微軟公司（納斯達克股票代碼：MSFT）是一家大型軟件公司，以其 Windows 操作系統和 Microsoft Office 產品套件而聞名。該公司的資本結構更多地依賴於股權資本而不是債務融資，儘管債務已經發揮越來越大的作用。在本次微軟的資本結構分析中，我們將回顧公司的股本、債務資本、財務槓桿和企業價值。
重點摘要
- 在分析微軟的資本結構時，我們可以回顧四個因素：股權資本、債務資本、財務槓桿和企業價值。
- 微軟的股東權益從 2016 年的 724 億美元增加到 2019 年的 1023 億美元。
- 微軟的長期債務從 2015 年的 179 億美元增加到 2019 財年末的 325 億美元。
- 截至 2020 年 6 月，微軟的企業價值已從 2018 年 6 月的 7050 億美元增長到近 1.5 萬億美元。
微軟股權資本
股權資本是指企業通過出售股權獲得的融資和歸屬於股東的淨利潤。它可以包括資產負債表項目，例如面值普通股、留存收益、額外實收資本和累計其他綜合收益。截至 2020 年 4 月 29 日，微軟季度股東權益約爲 1145 億美元，其中包括 798 億美元的普通股和實收資本，以及 320 億美元的留存收益。
2019 年 6 月 30 日，微軟的股東權益總額爲 1023 億美元，2018 年 7 月 19 日爲 827 億美元，2017 年 7 月 20 日爲 724 億美元。微軟股東權益價值的增長主要受留存收益增加的推動。儘管這些年微軟產生了正的淨收益，但大量資本以現金股息和股票回購的形式返還給股東。
2017財年，公司回購支出117.8億美元，發放現金股息118.4億美元。2018財年，公司回購普通股107.2億美元，支付股息126.9億美元。2019財年，微軟支出195億美元股票回購並支付了138億美元的股息。
微軟債務資本
債務資本包括短期和長期債務，例如債券、無擔保票據和定期貸款。在過去三年中，微軟大幅減少了短期債務。在其 2017 年年度報告中，該公司列出了 90.7 億美元的短期債務。 2018 年和 2019 年，公司無短期負債。
根據其 2015 財年的年報，微軟的長期債務爲 179 億美元。此後，該公司的長期債務數額顯着增加，其中部分可歸因於其對 LinkedIn 的收購。 2016 年爲 262 億美元。在 2017 年年報中，公司列出了 221 億美元的長期債務。 公司在 2018 財年末的長期債務爲 310 億美元，到年底爲 325 億美元2019財年。
微軟財務槓桿
要分析公司資本結構中的債務金額，有必要使用財務槓桿比率，例如總債務與資本比率。這使投資者能夠隨着時間的推移以及與其他公司的比較來跟蹤相對於股權資本的債務。截至 2019 年 6 月，微軟的債務資本比率爲 7.8%，低於 2018 年 6 月財年末的 10.5% 和 2017 年 6 月的 13.9%。的債務資本。
微軟企業價值
企業價值 (EV)是基於股權和債務的市場價值減去現金和投資後對公司總價值的衡量。截至 2020 年 6 月，微軟的 EV 接近 1.5 萬億美元。該公司的電動汽車從 2019 年 6 月的 9680 億美元和 2018 年 6 月的 7050 億美元增長。微軟的電動汽車增長受到股票市場價格升值的推動。