微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）是一家大型软件公司，以其 Windows 操作系统和 Microsoft Office 产品套件而闻名。该公司的资本结构更多地依赖于股权资本而不是债务融资，尽管债务已经发挥越来越大的作用。在本次微软的资本结构分析中，我们将回顾公司的股本、债务资本、财务杠杆和企业价值。
概要
- 在分析微软的资本结构时，我们可以回顾四个因素：股权资本、债务资本、财务杠杆和企业价值。
- 微软的股东权益从 2016 年的 724 亿美元增加到 2019 年的 1023 亿美元。
- 微软的长期债务从 2015 年的 179 亿美元增加到 2019 财年末的 325 亿美元。
- 截至 2020 年 6 月，微软的企业价值已从 2018 年 6 月的 7050 亿美元增长到近 1.5 万亿美元。
微软股权资本
股权资本是指企业通过出售股权获得的融资和归属于股东的净利润。它可以包括资产负债表项目，例如面值普通股、留存收益、额外实收资本和累计其他综合收益。截至 2020 年 4 月 29 日，微软季度股东权益约为 1145 亿美元，其中包括 798 亿美元的普通股和实收资本，以及 320 亿美元的留存收益。
2019 年 6 月 30 日，微软的股东权益总额为 1023 亿美元，2018 年 7 月 19 日为 827 亿美元，2017 年 7 月 20 日为 724 亿美元。微软股东权益价值的增长主要受留存收益增加的推动。尽管这些年微软产生了正的净收益，但大量资本以现金股息和股票回购的形式返还给股东。
2017财年，公司回购支出117.8亿美元，发放现金股息118.4亿美元。2018财年，公司回购普通股107.2亿美元，支付股息126.9亿美元。2019财年，微软支出195亿美元股票回购并支付了138亿美元的股息。
微软债务资本
债务资本包括短期和长期债务，例如债券、无担保票据和定期贷款。在过去三年中，微软大幅减少了短期债务。在其 2017 年年度报告中，该公司列出了 90.7 亿美元的短期债务。 2018 年和 2019 年，公司无短期负债。
根据其 2015 财年的年报，微软的长期债务为 179 亿美元。此后，该公司的长期债务数额显着增加，其中部分可归因于其对 LinkedIn 的收购。 2016 年为 262 亿美元。在 2017 年年报中，公司列出了 221 亿美元的长期债务。 公司在 2018 财年末的长期债务为 310 亿美元，到年底为 325 亿美元2019财年。
微软财务杠杆
要分析公司资本结构中的债务金额，有必要使用财务杠杆比率，例如总债务与资本比率。这使投资者能够随着时间的推移以及与其他公司的比较来跟踪相对于股权资本的债务。截至 2019 年 6 月，微软的债务资本比率为 7.8%，低于 2018 年 6 月财年末的 10.5% 和 2017 年 6 月的 13.9%。的债务资本。
微软企业价值
企业价值 (EV)是基于股权和债务的市场价值减去现金和投资后对公司总价值的衡量。截至 2020 年 6 月，微软的 EV 接近 1.5 万亿美元。该公司的电动汽车从 2019 年 6 月的 9680 亿美元和 2018 年 6 月的 7050 亿美元增长。微软的电动汽车增长受到股票市场价格升值的推动。