上市可以为公司带来很多好处。上市让公司能够获得资金来资助研究和投资，并让公司有能力推销自己的产品和服务。但如果情况相反，一家公司在上市后选择私有化，会发生什么情况呢？
如果您是私有化公司的股东，您应该了解以下几点。下面，我们将介绍上市公司如何私有化以及如果您拒绝收购您股票的要约，将会发生什么。
重点摘要
- 有时上市公司希望私有化。这可能出于多种原因，包括提高盈利能力或重新获得公司控制权。
- 为了实现私有化，上市公司必须通过所谓的要约收购从股东手中回购其流通股。
- 作为小股东，拒绝投标往往是徒劳的，因为需要多数票才能生效这样的公司行动。
- 拒绝要约的大股东可能会阻止公司私有化，但也可能引发发行人的法律行动。
当上市公司私有化时
自《萨班斯-奥克斯利法案》通过以来，大量上市公司选择私有化。公司选择私有化的原因多种多样，就像公司本身一样。
一家公司的管理层或私募股权公司可能会决定收购该公司。在计划期间，公司的新负责人可能会决定将其退市并私有化。其他人可能认为私有化是追求增长和更大利润的最佳方式。在其他情况下，这可能是摆脱某些股东（包括那些激进股东）的一种方式。
在大多数情况下，私有化意味着省钱。公开交易的成本和遵守美国证券交易委员会的规定通常被认为是私有化的原因。私营公司不必支付必须定期向美国证券交易委员会提交文件的会计师费用。
什么是要约收购？
招标收购通常是为了收购公司股东的部分或全部股份。这些收购通常以高于当前股价的价格进行。如果您是私有化公司的股东，并且有人对您的股票发出招标收购，那么您可以通过出售股票获得巨额收益。
尽管私有化收购方没有规定需要支付的溢价，但股东可以合理地预期通过向要约人出售股票获得高于市场价格10% 的溢价。有时这个溢价可能会更高。
拒绝提议
除非你持有潜在私有公司的大量股份，否则拒绝要约收购可能不是一个明智之举。如果没有大量股份，你对管理层的影响力至少可以说微不足道。
此外，随着公司股票交易市场变淡，您的股票流动性也会下降。作为持股量相对较少的单一股东，您几乎肯定会难以出售股票。
最终，股票可能会变得非常缺乏流动性，以至于在投标时争取到更高的价格之后，你最终可能会接受任何出售股票的报价。
如果您真的对您投资的公司私有化感到不满，您可以选择向法院挑战拟议的交易。但您必须有合理的理由来挑战。当然，向法院提出挑战的经济负担由持不同意见的股东承担。如果公司的律师发现他们可以给持不同意见者造成经济上的困难，他们可能会选择将挑战拖到法庭上。请记住，公司律师和公司会计师收取的费用非常高。
还有一种情况是，即使你拒绝了收购要约，收购方可能仍然有一定的筹码。如果收购方还设法购买了更大比例的流通股，它就可以迫使其他股东出售他们所持有的股票，并将公司私有化。所以你的劳动成果可能不是那么丰厚。
结论
上市公司私有化并不罕见。但你应该知道你作为股东的权利。你有权接受或拒绝要约——只要你知道后果是什么。大多数人持有的股份不足以拒绝要约，因此，不会对公司管理层的反应产生很大影响。最后，你甚至可能被迫出售你的股份。但请记住，请咨询你的财务顾问或经纪人，了解你的具体情况在这种情况下如何适用，以及你的最佳选择是什么。