支付与另一家公司交换，后者将向第一家公司支付固定利率。掉期也可用于交换其他类型的价值或风险，例如债券信用违约的可能性。