什麼是高空飛行器？
“高飛者”一詞是指相對於同行，其估值大幅上升的公司。它通常用於與快速上漲的公司有關，顯示其估值指標（例如其市盈率（PE）比率）的相應上升。
有時，該術語可能具有負面或懷疑的含義，令人懷疑近期的上漲是否能長期持續。
重點
- High flyer 是一個口語術語，用於描述估值特別高的公司。
- 有時以懷疑的方式使用它來指代被認為被高估的公司。
- 高價股票一直是股市的一部分，並且經常成為投資者激烈辯論的主題。
高空飛行器的工作原理
一直以來，有些股票的表現要好於其他股票。例如，在 1990 年代後期，與更傳統的“舊經濟”行業的公司相比，與當時新興的互聯網技術相關的公司的估值出現了飛速上漲。在其他情況下，一些個別公司——例如沃倫巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司 ( BRK )——多年來表現出驚人而穩定的增長，超過了整個市場的增長。
根據上下文，“高空飛行者”一詞可能暗示相關公司的成功是由於市場泡沫等不可持續的因素造成的。事實證明，在互聯網泡沫期間，大多數成功人士都是如此，儘管從長遠來看，在那個時期受到稱讚的一些公司確實是成功的。以這種方式使用該術語的投資者可能希望對投資者支付的相對於公司每股收益 (EPS)或賬面價值等基本指標的高價格表示懷疑。
希望自己判斷高空飛行者的成功是否可持續的投資者可以使用許多分析工具。除了使用PE、市淨率（P/BV） 、價格與自由現金流（P/FCF）等財務比率外，還可以使用貼現現金流分析（DCF）或再生產價值分析等方法來證明有幫助。
高空飛行的真實世界示例
到 2020 年底，科技公司的估值再次站在股市的頂峰，前六大公司中有五家都來自該行業。具體來說，它們是： 微軟（ MSFT ），市值約為 1.36 萬億美元；蘋果（ AAPL ），約 1.29 萬億美元；亞馬遜（ AMZN ），價值約 1.23 萬億美元； Alphabet（谷歌），9190億美元；和 Meta ( FB )，前身為 Facebook，價值約 5840 億美元。
然而，儘管這些公司以規模著稱，但從估值的角度來看，它們並不是特別引人注目。根據他們過去 12 個月 (TTM) 的收益計算，他們的平均市盈率合計約為 41。相比之下，截至 2020 年 1 月 30 日，標準普爾 500 指數的周期性調整市盈率剛剛超過 30。
如果我們將“高空”一詞的使用限制為僅指從 PE 角度來看估值很高的公司，並且如果我們僅包括市值為 500 億美元或更高的公司，那麼我們將面臨截然不同的情況高飛者名單。這包括 Advanced Micro Devices ( AMD )，PE 約為 120；變焦視頻 (ZM)，PE 為 269；和 Netflix ( NFLX )，PE 剛剛超過 80；其中。