大多数股票在实体或虚拟交易所交易。例如,纽约证券交易所 (NYSE)是一个实体交易所,其中一些交易是在交易大厅手动进行的,而其他交易活动则以电子方式进行。另一方面,纳斯达克是一个完全电子化的交易所,所有交易活动都通过广泛的计算机网络进行,眨眼间就能将来自世界各地的投资者相互匹配。
投资者和交易者通过经纪人或使用 E*Trade 等在线平台提交买卖股票的订单。
买方出价以指定价格(或最佳可用价格)购买股票,而卖方要求以指定价格(或最佳可用价格)出售股票。当出价和要价匹配时,就会发生交易并且两个订单都将被执行。在一个流动性很强的市场中,订单几乎会在瞬间完成。然而,在交易稀少的市场中,订单可能不会很快或根本不会被执行。
实物交换
在纽约证券交易所等实体交易所,订单被发送给场内经纪人,后者又将订单交给该特定股票的专家。专家促进给定股票的交易并维持公平有序的市场。如有必要,专家将使用他或她自己的库存来满足交易订单的需求。
电子交换
在纳斯达克等电子交易所,买卖双方以电子方式进行匹配。做市商(功能类似于实体交易所的专家)提供买入价和卖出价,促进某些证券的交易,匹配买卖订单,并在必要时使用自己的股票库存。