什么是短期利率理论？
空头兴趣理论指出，高水平的空头兴趣是一个看涨指标。因此，该理论的追随者将寻求购买严重做空的股票并从预期的价格上涨中获利。
这种做法与大多数投资者的普遍看法背道而驰，他们认为卖空表明被卖空的股票可能会下跌。因此，短期利率理论可以被视为一种逆向投资方法。
概要
- 空头利率理论认为，严重做空的股票未来更有可能上涨。
- 这是一种逆势方法，因为大多数投资者将空头兴趣视为看跌指标。
- 卖空理论的基础是卖空者有时被迫大举买入股票以平仓。
了解短期利息理论
卖空理论是基于卖空机制的。当投资者做空股票时，他们实际上是从经纪人那里借入该股票，然后立即将其出售以换取现金。最终，当经纪人要求偿还时，投资者必须在公开市场上购买股票并将这些股票返还给经纪人。
如果他们卖空的股票价格在卖出股票后下跌，那么卖空者就会赚钱。在这种情况下，卖空者可以以较低的价格回购股票并将其返还给经纪人，将差价作为利润收入囊中。
但是，如果股票在首次出售后价格上涨会发生什么？如果发生这种情况，投资者需要以更高的价格买回它们，从而导致亏损。如果一只股票被大量做空，投资者看到它的价格逐渐上涨，他们可能会恐慌并尝试买入该股票，以限制其价格进一步上涨的风险。这种恐慌性购买的情况被称为空头挤压。
卖空理论试图从这些卖空者的困境中获利。空头利率理论的追随者认为，严重做空的股票更有可能上涨，因为卖空者可能会在空头挤压期间被迫大量购买股票。这种类型的买入被称为空头回补。
空头利率理论投资者可能只是认为卖空者对股票价格将下跌的预期是错误的。或者，他们可能会试图通过购买和持有被卖空的股票来制造空头挤压，以推高价格。众所周知，这发生在 2021 年初，当时有少数被严重做空的股票，这些股票被称为meme 股票，并成为一些社交媒体用户的热门购买。在任何一种情况下，短期利益理论投资者都希望从卖空者对股价未能实现的预期中受益。
使用空头利率来识别具有股票升值潜力的股票的一种方法是空头利率（SIR）。空头利率是卖空股票与平均每日交易量（ADTV）的比率。例如，如果 XYZ 有 100 万股被卖空，ADTV 为 500,000，则其 SIR 为 2。这意味着 XYZ 的卖空者理论上至少需要两个完整的交易日来回补他们的空头头寸。
投资者可以使用 SIR 快速判断一家公司的卖空程度。对于短期利率理论的追随者，SIR 可用于确定哪些公司提供最有潜力的价格升值。高 SIR 表明股票相对于其交易量被严重做空，这表明至少有一些空头可能会发现自己处于必须回补头寸的位置。
高空头利率表明股票相对于其交易量被严重做空。
短期利率理论的假设例子
如果股票 A 有 5000 万股流通股，其中 250 万股被卖空，则其空头权益为 5%。如果股票 B 有 4000 万股流通股，其中 1000 万股已被卖空，则其空头权益为 25%。
根据短期利率理论，假设股票在其他方面相同，股票 B 的价格上涨概率高于股票 A。这是因为股票 B 更有可能成为空头挤压导致的空头回补目标。