什么是高空飞行器？
“高飞者”一词是指相对于同行，其估值大幅上升的公司。它通常用于与快速上涨的公司有关，显示其估值指标（例如其市盈率（PE）比率）的相应上升。
有时，该术语可能具有负面或怀疑的含义，令人怀疑近期的上涨是否能长期持续。
概要
- High flyer 是一个口语术语，用于描述估值特别高的公司。
- 有时以怀疑的方式使用它来指代被认为被高估的公司。
- 高价股票一直是股市的一部分，并且经常成为投资者激烈辩论的主题。
高空飞行器的工作原理
一直以来，有些股票的表现要好于其他股票。例如，在 1990 年代后期，与更传统的“旧经济”行业的公司相比，与当时新兴的互联网技术相关的公司的估值出现了飞速上涨。在其他情况下，一些个别公司——例如沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司 ( BRK )——多年来表现出惊人而稳定的增长，超过了整个市场的增长。
根据上下文，“高空飞行者”一词可能暗示相关公司的成功是由于市场泡沫等不可持续的因素造成的。事实证明，在互联网泡沫期间，大多数成功人士都是如此，尽管从长远来看，在那个时期受到称赞的一些公司确实是成功的。以这种方式使用该术语的投资者可能希望对投资者支付的相对于公司每股收益 (EPS)或账面价值等基本指标的高价格表示怀疑。
希望自己判断高空飞行者的成功是否可持续的投资者可以使用许多分析工具。除了使用PE、市净率（P/BV） 、价格与自由现金流（P/FCF）等财务比率外，还可以使用贴现现金流分析（DCF）或再生产价值分析等方法来证明有帮助。
高空飞行的真实世界示例
到 2020 年底，科技公司的估值再次站在股市的顶峰，前六大公司中有五家都来自该行业。具体来说，它们是： 微软（ MSFT ），市值约为 1.36 万亿美元；苹果（ AAPL ），约 1.29 万亿美元；亚马逊（ AMZN ），价值约 1.23 万亿美元； Alphabet（谷歌），9190亿美元；和 Meta ( FB )，前身为 Facebook，价值约 5840 亿美元。
然而，尽管这些公司以规模着称，但从估值的角度来看，它们并不是特别引人注目。根据他们过去 12 个月 (TTM) 的收益计算，他们的平均市盈率合计约为 41。相比之下，截至 2020 年 1 月 30 日，标准普尔 500 指数的周期性调整市盈率刚刚超过 30。
如果我们将“高空”一词的使用限制为仅指从 PE 角度来看估值很高的公司，并且如果我们仅包括市值为 500 亿美元或更高的公司，那么我们将面临截然不同的情况高飞者名单。这包括 Advanced Micro Devices ( AMD )，PE 约为 120；变焦视频 (ZM)，PE 为 269；和 Netflix ( NFLX )，PE 刚刚超过 80；其中。