什么是新近度（可用性）偏差？
在行为经济学中，新近度偏差（也称为可用性偏差）是人们过度重视新信息或事件而不考虑这些事件长期的客观概率的倾向。
可用性偏差对金融市场很重要，因为对最近市场新闻或事件的记忆可能会导致投资者非理性地认为类似事件再次发生的可能性大于其客观概率。因此，投资者可能会决定在熊市中卖出，或在泡沫中买入，因为当崩盘和泡沫发生时，人们的脑海中会浮现出它们的身影。
要点
- 新近度偏差或可用性偏差是行为经济学中发现的一种认知错误，人们错误地认为最近发生的事件很快就会再次发生。
- 这种倾向是非理性的，因为它掩盖了事件发生的真实或客观概率，导致人们做出错误的决定。
- 新近偏差可以帮助解释诸如“热手”谬误以及股市上的恐慌性抛售和泡沫购买等现象。
了解新近度（可用性）偏差
近期偏见的一个众所周知的例子是，人们往往对最近发生的鲨鱼袭击事件反应过度。鲨鱼袭击，尤其是致命的袭击，极为罕见，每年只造成少数人死亡。例如，2021 年，全球仅报告了 73 起无端鲨鱼袭击事件，与之前五年平均 72 起事件持平。然而，在有关鲨鱼袭击的报道后，在海里游泳的人大大减少，许多人认为这种可能性比实际情况要大得多。事实上，在 1975 年大片《大白鲨》上映后，鲨鱼无端攻击的观念变得异常突出，导致游泳者比前几年少得多。
对于投资者来说，可用性偏差会影响人们根据最近的事件或头条新闻做出的交易决策，预期此类事件比实际情况更频繁。在市场崩盘期间，人们可能会采取消极的看法，认为熊市趋势将持续下去，尽管下跌可能只是一次调整。另一方面，在资产泡沫期间，当价格达到不再受基本面支撑的水平时，人们可能会继续买入，错误地认为上涨只会持续下去。
无论是鲨鱼还是股票，过度重视最近的（即可用的）信息都是不合理的，因为它不能准确反映未来事件的真实概率。
纠正新近偏差
近期偏见可能很难消除，因为它会影响人类的恐惧和贪婪情绪，而这些情绪是强大的力量。此外，我们的大脑会优先关注那些记忆犹新的近期事件，而旧事件则会逐渐淡出脑海。
对于投资者来说，对抗近期偏差的最佳方法是制定投资策略并坚持下去，无论短期市场波动如何。提前计划如何以及何时重新平衡您的投资组合以及何时重新评估您的长期投资配置。当然，这往往说起来容易做起来难，因为人们可能会因根据当前事件采取某些行动的冲动而不知所措。帮助确保不干涉的方法的一种方法是使用自动化投资程序，例如机器人顾问，它可以消除交易决策中的人类情感。
示例：“热手”
近期偏差的一个例子是“热手”，或者是在一系列成功之后，一个人可能会继续取得成功的感觉。这首先是在篮球运动中发现的（因此称为“热手”），连续投进多个篮筐的球员被认为会继续得分。因此，球员可能会更频繁地将球传给那个人，即使他们的实际表现可能并不高于平均水平。
在市场上，投资者同样倾向于投资那些最近几年表现优于市场的基金经理，因为他们觉得自己也有优势。事实上，拥有异常长时间连续盈利的投资组合经理在未来几年的表现往往会逊于同行。
当结果与之前发生的事情无关时，例如掷硬币或掷骰子，热手的可用性偏差甚至会发挥作用。在这种情况下，偏见呈现出赌徒谬误的形式，即人们相信随机事件更有可能发生，因为它在过去发生过，或者，因为它没有发生过，所以它很可能发生。最近，所以它是“由于”击中（即使每次滚动、旋转或翻转的概率保持完全相同）。