如何躲避政策性风险

  |  


缠论第74课:如何躲避政策性风险

政策性风险本质上是不可准确预测的,只能进行有效的防范。

首先,中国资本市场的政策性风险将在长时间内存在,这是由目前中国资本市场的现实环境所决定的。一个成熟的资本市场,应该是重监管,轻调控,而目前中国的资本市场,至少将在很长时间内,监管和调控都是同等重要的,甚至在一些特定的时期,调控将成为最重要的方向。这是客观现实,是由中国经济目前的发展阶段决定的,并不是任何人故意要这样做。所以任何对这种现状的指责,其实都是有毛病的。

调控,有硬调控与软调控两种。像发社论、讲话、严查之类的方法,就是明显的硬调控。这种调控方式是否永远不再发生,谁都不敢保证。至于软调控,就是调控中不以资本价格为最直接的目的,而是结合更多方面的考虑,政策上有着温和和连续的特征。

当然,站在调控的角度,如果软调控不得力,那么当硬调控成为唯一选择的时候,就只能来硬调控。这其实不是调控者的悲哀,而是市场的悲哀。当市场的疯狂足以毁掉市场时,硬调控也是不得已而为之。对于这种做法,大家也要对调控者有足够的理解。

有一种很错误的说法,就是中国的调控只调控上涨,不调控下跌。其实,站在历史实证的角度,这种说法是没有事实根据的。实际上,调控下跌的情况一点都不少,最著名的就是1994年的325点,三大调控政策的缺口现在还在那里,这难道不是对过分下跌的调控吗[1]?那还是一次A股历史上最成功的调控。对下跌的调控,或者说是救市,经常都很失败,这只能说明调控的水平需要在实践中不断提高。

必须旗帜鲜明地反对这样的观点,就是调控者都是坏蛋,散户都是受害者,机构都是和调控者串通一起算计散户的。这不过是一些市场的失败者或者别有用心者的无耻谰言,根本没有任何事实根据,纯粹出于自我想象。

一个政策的出台,绝不是任何一个人拍脑袋就可以决定的。任何一个体制下,只要是一个体制,就有制衡,那种个人意志超越体制的事情,已经越来越没有发生的可能。而且散户、机构都不是一个抽象的名词,企图用抽象名词掩盖一个个现实的实体而达到互相争斗的结果,不过是某些运动逻辑的僵尸版。

其次,必须要明确,政策只是一个分力,政策不可能单独改变一个长期性的走势。例如,就算现在有一个硬调控措施使得中短期走势出现大的转折,也改变不了大牛市的最终方向。

政策只有中短期的力量,没有长期的力量,这一点即使对宏观经济来说也是一样的。经济的发展,由经济的历史趋势决定。中国经济之所以有如此表现,归根结底,就是因为中国经济处于这样的历史发展阶段。任何国家在这样的阶段,都会有类似的发展。这并不是说政策一无用处,一个好的政策,可以促进、延长相应的历史发展进程,是一个好的分力。

政策是一个分力,其作用时间和能量不是无限的,而且政策也是根据现实情况推出的。任何政策都有其边界,一旦超越边界,新的政策就要产生,就会有新的分力产生。政策分力,即使在同一政策的维持中,也有着实际作用的变化。一个政策,在5000点和1000点推出,效果不可能一样。

明白了政策的特点,看待政策就没必要如洪水猛兽一般。以下几点是需要注意的。

1.最终的结果决定于价格与价值的关系。当市场进入低估阶段,就要更注意向多政策的影响。反之,在市场出现泡沫的阶段,就要更注意向空调控的影响。

2.最终的盈利在于个股。一个具有长线价值的个股,是抵御一切中短期分力的基础。个股对应企业的好坏与成长性,是一个基本的底线,只要这条底线不被破坏,那么一切都不过是过眼烟云。换个角度来说,中短期的波动,反而提供了长期介入的买点。

3.注意仓位的控制。现在透支已经不流行了,但借贷炒股还是不少见。这是绝对不允许的,把资本市场当赌场,永远也入不了资本市场的大门。在进入泡沫化阶段后,应该坚持“只战略性持有,不再战略性买入”的根本原则,这样任何的中短期波动,都会有足够的区间去做出反应。

4.养成好的操作习惯。本ID反复说过,只有成本为0才是安全的,这大概是彻底逃避市场风险的唯一办法。

5.贪婪与恐惧同样都是制造失败的祸首。如果你保持好的仓位,有足够的应对资金以及很低的成本,那么就让市场的风把你送到足够远的地方。你可以对政策保持警觉,但没必要对政策如惊弓之鸟,天天自己吓自己。

6.不要期望所有人都能在硬调控出台前提前一天跑掉。可以明确地说,现在政策出台的保密程度已经和以前大为不同了,很多政策的出台都是十分高效和保密的。当然,一定范围内预先获得消息,那肯定是有的,但这种范围已经越来越小,而且能够反应的时间也越来越短。对于大资金来说,那点儿时间基本无效。本ID可以开诚布公地说,现在政策的公平性已经越来越高,有能力预先知道的,资金量大都小不了,因而也没足够的时间去全部兑现,这和以前有较长的时间去组织大规模撤退,绝对不是一回事了。

7.必要的对冲准备,例如权证等。

8.一旦硬调控政策出现,就要在一切可能的机会出逃。历史上,任何硬调控的出现,即使后面调整的空间不大,时间也短不了。

9.关键还是要在上涨时赚到足够的利润。如果你的账户资金已经上涨了n的平方倍了,那么用10%~20%的空间留给这飘忽不定、神经兮兮的非系统风险,还不是天经地义的事情?成为市场的最终赢家,和是否提前一天逃掉毫无关系,资本市场不是光靠这种奇点游戏就能成功的。心态放平稳点儿,关键是反应,而不是神经叨叨的预测。

缠论点睛

1.防范政策性风险,关键在于选择有长期投资价值的个股,控制仓位,降低成本,增加利润率。最终落脚点还要归结于基本面、比价关系、技术面等三个子系统关照下的买卖点操作上。

2.可以利用股指期货、个股期权等工具适当对冲股票现货的风险.

投资微言

凡事预则立,不预则废。投资市场亦复如是。

[1]上证指数从1993年2月16日的1558点开始单边下跌,至1994年7月29日,最低跌到325点。1994年7月30日,各大媒体均在显著位置刊登新华社通稿《中国证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市做出决策》。决策包括三大内容:当年内暂停新股发行和上市;严格控制上市公司配股规模;采取措施扩大入市资金范围。这三大政策使得指数两个月内从325点上涨到1052点。

推荐阅读

相关文章

如何建立高胜算的交易系统

“知己知彼,百战不殆”,交易者在建立交易系统前要先明确一下自己的各种“参数”。

如何确定股价变化的趋势线

趋势线包括下跌趋势线和上升趋势线两种。在确定股价变化的趋势线时,如果股价暂时跌破原有的趋势线,就必须将早期的底(或顶)和新近的底(或顶)连在一起,作成新的趋势线。由于投资者要依靠趋势线进行投资,因此趋势线的准确与否关系到投资人在股市上的赚与赔。投资者要用如下三项标准为判断趋势线的可靠性。

MACD多空分界的简介及实际运用

《易经》上说:“易有太极,始生两仪,两仪生四象,四象生八卦。”其中两仪是指阴阳,阴中有阳,阳中有阴。在投资中,阴阳哲学同样随处可见,比如,打开股票软件,行情图表大部分己经在使用阴阳烛,也就是K线图。市场又分多方和空方,就像是阴和阳一样,多头市场和空头市场互相转化。

行业轮动基本概念行业分类:周期性VS非周期性行业

为了将行业划分为周期性行业和非周期性行业,这里选取沪深300行业指数,并且以沪深300指数作为市场组合,利用CAPM模型计算行业的Beta值和均值方差。从Beta值来对行业的周期性和非周期性进行区分,周期性行业有能源、材料、工业、和金融;非周期性行业有可选、消费、信息、医药、电信和公用。

市场获利机会的绝对分类

缠论第73课:市场获利机会的绝对分类说起获利,最一般的想法就是低买高卖获利,但这是一种很笼统的看法,没有什么操作和指导意义。任何市场的获利机会,在本ID理论下,都有一个最明确的分类。用本ID理论的语言来说只有两种:中枢上移与中枢震荡。显然,站在走势类型同级别的角度,中枢上移就意味着该级别的上涨走势。

DIFF线与DEA线的死叉:高位死叉的卖点

DIFF线在零轴之上较远的地方下破DEA线形成的交叉,被称为离位死叉。高位死叉大多出现在上涨回调过程中,股价之后往往会再次延续原来的上涨趋势。所以投资者看到高位死叉,最好继续持股观望,不要急于卖出,以防踏空后面的牛市行情。

“5周均线金叉60周均线”买入模式的技术要点、技术原理、适用对象和买入要点是什么?

一、技术要点1.5周均线金叉60周均线:60周均线下行趋势趋缓、走平或走多,股价放量突破60周均线压制,站上60周均线,5周均线向上金叉60周均线。

KDJ指标的黄金交叉与死亡交叉

KDJ指标的黄金交叉与死亡交叉KDJ指标的黄金交叉和死亡交叉,因其所处位置的不同,成色也会有所不同。(1)KDJ黄金交叉。一般情况下,富有质量的黄金交叉应该满足以下几项条件。第一,曲线K和曲线J同时自下而上穿越曲线D,交叉点最好位于20线上方附近,这说明股价已经启动反弹或上涨,且短期内存在一定的反弹或上涨区间。

[均线实战的基础技术动作]轨道线的状态是什么样的?

“轨道线”一般是指距离股价最近的两条短期均线(比如通常用的5日、10日线),在趋势运行中形成的一条通道。像火车轨道一样,所以称为“轨道线”。轨道线的出现第一可以判断为主力“控盘运作”的典型表现:第二可以判断为该股价的运行趋势会有一段时间的持续性。

什么是均线凹凸?均线的凸凹的作用

均线的凸凹的作用:凸凹形态是指均线的弯曲方向与弯曲度。可以分为三种形态,上凸(下凹),下凸(上凹)及直线。一个铁锅倒着放的样子,叫上凸(下凹),一个铁锅正着放的样子,叫下凸(上凹)。直线:没有弯曲的时候,叫直线。 如果股价起涨时均线处于下凸(上凹)状态,为最理想的起涨点,所有的起飞点均为此形态。

相关词条

半导体

什么是半导体?半导体是一种通常由硅构成的材料产品,其导电性比绝缘体(如玻璃)强,但比纯导体(如铜或铝)弱。它们的导电性和其他特性可以通过引入杂质(称为掺杂)来改变,以满足其所在电子元件的特定需求。半导体也被称为半导体或芯片,存在于计算机、智能手机、家用电器、游戏硬件和医疗设备等数千种产品中。

蓝筹指数定义

什么是蓝筹指数?蓝筹股指数是追踪 知名且财务状况稳定的上市公司的股票,称为蓝筹股。蓝筹股为投资者提供稳定的回报,使其成为理想的投资对象,并被视为衡量行业或经济相对实力的指标。蓝筹指数是领头羊,这意味着新闻报道和分析师倾向于每天强调主要指数的表现,例如标准普尔 500 指数和道琼斯工业平均指数(DJIA)。