什么是大宗经纪？
大宗经纪业务是投资银行和其他金融机构为需要能够借入证券或现金以进行净额结算以获得绝对回报的对冲基金和其他大型投资客户提供的一组捆绑服务。
主要经纪业务提供的服务包括证券借贷、杠杆交易执行和现金管理等。大多数最大的金融服务公司都提供大宗经纪服务，包括高盛、瑞银和摩根士丹利，提供此类服务的单位的成立可追溯到 1980 年代。
摘要
- 大宗经纪业务是指投资银行和其他主要金融机构向对冲基金和类似客户提供的一系列服务。
- 大宗经纪捆绑中包含的服务可能包括现金管理、证券借贷等。
- 大宗经纪服务帮助对冲基金进行研究、寻找新投资者、借入证券或现金等。
- 大宗经纪服务为大型机构提供了一种机制，允许他们将许多投资活动外包，并将重点转移到投资目标和战略上。
- 金融机构需要最低账户规模才能与主要经纪人进行交易，并且所有主要经纪人都有不同的要求和费用。
了解大宗经纪
大宗经纪服务围绕促进大型金融机构（例如对冲基金）的多方面和活跃的交易业务展开。主要经纪人的核心作用是允许对冲基金借入证券并提高杠杆率，同时还充当对冲基金与养老基金和商业银行等交易对手之间的中介。
主经纪商，有时也称为主经纪商，通常是与其他大型机构和对冲基金有交易的大型金融机构。大多数大型银行都有为数百名客户提供服务的主要经纪部门。尽管大宗经纪公司提供种类繁多的服务，但客户无需参与所有这些服务，并且可以在他们认为合适的情况下获得其他机构提供的服务。
大宗经纪服务
大宗经纪公司为符合条件的客户提供一系列服务。指定的经纪人或经纪人可以提供结算代理服务以及杠杆融资。可以提供资产托管服务，以及每日编制账户报表。
大宗经纪商提供了许多机构内部可能无法拥有的资源。从本质上讲，大宗经纪服务为大型机构提供了一种机制，允许他们将许多投资活动外包，并将重点转移到投资目标和战略上。
也可以提供礼宾式服务。这些可以包括风险管理、资本引入、证券融资和现金融资。有些甚至提供转租办公空间的机会，并提供其他基于设施的福利。与更传统的产品一样，参与任何礼宾服务都是可选的。
在证券借贷的情况下，主要经纪公司通常需要抵押品。这使其能够最大限度地减少所经历的风险，并在需要时更快地获得资金。
大宗经纪账户要求
大多数大宗经纪客户由大型投资者和机构组成。资金经理和对冲基金通常符合资格，以及套利者和其他各种专业投资者。就对冲基金而言，大宗经纪服务通常被认为是决定基金成功与否的重要因素。
两种常见的客户类型是养老基金、机构投资者和商业银行。这些形式的投资者通常处理大量现金进行投资，但没有内部资源自行管理投资。
开设和获得大宗经纪账户服务的最小账户规模为 500,000 美元的股本，但是，这样的账户不太可能获得比折扣经纪人提供的更多好处。
美国一些最大的主要经纪人是投资银行，包括美国银行、摩根大通、高盛和花旗集团。
对于对冲基金或其他机构客户而言，要想获得让主经纪账户物有所值的服务（最显着的交易费用折扣），5000 万美元的账户规模可能是一个起点。
即便如此，这些服务仍然受到客户的高度追捧，最好的银行只接受随着时间的推移最有可能对他们有利的客户。出于这个原因，对冲基金可能需要拥有高达 2 亿美元的股权才能获得最佳待遇。
大宗经纪业务示例
对冲基金 ABC 刚刚从投资者那里筹集了 7500 万美元。这是一个雇佣 15 人的小型对冲基金。这些人中的大多数是交易员、研究人员和少数行政人员。该基金的资源有限，可以分配给企业所需的各种需求。
为了减轻一些负担，ABC 与摩根大通的主要经纪部门进行交易。两家实体签署了一份大宗经纪协议，详细说明摩根大通将承担管理 ABC 的现金管理、每月计算其资产净值(NAV) 以及对其投资组合进行风险管理分析的职责。对于这些服务，摩根大通同意每月收取 20,000 美元的费用。
六个月后，ABC 发展壮大，其投资策略也变得更加复杂。它需要借入证券作为其投资策略的一部分，并与摩根大通进行交易以提供证券借贷服务。为此，JP 对借款金额收取 5% 的费用。 ABC 还与 JP 合作提供资本介绍服务，JP 向潜在投资者介绍 ABC，每位投资者收取投资金额的 2%。
JP 向对冲基金 ABC 提供的所有这些服务均构成大宗经纪服务。
大宗经纪常见问题
经纪人和主要经纪人有什么区别？
经纪人是促进证券买卖的个人或实体，例如为投资账户买卖股票和债券。主经纪商是提供多种服务的大型机构，从现金管理到证券借贷，再到其他大型机构的风险管理。
大宗经纪商收取多少费用？
大宗经纪商对不同的客户收取不同的费率。每个主要经纪人都有自己的费用。他们还根据客户的交易量、客户使用的服务数量等收取不同的费率。
什么是大宗经纪的保证金？
保证金是主要经纪人向客户借钱以便他们可以购买证券的时间。它也被称为保证金融资。主经纪商对标的头寸没有风险，只有客户支付保证金的能力。保证金条款也事先商定，以确定任何贷款限额。
什么是大宗经纪协议？
主经纪商协议是主经纪商与其客户之间的协议，其中规定了主经纪商将签订合同的所有服务。它还将列出所有条款，包括费用、最低账户要求、最低交易水平以及两个实体之间所需的任何其他细节。
大宗经纪业务如何产生收入？
大宗经纪商以几种不同的方式产生收入，包括总费用、交易佣金和贷款费用。
综述
大宗经纪业务是向大型机构提供的一项重要服务，可帮助他们促进业务和外包活动，使他们能够专注于其核心职责。
大宗经纪业务是金融业的重要组成部分，为成千上万的人创造就业机会并对经济做出重大贡献。对于许多大型机构而言，主经纪商可以提供一站式服务，让开展业务变得更加容易。