訂單類型

Charles Schwab 和 TD Ameritrade 都能夠處理標準限價、止損、止損限價訂單和追蹤止損訂單。某些平臺提供條件訂單，例如“一個觸發另一個”、“一個取消另一個”、“訂單觸發另一個”等。Schwab 網站或 TD Ameritrade 網站上不提供條件訂單，但交易者可以使用支持這些訂單的桌面應用程序和/或移動解決方案，以及被動投資者不太可能需要的其他交易工具。鑑於 Schwab 和 TD Ameritrade 在訂單類型方面的相似性，這一類別具有吸引力。

交易技術

嘉信理財使用專有技術來傳遞訂單，在 93.9% 的訂單中獲得價格改善，平均每股節省 0.01719 美元方面獲得高度評價。執行速度爲 0.04 秒。嘉信理財確實收到了訂單流付款 (PFOF)，由於疫情期間交易量的增加，嘉信理財和其他經紀商的這一收入來源大幅增長；嘉信理財的 PFOF 收入從 2019 年到 2020 年增長了 78%，其他經紀商的收入增長了 100%。嘉信理財還爲合格客戶提供投資組合保證金，可根據投資組合的整體風險降低保證金成本。然而，嘉信理財並沒有主動幫助客戶最大化他們的現金餘額，而是通過讓客戶承擔主動責任來獲得可觀的收入，如果他們想獲得比嘉信理財提供的更高的貨幣市場利率。嘉信理財還爲賬戶持有人提供以低至 5 美元的價格購買零碎股票的機會，讓小投資者可以參與持有特斯拉和亞馬遜等高價股票，這些股票的交易價格可超過每股 1,000 美元。

TD Ameritrade 也受益於 PFOF。TD Ameritrade 允許其客戶將自己的股票和期權訂單發送到選定的交易所。或者，其客戶可以通過 TD Ameritrade 的專有路由軟件從價格改善中受益。通過 TD Ameritrade 的訂單路由系統路由的 1 至 1,999 股（即 90％ 的訂單）交易的訂單在 0.04 秒內完成，98％ 的訂單的平均價格改善爲 0.0186 美元。TD Ameritrade 還提供投資組合保證金，但不提供零碎股票。然而，TD Ameritrade 是少數允許交易者回測其交易策略的在線經紀商之一。與嘉信理財一樣，TD Ameritrade 也未能主動幫助其客戶提高現金餘額的利率。

這一類別的勝負難分，對於大多數從零碎股票中獲益的投資者來說，嘉信理財是贏家。然而，就交易者而言，德美利證券則勝出，因爲它能夠回測策略並自行安排訂單。

成本

嘉信理財和德美利證券都是股票和 ETF 免佣金交易的早期採用者，但德美利證券仍對場外交易 (OTCBB) 發行收取 6.95 美元的固定費用。嘉信理財對 OTCBB 交易不收取任何費用。德美利證券和嘉信理財對每份期權合約收取 0.65 美元的費用，兩家公司均不收取閒置費或最低費用。雖然大多數期貨交易者會尋找其他更低的佣金率，但嘉信理財的期貨佣金爲每份合約每邊 1.50 美元加上交易所費用，而德美利證券收取 2.25 美元。

保證金交易者在嘉信理財的交易中也能獲得更好的收益，嘉信理財的保證金率在每個分界點上都低於德美利證券，對於 25,000 美元或以上的餘額，其保證金率要低一個百分點以上。固定收益利率很難比較，因爲嘉信理財對每張債券收取 1 美元的費用，在線交易的最低費用爲 10 美元，最高費用爲 250 美元，而德美利證券的費用已包含在二級市場交易的價格中，因此透明度較低。如果在嘉信理財網站上進行電匯，嘉信理財的電匯費用爲 15 美元，而德美利證券的費用爲 25 美元。德美利證券不收取外匯交易費，而嘉信理財則收取貨幣兌換費。德美利證券對無交易費計劃之外的共同基金交易收取 49.99 美元的佣金，而如果在嘉信理財的在線平臺上進行交易，則不收取任何費用。

雖然兩家經紀商的股票和 ETF 交易均不收取佣金，期權交易的收費也相同，但嘉信理財在成本方面明顯優於 TD Ameritrade，因爲嘉信理財的保證金率較低，並且不收取 OTCBB 股票交易費用。我們還欣賞嘉信理財在二級市場固定收益購買方面更透明的收費。

帳戶研究便利設施

嘉信理財和德美利證券都擁有出色的股票、ETF 和共同基金篩選器。各自的固定收益篩選器都能夠尋找特定問題並提供階梯構建工具。兩家經紀商還提供交易想法生成器。德美利證券的期權分析和篩選工具是同類中最好的，並且優於嘉信理財的產品。另一方面，嘉信理財的 ETF 和共同基金篩選器讓用戶篩選符合社會責任投資 (SRI) 和環境、社會、治理 (ESG) 標準的證券，而德美利證券的篩選器不提供 SRI/ESG 過濾。

兩家公司都爲個股提供免費研究、新聞和基本面信息。它們還提供每日市場報告，並提供第三方研究的訪問權限。TD Ameritrade 的 thinkorswim 平臺允許進行紙面交易和策略回測，而 Schwab 則不提供這些功能。雖然兩個平臺都提供圖表功能，但我們發現 TD Ameritrade 的圖表功能明顯更好，此外，他們的市場和隱含波動率數據和實際波動率數據比 Schwab 提供的數據更久遠。

總體而言，在賬戶和研究設施方面，我們認爲 TD Ameritrade 更佔優勢。

投資組合分析

TD Ameritrade 和 Schwab 都允許彙總外部賬戶，爲客戶提供完整的財務狀況。同樣，它們都提供了出色的投資組合分析工具和計算器，包括保證金、投資組合組合、退休和收入指導、稅收效率、生活事件以及期權定價和概率工具。還提供重新平衡、基準測試、內部收益率、稅收影響分析和其他稅務會計工具。儘管兩家公司在這一領域都有很強的產品，但我們還是略微偏向 Schwab 提供的工具、計算器和投資組合分析。

教育

嘉信理財和德美利證券都提供出色的產品來幫助教育投資者和交易者，但我們選擇德美利證券，因爲它在所有在線經紀商中提供最好的教育產品。德美利證券通過模擬交易提供實踐學習，並通過技術以個性化的方式提供創新教育內容的投資教育。

客戶服務

TD Ameritrade 和 Schwab 都提供可靠的客戶服務，與大多數在線經紀商不同的是，它們還擁有遍佈全美各地的分支機構網絡。這兩家經紀商都提供 24/7 電話和實時聊天幫助選項，並提供財務顧問爲客戶提供策略和交易想法方面的幫助。Schwab 的客戶服務電話平均等待時間爲 102 秒，而 TD Ameritrade 爲 43 秒。雖然對於擁有如此多賬戶的大型公司來說，兩者的等待時間都是合理的，但我們認爲 TD Ameritrade 在客戶服務方面略勝一籌，因爲他們的等待時間不到 Schwab 的一半。

安全

嘉信理財和德美利證券的安全性大致相當，但有一個例外。這兩家經紀商都提供雙因素識別、生物指紋和麪部識別，以及通過倫敦的保險政策提供證券投資者保護公司 (SIPC) 以外的額外保護。雖然這兩家經紀商都沒有報告任何近期數據泄露，但德美利證券和幾家經紀公司在 2021 年 1 月 27 日經歷了間歇性停機，導致用戶無法登錄、查看投資組合或進行交易。由於活動量空前，德美利證券在 2020 年也遇到了登錄問題。嘉信理財在登錄問題上的良好記錄使其在安全性方面處於優勢地位。

我們的判決

嘉信理財和德美利證券的網站、桌面和移動應用程序都擁有出色的技術，因此在這場競爭中沒有真正的輸家。儘管如此，德美利證券比嘉信理財略勝一籌，因爲其交易技術在網頁、桌面和相應的移動應用程序之間更加一致。此外，德美利證券的圖表、期權分析和投資者教育產品都比嘉信理財更好。更老練的交易者可能會選擇德美利證券，因爲 thinkorswim 非常出色，並且能夠控制訂單的路由方式。德美利證券還爲用戶提供模擬交易和回測交易策略的能力。

但是，有些產品和成本差異可能會對嘉信理財有利。關於產品，嘉信理財提供零股交易，而德美利證券沒有。您還可以篩選嘉信理財的共同基金和 ETF 的 SRI/ERG 標準。在成本方面，例如，嘉信理財的保證金率低了整整一個點；在嘉信理財，OTCBB 交易是免費的，而在德美利證券則不免費；德美利證券的固定收益費用難以理解，因爲佣金已包含在債券價格中；在德美利證券，免費產品之外的共同基金費用爲 49.99 美元，但如果是在線下單，嘉信理財則免費。雖然嘉信理財的期貨佣金也較低，但我們並沒有過分重視這一點，因爲活躍的期貨交易者不太可能使用這兩個平臺進行期貨交易。

再次強調，嘉信理財和德美利證券都是優秀的經紀商，投資者選擇其中任何一家都不會錯。話雖如此，如果您從事技術交易、圖表和教育，德美利證券更適合您。但是，如果您追求的是低成本、ESG 工具和零碎股票，那麼嘉信理財是顯而易見的選擇。

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