红鲱鱼是什么？

红鲱鱼招股说明书是公司向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的初步招股说明书，通常与公司首次公开募股(IPO) 有关。红鲱鱼招股说明书包含有关公司运营和前景的大部分信息，但不包括证券发行的关键细节，例如其价格和发行的股票数量。

红鲱鱼是如何发挥作用的

红鲱鱼招股说明书可能指提交给 SEC 的第一份招股说明书以及在获得公开发布批准之前编写的各种后续草案。要被视为符合发布条件，SEC 必须彻底审查红鲱鱼招股说明书，以确保其中包含的信息不包含任何故意或偶然的虚假信息或违反任何法律或法规的陈述。SEC 还可能注意到任何未能披露所需信息的情况。

“红鲱鱼”一词源自初步招股说明书封面上的红色粗体免责声明。免责声明指出，与所发行证券有关的注册声明已提交给美国证券交易委员会，但尚未生效。也就是说，招股说明书中包含的信息不完整，可能会发生变化。因此，在注册声明生效之前，证券可能无法出售，购买要约也可能无法接受。红鲱鱼并未说明价格或发行规模。您可能会将其视为一种具有良好有效性数据的药物提交给 FDA 批准，但尚未获得 FDA 批准的情况，但在这种情况下，没有获得批准，只有有效注册。

注册声明生效后，公司将发布最终招股说明书，其中包含最终 IPO 价格和发行规模。买方可选择将意向表达转换为发行订单。注册声明提交和生效日期之间的最短间隔为 15 天。美国证券交易委员会不会批准证券，而只是确保在注册声明中披露所有相关信息。

红鲱鱼的好处

引人注意的招股说明书可以作为某家公司目前正在制定的潜在发行的信息来源。未经 SEC 全面审查的招股说明书版本可能会“过于”有利地介绍某家公司。在 SEC 要求修改后，这种观点可能会在最终批准前进行调整。

红鲱鱼招股说明书包含有关公司的大量信息以及有关发行所得款项的预期用途、其产品或服务的市场潜力、财务报表、相关管理人员和当前主要股东的详细信息、未决诉讼和其他相关细节的信息。

红鲱鱼的例子

Facebook Inc.（ META ，现为 Meta）提交了一份红鲱鱼文件，本质上是一份带有披露内容的S-1 表格。Facebook 于 2012 年 2 月 1 日提交的文件中“红色”粗体免责声明如下：

本招股说明书中的信息并不完整，可能会发生变化。在向美国证券交易委员会提交的注册声明生效之前，我们或出售股东均不得出售这些证券。本招股说明书并非出售这些证券的要约，我们或出售股东均未在任何不允许要约或出售的州招揽购买这些证券的要约。

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