尋求成為投資專業人士的個人可以選擇多種職業道路。獲得交易或投資證券（如股票和債券）許可的傳統方法是進行稱為Series 7的測試。 Series 7 由金融業監管局(FINRA) 管理，被認為是獲得專業執照最難的考試之一。

雖然 Series 7 很重要，但許可證限制專業人士僅向其客戶提供有限的投資清單。第二個鮮為人知的職業道路是參加全國商品期貨考試，也稱為系列 3 ，這使美國的任何人都能夠提供對商品和期貨證券的另類投資。

系列 3 執照和考試

系列 3 考試是美國國家期貨協會(NFA) 和商品期貨交易委員會(CFTC) 要求的全方位考試，以便被視為商品和期貨專業人士。它由兩部分組成：市場知識和監管知識。

股票經紀人可以同時持有系列 7 和系列 3 許可證，但如果他們不這樣做，則法律要求他們將對商品和期貨感興趣的客戶推薦給有執照的系列 3 代表。

由於系列 3 考試非常全面地涵蓋了使用商品和期貨交易的人的需求，CFTC 為那些通過廣泛的投資工具的人提供了他們可以向其客戶提供的投資工具的自由度。這導致許多新獲得許可的 Series 3 經紀人滿足於通過測試並成為關聯人(AP)，這是在為經紀公司或其他金融服務公司工作時徵求和下訂單的個人。不必如此。相反，新成立的 AP 可以立即以分公司經理或介紹經紀人的形式在其商品職業生涯中走兩條路線之一。

事實上，除了系列 3 之外，還有其他幾項相關考試可以完成，這將允許不同程度的專業責任：

• 系列 30 （分行經理測試）
• 系列 31 （期貨管理基金測試）
• 系列 32（有限期貨考試）

職業道路

分行經理
要成為分行經理，AP 必須通過 Series 30 考試。該測試由 50 個問題組成，用於衡量對 NFA 和 CFTC 有關營銷、監管問題和客戶要求的廣泛規則的理解程度。完成後，此人有能力監督其他 AP，同時處理他們自己的商品分支機構的日常運營。

介紹經紀人 (IB)
如果您是企業家類型，願意自己突破並超越管理分支機構，您可以在 NFA 註冊為介紹經紀人。成為 IB 除了通過系列 3 之外不需要任何額外的許可。作為分行經理，您將能夠監督辦公室中的 AP，但與分行經理不同的是，您承擔獲得和工作的所有責任和回報直接與客戶。

不僅僅是任何人都可以作為介紹經紀人開店。您獲得 IB 稱號（或本文中列出的任何其他稱號）的唯一方法是通過 NFA。 NFA 要求 IB、商品交易顧問 (CTA)、商品池運營商 (CPO) 和期貨委員會商人(FCM) 收取費用、某些資本要求和定期報告要求。

如果您計劃成為一名 IB，您可以通過以下兩種方式之一開展業務：

• “有保證的”IB
  從單純的商品經紀人轉變為經紀公司的大多數 AP 通常決定成為 FCM 的“擔保”。通過同意成為擔保人， FCM 不僅處理所有客戶資金和交易操作，而且還為 IB 擔保，減少了 IB 對任何資本要求的需求，同時將 IB 置於與保證它的 FCM 的獨家關係。
• “獨立”IB
  建立IB的第二種方式是變得獨立。獨立的 IB 仍然依賴 FCM 來處理他們的交易操作，但是 IB 及其客戶可以與他們選擇的任意數量的 FCM 建立多重關係，而不是建立專屬關係。多年來，NFA 制定了各種資本要求，IB 必須維持這些要求才能獲得獨立的特權。主要的好處是，由於對 IB 業務的強制競爭，IB 可以從各種 FCM 協商可能的最佳佣金率。這可以增加 IB 的利潤，同時將更好的儲蓄轉嫁給他們的客戶。

管理客戶資金

還有一些參加系列 3 測試的人覺得他們對市場的運作方式有獨特的洞察力。他們認為他們有能力管理客戶的資金，寧願獲得一定比例的利潤，而不是僅僅從交易中賺取佣金。那些想要朝這個方向發展的 AP 實際上可以申請成為 NFA 的商品交易顧問(CTA) 或商品池運營商(CPO)。 IB還可以註冊他們的公司或成立姊妹公司來處理這些資金管理服務。

商品交易顧問
通過獲得 CTA 指定，AP 必須同時在 CFTC 和 NFA 註冊。 CTA 可以在 CFTC 而不是 NFA 註冊，但反之則不行。如果 AP 僅在 CFTC 註冊為 CTA，則允許該人提供一般交易建議、發佈時事通訊和提出建議，但不能處理客戶的資金。這在業界被稱為“教育性”CTA。如果您希望主動管理客戶資金，則必須在 NFA 註冊為 CTA，支付額外費用，並遵守一套嚴格的規章制度。

另一個嚴格的規則是 CTA 必須為他們管理資金的每個客戶維護單獨的賬戶。這要求每個賬戶都有獨立執行的訂單，並且必須將交易分配到每個客戶的賬戶，以便正確分配收益和損失。通過這種方式，CTA 很像商品等價物，相當於個人股票和債券投資組合的註冊投資顧問。

作為所有這些額外工作的交換，CTA 能夠收取管理費和績效費。管理費通常是所有管理資產的 2%，績效費可以從籌集的所有新資金的 20% 到更高。隨著 CTA 建立業務，如果他們是優秀的管理者，他們可以管理的資本數量是沒有限制的。

商品池運營商 (CPO)
CPO 是另一種類型的資金管理專業人士。 CPO 能夠收取與 CTA 相同的管理和績效費用，但不必單獨跟踪每個客戶，他們能夠將所有資本匯總到一個賬戶下，並根據每個投資者擁有的百分比分配回報。

有兩種類型的 CPO：公共的和私有的。公共 CPO 必須通過 CFTC 和證券交易委員會(SEC) 的諸多考驗，才能在任何交易所上市並籌集資金。私人 CPO 可以使用監管私人配售的 SEC 條例 D，僅從合格投資者那裡籌集資金。

多年來，AP 或 IB 最終可能會創建足夠的客戶群來為其 CTA 或 CPO 運營提供資金，而無需推銷或籌集過多的外部資金。對於已經從事該行業多年的 AP，這只是增加其在客戶心目中的價值並提高其在同行中的地位的眾多合乎邏輯的步驟之一。作為 CTA 或 CPO，您可以通過僱傭自己的 AP 來推廣和營銷您的服務，並在他們獲得客戶時向他們支付獎金，從而與 IB 一樣運作。

持牌經紀人考試

系列 3 只是為您的客戶進入商品世界的一種方式。想要將工作範圍縮小到幫助 CTA 和 CPO 籌集資金的股票經紀人可以參加 31 系列考試，該考試只有 45 個問題。一旦完成，股票經紀人可以將他們的客戶介紹給期貨和商品投資的另類世界，同時仍然履行他們的受託責任。

那些在英國獲得許可的股票經紀人或商品經紀人可以通過簡單地參加 Series 32 進入美國期貨結構。一旦 Series 32 完成，這些人就可以成為 IB、CTA、CPO 或 FCM。

結論

成為商品或期貨經紀人不一定要通過系列 3 。這只是管理其他經紀人、建立自己的經紀公司和/或管理客戶資金的途徑。這是一個天空是極限的職業。商品經紀人可以從每筆交易收取的一小部分佣金過渡到經營自己的資金管理公司，這可以為自己和客戶創造數百萬美元的收入。

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