订单类型

Charles Schwab 和 TD Ameritrade 都能够处理标准限价、止损、止损限价订单和追踪止损订单。某些平台提供条件订单，例如“一个触发另一个”、“一个取消另一个”、“订单触发另一个”等。Schwab 网站或 TD Ameritrade 网站上不提供条件订单，但交易者可以使用支持这些订单的桌面应用程序和/或移动解决方案，以及被动投资者不太可能需要的其他交易工具。鉴于 Schwab 和 TD Ameritrade 在订单类型方面的相似性，这一类别具有吸引力。

交易技术

嘉信理财使用专有技术来传递订单，在 93.9% 的订单中获得价格改善，平均每股节省 0.01719 美元方面获得高度评价。执行速度为 0.04 秒。嘉信理财确实收到了订单流付款 (PFOF)，由于疫情期间交易量的增加，嘉信理财和其他经纪商的这一收入来源大幅增长；嘉信理财的 PFOF 收入从 2019 年到 2020 年增长了 78%，其他经纪商的收入增长了 100%。嘉信理财还为合格客户提供投资组合保证金，可根据投资组合的整体风险降低保证金成本。然而，嘉信理财并没有主动帮助客户最大化他们的现金余额，而是通过让客户承担主动责任来获得可观的收入，如果他们想获得比嘉信理财提供的更高的货币市场利率。嘉信理财还为账户持有人提供以低至 5 美元的价格购买零碎股票的机会，让小投资者可以参与持有特斯拉和亚马逊等高价股票，这些股票的交易价格可超过每股 1,000 美元。

TD Ameritrade 也受益于 PFOF。TD Ameritrade 允许其客户将自己的股票和期权订单发送到选定的交易所。或者，其客户可以通过 TD Ameritrade 的专有路由软件从价格改善中受益。通过 TD Ameritrade 的订单路由系统路由的 1 至 1,999 股（即 90％ 的订单）交易的订单在 0.04 秒内完成，98％ 的订单的平均价格改善为 0.0186 美元。TD Ameritrade 还提供投资组合保证金，但不提供零碎股票。然而，TD Ameritrade 是少数允许交易者回测其交易策略的在线经纪商之一。与嘉信理财一样，TD Ameritrade 也未能主动帮助其客户提高现金余额的利率。

这一类别的胜负难分，对于大多数从零碎股票中获益的投资者来说，嘉信理财是赢家。然而，就交易者而言，德美利证券则胜出，因为它能够回测策略并自行安排订单。

成本

嘉信理财和德美利证券都是股票和 ETF 免佣金交易的早期采用者，但德美利证券仍对场外交易 (OTCBB) 发行收取 6.95 美元的固定费用。嘉信理财对 OTCBB 交易不收取任何费用。德美利证券和嘉信理财对每份期权合约收取 0.65 美元的费用，两家公司均不收取闲置费或最低费用。虽然大多数期货交易者会寻找其他更低的佣金率，但嘉信理财的期货佣金为每份合约每边 1.50 美元加上交易所费用，而德美利证券收取 2.25 美元。

保证金交易者在嘉信理财的交易中也能获得更好的收益，嘉信理财的保证金率在每个分界点上都低于德美利证券，对于 25,000 美元或以上的余额，其保证金率要低一个百分点以上。固定收益利率很难比较，因为嘉信理财对每张债券收取 1 美元的费用，在线交易的最低费用为 10 美元，最高费用为 250 美元，而德美利证券的费用已包含在二级市场交易的价格中，因此透明度较低。如果在嘉信理财网站上进行电汇，嘉信理财的电汇费用为 15 美元，而德美利证券的费用为 25 美元。德美利证券不收取外汇交易费，而嘉信理财则收取货币兑换费。德美利证券对无交易费计划之外的共同基金交易收取 49.99 美元的佣金，而如果在嘉信理财的在线平台上进行交易，则不收取任何费用。

虽然两家经纪商的股票和 ETF 交易均不收取佣金，期权交易的收费也相同，但嘉信理财在成本方面明显优于 TD Ameritrade，因为嘉信理财的保证金率较低，并且不收取 OTCBB 股票交易费用。我们还欣赏嘉信理财在二级市场固定收益购买方面更透明的收费。

帐户研究便利设施

嘉信理财和德美利证券都拥有出色的股票、ETF 和共同基金筛选器。各自的固定收益筛选器都能够寻找特定问题并提供阶梯构建工具。两家经纪商还提供交易想法生成器。德美利证券的期权分析和筛选工具是同类中最好的，并且优于嘉信理财的产品。另一方面，嘉信理财的 ETF 和共同基金筛选器让用户筛选符合社会责任投资 (SRI) 和环境、社会、治理 (ESG) 标准的证券，而德美利证券的筛选器不提供 SRI/ESG 过滤。

两家公司都为个股提供免费研究、新闻和基本面信息。它们还提供每日市场报告，并提供第三方研究的访问权限。TD Ameritrade 的 thinkorswim 平台允许进行纸面交易和策略回测，而 Schwab 则不提供这些功能。虽然两个平台都提供图表功能，但我们发现 TD Ameritrade 的图表功能明显更好，此外，他们的市场和隐含波动率数据和实际波动率数据比 Schwab 提供的数据更久远。

总体而言，在账户和研究设施方面，我们认为 TD Ameritrade 更占优势。

投资组合分析

TD Ameritrade 和 Schwab 都允许汇总外部账户，为客户提供完整的财务状况。同样，它们都提供了出色的投资组合分析工具和计算器，包括保证金、投资组合组合、退休和收入指导、税收效率、生活事件以及期权定价和概率工具。还提供重新平衡、基准测试、内部收益率、税收影响分析和其他税务会计工具。尽管两家公司在这一领域都有很强的产品，但我们还是略微偏向 Schwab 提供的工具、计算器和投资组合分析。

教育

嘉信理财和德美利证券都提供出色的产品来帮助教育投资者和交易者，但我们选择德美利证券，因为它在所有在线经纪商中提供最好的教育产品。德美利证券通过模拟交易提供实践学习，并通过技术以个性化的方式提供创新教育内容的投资教育。

客户服务

TD Ameritrade 和 Schwab 都提供可靠的客户服务，与大多数在线经纪商不同的是，它们还拥有遍布全美各地的分支机构网络。这两家经纪商都提供 24/7 电话和实时聊天帮助选项，并提供财务顾问为客户提供策略和交易想法方面的帮助。Schwab 的客户服务电话平均等待时间为 102 秒，而 TD Ameritrade 为 43 秒。虽然对于拥有如此多账户的大型公司来说，两者的等待时间都是合理的，但我们认为 TD Ameritrade 在客户服务方面略胜一筹，因为他们的等待时间不到 Schwab 的一半。

安全

嘉信理财和德美利证券的安全性大致相当，但有一个例外。这两家经纪商都提供双因素识别、生物指纹和面部识别，以及通过伦敦的保险政策提供证券投资者保护公司 (SIPC) 以外的额外保护。虽然这两家经纪商都没有报告任何近期数据泄露，但德美利证券和几家经纪公司在 2021 年 1 月 27 日经历了间歇性停机，导致用户无法登录、查看投资组合或进行交易。由于活动量空前，德美利证券在 2020 年也遇到了登录问题。嘉信理财在登录问题上的良好记录使其在安全性方面处于优势地位。

我们的判决

嘉信理财和德美利证券的网站、桌面和移动应用程序都拥有出色的技术，因此在这场竞争中没有真正的输家。尽管如此，德美利证券比嘉信理财略胜一筹，因为其交易技术在网页、桌面和相应的移动应用程序之间更加一致。此外，德美利证券的图表、期权分析和投资者教育产品都比嘉信理财更好。更老练的交易者可能会选择德美利证券，因为 thinkorswim 非常出色，并且能够控制订单的路由方式。德美利证券还为用户提供模拟交易和回测交易策略的能力。

但是，有些产品和成本差异可能会对嘉信理财有利。关于产品，嘉信理财提供零股交易，而德美利证券没有。您还可以筛选嘉信理财的共同基金和 ETF 的 SRI/ERG 标准。在成本方面，例如，嘉信理财的保证金率低了整整一个点；在嘉信理财，OTCBB 交易是免费的，而在德美利证券则不免费；德美利证券的固定收益费用难以理解，因为佣金已包含在债券价格中；在德美利证券，免费产品之外的共同基金费用为 49.99 美元，但如果是在线下单，嘉信理财则免费。虽然嘉信理财的期货佣金也较低，但我们并没有过分重视这一点，因为活跃的期货交易者不太可能使用这两个平台进行期货交易。

再次强调，嘉信理财和德美利证券都是优秀的经纪商，投资者选择其中任何一家都不会错。话虽如此，如果您从事技术交易、图表和教育，德美利证券更适合您。但是，如果您追求的是低成本、ESG 工具和零碎股票，那么嘉信理财是显而易见的选择。

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