什么是现金流？
现金流量一词是指转入和转出公司的现金和现金等价物的净额。收到的现金代表流入，而花费的钱代表流出。一家公司为股东创造价值的能力从根本上取决于其产生正现金流的能力，或者更具体地说，是最大化长期自由现金流（FCF）的能力。 FCF 是公司从正常业务运营中产生的现金减去资本支出(CapEx) 所花费的任何资金。
重点
- 现金流是资金进出公司的流动。
- 收到的现金表示流入，而支出的现金表示流出。
- 现金流量表是一份财务报表，报告公司在一段时间内的现金来源和使用情况。
- 公司的现金流通常分为来自运营、投资和融资的现金流。
- 有几种方法可以用来分析公司的现金流，包括偿债覆盖率、自由现金流和无杠杆现金流。
了解现金流
现金流量是进出公司的现金量。企业将销售收入作为收入，并将钱花在开支上。他们还可能从利息、投资、特许权使用费和许可协议中获得收入，并赊销产品，期望在较晚的日期实际收到所欠现金。
评估现金流的数量、时间和不确定性，以及现金流的来源和去向，是财务报告最重要的目标之一。它对于评估公司的流动性、灵活性和整体财务业绩至关重要。
正现金流表明公司的流动资产正在增加，使其能够偿还债务、对其业务进行再投资、向股东返还资金、支付费用并为未来的财务挑战提供缓冲。具有强大财务灵活性的公司可以利用有利可图的投资。通过避免财务困境的成本，它们在经济低迷时期也表现得更好。
可以使用现金流量表来分析现金流量，这是一种标准财务报表，报告公司在指定时间段内的现金来源和使用情况。公司管理层、分析师和投资者能够使用它来确定公司赚取现金以偿还债务和管理运营费用的能力。现金流量表是公司发布的最重要的财务报表之一，与资产负债表和损益表一样。
当流出量高于公司的流入量时，现金流量可能为负数。
特别注意事项
如上所述，公司财务报表的三个关键部分：
- 资产负债表，提供公司资产和负债的一次性快照
- 损益表，表明企业在一定时期内的盈利能力
- 现金流量表，它充当协调其他两个报表的公司支票簿。它记录公司在给定期间的现金交易（流入和流出）。它显示在损益表上登记的所有收入是否已收集。
但现金流量不一定显示公司的所有费用。这是因为并非公司产生的所有费用都立即支付。尽管公司可能会产生负债，但在交易发生之前，对这些负债的任何付款都不会记录为现金流出。
现金流量表上要注意的第一个项目是底线项目。这很可能被记录为现金和现金等价物(CCE) 的净增加/减少。底线报告了上一期间公司现金及其等价物（可以立即转换为现金的资产）的总体变化。
如果您检查资产负债表上的当前资产，那您会找到 CCE。如果你取当前CCE与上一年或上一季度的差额，你的数字应该与现金流量表底部的数字相同。
现金流的类型
运营现金流 (CFO)
运营现金流（CFO）或运营现金流，描述了直接与日常运营中的商品生产和销售有关的资金流。首席财务官表明公司是否有足够的资金来支付其账单或运营费用。换句话说，一家公司要想在长期财务上可行，就必须有更多的经营现金流入而不是现金流出。
经营现金流的计算方法是从销售中收到的现金减去当期以现金支付的经营费用。经营现金流量记录在公司的现金流量表中，该表按季度和年度报告。经营现金流量表明公司是否能够产生足够的现金流来维持和扩大经营，但它也可以表明公司何时可能需要外部融资来进行资本扩张。
请注意，首席财务官在将销售与收到的现金分开时很有用。例如，如果一家公司从客户那里获得了大笔销售额，它将增加收入和收益。但是，如果难以从客户那里收款，额外的收入并不一定会改善现金流。
投资现金流 (CFI)
投资现金流量 (CFI) 或投资现金流量报告在特定时期内从各种投资相关活动中产生或花费了多少现金。投资活动包括购买投机资产、投资证券或出售证券或资产。
投资活动产生的负现金流可能是由于大量现金投资于公司的长期健康，例如研发(R&D)，并不总是一个警告信号。
融资现金流 (CFF)
融资现金流量 (CFF) 或融资现金流量显示用于为公司及其资本提供资金的现金流量净额。融资活动包括涉及发行债务、股权和支付股息的交易。融资活动产生的现金流使投资者能够深入了解公司的财务实力以及公司资本结构的管理情况。
现金流与利润
与您的想法相反，现金流量与利润不同。混淆这两个术语并不少见，因为它们看起来非常相似。请记住，现金流是进出企业的资金。
另一方面，利润专门用于衡量公司的财务成功或总体收入。这是公司偿还所有债务后剩余的金额。利润是从公司的收入中减去费用后剩下的东西。
如何分析现金流
将现金流量表与其他财务报表结合使用可以帮助分析师和投资者得出用于做出明智决策和建议的各种指标和比率。
偿债覆盖率 (DSCR)
如果他们的经营活动不能产生足够的现金来保持流动性，即使是盈利的公司也可能会倒闭。如果利润与未偿应收账款(AR) 和库存积压有关，或者公司在资本支出 (CapEx) 上花费过多，就会发生这种情况。
因此，投资者和债权人想知道公司是否有足够的 CCE 来解决短期负债。为了了解一家公司是否可以用其运营产生的现金来偿还其流动负债，分析师会查看偿债覆盖率(DSCR)。
偿债覆盖率 = 净营业收入 / 短期偿债义务（或偿债）
但流动性只能告诉我们这么多。一家公司可能拥有大量现金，因为它通过出售其长期资产或承担不可持续的债务水平来抵押其未来的增长潜力。
自由现金流（FCF）
分析师查看自由现金流 (FCF) 以了解企业的真正盈利能力。 FCF 是衡量财务业绩的一个非常有用的指标，它比净收入更能说明问题，因为它显示了公司在支付股息、回购股票或偿还债务后剩下的钱用于扩大业务或回报股东。
自由现金流 = 营运现金流 - CapitalEx
无杠杆自由现金流（UFCF）
使用无杠杆自由现金流(UFCF) 衡量公司产生的总 FCF。这是一家公司的现金流量，不包括利息支付，它显示了在考虑财务义务之前公司有多少现金可用。杠杆和无杠杆 FCF 之间的差异表明企业是否过度扩张或以健康的债务运营。
现金流量示例
以下是沃尔玛截至 2019 年 1 月 31 日的财年现金流量表的复制品。所有金额均以百万美元为单位。
| 沃尔玛现金流量表（2019 年） | |
|---|---|
| 经营活动产生的现金流量： | |
| 合并净收入 | 7,179 |
| （收入）终止经营的损失，扣除所得税 | — |
| 持续经营收入 | 7,179 |
| 调整合并净收入与经营活动提供的净现金： | |
| 未实现（收益）和损失 | 3,516 |
| 处置经营活动的（收益）和损失 | 4,850 |
| 折旧和摊销 | 10,678 |
| 递延所得税 | (499) |
| 其他经营活动 | 1,734 |
| 某些资产和负债的变化： | |
| 应收账款，净额 | (368) |
| 库存 | (1,311) |
| 应付账款 | 1,831 |
| 预计负债 | 183 |
| 应计所得税 | (40) |
| 经营活动提供的现金净额 | 27,753 |
| 投资活动产生的现金流量： | |
| 财产和设备的付款 | (10,344) |
| 处置财产和设备的收益 | 519 |
| 处置某些业务的收益 | 876 |
| 商业收购的付款，扣除所获得的现金 | (14,656) |
| 其他投资活动 | (431) |
| 用于投资活动的现金净额 | (24,036) |
| 筹资活动产生的现金流量： | |
| 短期借款净变动 | (53) |
| 发行长期债务所得款项 | 15,872 |
| 支付长期债务 | (3,784) |
| 支付的股息 | (6,102) |
| 购买公司股票 | (7,410) |
| 支付给非控制性权益的股息 | (431) |
| 其他融资活动 | (629) |
| 用于筹资活动的现金净额 | (2,537) |
| 汇率对现金及现金等价物的影响 | (438) |
| 现金及现金等价物净增加（减少） | 742 |
| 年初现金及现金等价物 | 7,014 |
| 年末现金及现金等价物 | 7,756 |
现金流量表的最后一行“年末现金及现金等价物”与资产负债表中流动资产下的第一行“现金及现金等价物”相同。现金流量表中的第一个数字“合并净收入”与损益表上的底线“持续经营收入”相同。
由于现金流量表仅以 CCE 形式计算流动资产，因此对营业收入进行调整以得出现金净变动。折旧和摊销费用出现在损益表中，以真实地反映资产在其使用寿命内的价值下降。然而，经营现金流仅考虑影响现金的交易，因此这些调整被撤销。
非现金资产（如 AR 和库存）的净变化也从营业收入中扣除。例如，从营业收入中扣除了 3.68 亿美元的净应收账款。由此，我们可以推断出应收账款比上一年增加了 3.68 亿美元。
这种增长将作为额外收入显示在营业收入中，但到年底尚未收到现金。因此，需要冲销应收账款的增加，以显示年内销售的净现金影响。对流动负债进行相同的消除，以得出经营活动的现金流量数字。
对不动产、厂房和设备(PP&E) 的投资以及对其他业务的收购计入投资活动部分的现金流。发行长期债务、偿还债务和支付的股息收入计入筹资活动现金流量部分。
主要的收获是沃尔玛的现金流为正（增加了 7.42 亿美元）。这表明它在业务中保留了现金并增加了储备，以应对未来的短期负债和波动。
现金流量与收入有何不同？
收入是指销售商品和服务所获得的收入。如果以赊购方式或通过订阅付款计划出售某件商品，则可能尚未从这些销售中收到款项，并被记为应收账款。但这些并不代表当时流入公司的实际现金流。现金流还跟踪流出和流入，并根据来源或用途对其进行分类。
现金流的三类是什么？
什么是自由现金流，为什么它很重要？
自由现金流是公司支付运营费用和资本支出后剩余的现金。这是在支付工资、租金和税收等项目后剩下的钱。公司可以随意使用 FCF。
了解如何计算 FCF 并对其进行分析有助于公司进行现金管理，并将让投资者深入了解公司的财务状况，帮助他们做出更好的投资决策。
FCF 是一项重要的衡量标准，因为它显示了公司在产生现金方面的效率。
公司是否需要报告现金流量表？
现金流量表是资产负债表和损益表的补充，是自 1987 年以来上市公司财务报告要求的强制性部分。