10-K 表格是最全面的公司信息汇编。 10-K 是美国证券交易委员会(SEC) 要求所有上市公司提供的文件。 它是公司信息的最佳来源，除其他信息外，还提供对业务和行业、风险的描述、法律程序和财务报表摘要。它既是定量的也是定性的审查。
然而，这份文件也有其缺点，其中最明显的就是它是向后看的。此外，10-K 可能会让人难以承受，因为文档的长度通常超过 100 页。也就是说，除了投资者收集的有关公司的其他数据外，10-K 还提供投资者构建投资难题所需的关键信息。
分解表格 10-K
10-K 有许多不同的部分，称为项目，它们被分解为多个部分。
第一部分重点介绍公司和业务。本节提供了典型的静态信息，对于任何需要对行业和公司有总体了解的投资者来说都是有用的。它有多个部分，包括业务、风险因素和法律程序。即使投资者熟悉公司或业务，投资者也应阅读本节，特别注意语言的任何变化，特别是与风险因素和法律程序相关的变化。
该公司通常还会提供行业竞争力的最新信息，包括业务趋势以及可能影响市场份额和公司实现其目标的能力的任何其他相关信息。例如，联邦政府通过的可能影响公司经营业务能力的新法律或法规将包括在内。
第二部分重点介绍公司的财务运营业绩。这包括非常重要的管理讨论和分析（MD&A）。 MD&A 向投资者通报管理层对财务业绩以及影响过去一年的因素的解释。此处列出了财务业绩摘要、收购或剥离的讨论以及当前报告年度与上一年以及上一年与两年前的比较分析。
第三部分重点关注高管薪酬等公司治理问题。它还需要有关公司道德准则的信息，以及董事和董事会委员会的某些资格 。
第四部分包含证据，包括实际的财务报表。它需要公司章程、重大合同信息以及公司子公司列表等项目。
入门
可以在公司网站上（通常在“投资者”或“投资者关系”部分）找到 10-K 表格以及 SEC 要求的其他表格和投资者信息。此外，SEC 在EDGAR网站上发布这些文件。
对于不熟悉公司或行业的投资者来说，最好从文件的开头，第一部分，第 1 项：业务开始。提供行业概览，让投资者从风险的角度了解竞争格局、机遇和威胁。
还讨论了特定于公司的定性信息，包括特定于公司和行业的法律诉讼。一般来说，还会提供竞争分析；通常会讨论所有竞争对手的名字。投资者可以将当前10-K的措辞与之前10-K的措辞进行比较，关注语气的任何变化，看看是否发生了可能影响未来运营环境的细微变化。
一旦获得了行业和公司的一般知识，就可以在第二部分 MD&A 部分确定更多公司特定信息。
提供了公司基本面、新业务或产品的前景和风险以及与前两年财务业绩的比较。此外，本节还披露和讨论了业务分部信息。通常，拥有跨国业务或多部门业务的公司将运营业绩与综合业绩分开，以便投资者可以分析公司的增长动力。 在综合基础上审查业绩很有用，但要了解推动公司业绩的因素通过细分分析，可以增强投资者确定投资未来是否有利可图的能力。
数字里有什么？
10-K 表格包括本报告年度和前五年的年度财务报表——资产负债表、损益表（收益表）、留存收益表和现金流量表。这是逐年比较年度财务业绩的好机会。投资者通常使用收入百分比法来分析数字。
此外，投资者喜欢查看某些财务比率来确定财务业绩是改善还是下降。多年来的比较使这些信息非常有用。
（想要了解有关财务报表的更多信息？请查看我们的关于财务报表须知的 12 件事指南。）
更多 10-K 组件
10-K 表格还包括1934 年《证券交易法》和《萨班斯-奥克斯利法案》法规的要求——管理层确认他们证明了报告中包含的结果。审计师还根据他们的审计提供意见。 许多投资者忽略了这些证据，但它们是在几起欺诈事件导致股东损失后立法的重要结果。
第一页列出了截至报告发布之日已发行的股票数量。投资者会注意到，该股数与收益表上用于计算每股收益的数字不同。收益表中使用的已发行股票数量是该期间已发行的平均股票数，而不是期末值。
提交修改
表格 10-K/A 在公司对表格 10-K 发布后进行修订时编制和提交。 提交 10-K/A 的情况并不罕见。投资者应审查这些修订，以确保它们不会对投资主题产生重大改变。
结论
10-K 表格提供了对行业和公司的全面审查，这应该有助于投资者形成投资论点。尽管这是一份极其冗长的文件，但投资者通过查看其中包含的信息将获得有价值的观点。不仅试图了解业务的新投资者应该检查该文件，已经熟悉该业务的现有投资者也应该查看该文件，以分析反映业务和运营环境变化的信息变化，因为这些变化可能会影响公司的能力来经营和成长。
（有关相关阅读，请查看回流定义。）