H 股与 A 股：概览

购买中华人民共和国（PRC）上市公司的股票并不像购买美国股票那么简单。虽然在美国公开市场上交易的股票通常可供任何有钱购买的人购买，但中国股市对谁可以购买以及他们可以购买什么有严格的限制。如果您想在那里开始交易或投资，这些区别很重要。

中国的上市公司一般分为三类：

• A 股代表在深圳和上海证券交易所等中国证券交易所进行交易的中国上市公司。这些股票以人民币交易。
• B股为境内上市外资股。他们在深圳和上海交易所上市，并进行外币交易。
• H 股在香港交易所交易，受中国法律监管，任何人均可自由买卖。这些股票使用港元 (HKD) 进行交易。

根据上市地点的不同，这三只股票可能都以人民币计价，但以不同的货币进行交易。

A股

中国A 股是在上海或深圳证券交易所上市的中国大陆注册公司的股票。 A股一般只对中国大陆公民开放。但是，允许通过受监管的结构对这些公司进行外国投资。一些机构投资者可能有资格成为合格境外机构投资者(QFII) 或其他严格的交易计划。只有部分机构投资者有资格获得 QFII 资格，并且可以买卖中国 A 股。

2007年后，中国允许中国大陆投资者购买上海证券交易所上市公司的A股或H股。在此之前，中国大陆投资者只能购买 A 股，尽管 H 股也有发售。由于外国投资者可以买卖 H 股，该股比 A 股更具流动性。

A 股根据中国法律在中国发行，并以人民币或人民币报价。对于不符合 QFII 资格的美国投资者，获得这些股票的唯一途径可能是通过新兴市场基金或投资美国存托凭证 (ADR)。

MSCI新兴市场指数

为让外国个人投资者有更多机会将资金投入 A 股，已经做出了很大努力。投资者可以这样做的一种方法是寻找不同的投资机会，其中可能包括 A 股，如交易所交易基金 (ETF) 和其他基金。

2020年， MSCI新兴市场指数在中国市场的权重为40.95%，部分包括来自中国的大盘A股和中盘A股。 2018年，同一指数在中国市场的持仓率为32.72%。 2019 年 2 月，该公司宣布将在 2019 年 11 月之前将其大盘 A 股的权重从 15% 增加到 20%——该公司称此举受到了投资者的欢迎。到行动结束时，该公司表示将在该指数中拥有 253 只大盘股和 168 只中盘 A 股。

B股

B 股也由注册成立的中国公司组成，根据上市交易所的不同，以美元 (USD) 和港币等外币进行报价。 B 股更广泛地可供外国投资者使用。

H股

中国H 股是指在香港联交所上市的中国上市公司的股份。 H 股根据中国法律在中国发行，并受香港联交所的上市要求约束。

规则规定，年度账目必须遵循香港或国际会计准则。此外，公司的公司章程必须包括阐明内资股和外资股（包括 H 股）的不同性质以及赋予每个购买者的权利的部分。

与在上海或深圳证券交易所上市并以人民币交易的 A 股不同，H 股以港币面值报价和交易。 H 股也向所有投资者开放交易。

公司的A股和H股之间通常存在价格差异。此外，A 股的交易价格通常高于 H 股。

特别注意事项

在中国投资的一种方式是通过美国存托凭证(ADR)。这些代表许多外国公司股份的证书在美国市场上交易。 ADR取消了对不能投资外国实体的投资者的任何限制。而且由于它们在美国交易所进行交易，它们以美元计价，因此在定价、货币价值或交易所方面没有问题。

另一个考虑因素是沪港通，该系统旨在为投资者提供相互市场准入。该系统背后的想法是连接上海和香港证券交易所，让投资者有机会使用自己的经纪人在每个市场交易股票。沪港通成立于 2014 年，为外国人提供了购买 A 股的机会，而不受典型限制。所有交易均以人民币进行，而非港元。

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