什麼是回扣？
在賣空交易中，回扣是賣空者支付給被賣空的股票或債券的所有者的一部分利息或股息。賣空需要一個保證金賬戶。
從廣義上講，回扣是在交易完成後記入或返還給客戶的一筆金額。折扣可以爲購買消費品或服務提供現金返還。這可能是從購買價格中自動扣除的統一費率回扣，也可能是僅在某些條件下有效的有條件回扣，例如“買一送一”。一些有條件的回扣要求購買者向提供現金返還的公司提交一份表格以及付款證明。
重點摘要
- 回扣是支付給購買產品或服務的部分金額的信用。
- 在賣空中，回扣是股票借款人向借出股票的投資者支付的費用。
- 保證金賬戶爲證券回扣提供便利，保證金賬戶的餘額根據股票的價格變動每天計算。
瞭解回扣
企業提供回扣的原因有很多，主要是因爲它們是一種有效的營銷工具，可以吸引那些被昂貴商品返現的前景所吸引的客戶。
雖然公司有時會因打折的產品而蒙受損失，但他們經常會找到一種方法來從中榨取利潤。即使他們確實虧損了，購買有回扣的商品的顧客也可以在店內購買其他商品，從而爲企業帶來淨利潤。
一些公司通過向其他產品提供回扣來“保護”某些產品，希望銷售有回扣的產品可以讓他們將其他產品保持在更高的價格點。
郵寄
郵寄回扣是最常見的消費者回扣類型之一。
由於它們需要一定的努力，一些消費者無法利用它們。許多企業在決定提供郵寄回扣時會考慮到這一點。事先知道只有一定比例的客戶會拿回返現，公司可以估算出低於返利金額的平均降價幅度。
車輛回扣
銷售新車通常會提供回扣。
通常，車輛製造商而不是經銷商支付回扣。製造商給經銷商錢，經銷商再將錢轉給消費者。
根據法律，只要客戶有資格，經銷商必須將全額返利轉給客戶。
回扣有時會損害車輛的轉售價值，因爲它們有效地降低了標價。
回扣與折扣和降低利率
回扣在付款後收取，而折扣在購買前收取。零售商更有可能提供折扣，而汽車製造商等製造商更有可能提供折扣。
相比之下，降低利率會降低汽車等大宗購買的每月付款。
購買汽車時，有時會向汽車購物者提供折扣或降低利率的選擇。回扣選項將爲買家提供更多即時現金，但從長遠來看，較低的利率可以提供更多可觀的節省。
證券交易回扣
金融市場的賣空者押注股票或其他資產的價格會下跌。
賣空者出售他們不擁有的證券。爲了做到這一點，交易者必須首先從其所有者那裏借入股票並將其交付給買方。當交易者進行賣空交易時，股票必須在交易結算日交付給買方。
賣空的目標是通過在賣出後以較低的價格買入股票，從而從股票價格下跌中獲利。
賣空使賣方面臨無限風險，因爲必須購買的股票價格可以無限增加。也就是說，交易者可以隨時退出賣空以限制風險。
如果在借入股票期間支付股息，借款人必須將股息支付給貸方。同樣，如果債券被賣空，則爲借入債券支付的任何利息都必須轉給貸方。
當賣空者借入股票時，賣方或賣方的經紀人可能會向股票的貸方支付回扣費和利息。
個人投資者很難有資格獲得回扣，因爲它需要在交易賬戶中持有大量資金。一般來說，大型機構、做市商和具有經紀人/交易商身份的交易者是返利的受益者。
賣空回扣費
當賣空者借入股票向買方交割時，賣方必須支付回扣費。該費用取決於出售的美元金額和市場上股票的可用性。如果股票難以借入或借入昂貴，則回扣費用會更高。
在某些情況下，經紀公司會強制賣空者在結算日之前在市場上購買證券。這被稱爲強制買入。如果經紀公司認爲股票在結算日可能不可用，它可能會要求強制買入。
在做空之前，交易者應與他們的經紀人覈實該股票的賣空回扣費是多少。如果費用太高，可能不值得做空股票。
保證金賬戶如何用於做空股票回扣
聯邦儲備委員會的條例 T要求所有賣空交易必須放在保證金賬戶中。保證金賬戶要求投資者存入賣空交易價值的 150%。因此，例如，如果投資者的賣空總額爲 10,000 美元，則所需的存款爲 15,000 美元。
由於賣空者面臨無限損失，因此需要大量存款來保護經紀公司免受客戶賬戶的潛在損失。如果證券價格上漲，賣空者將被要求存入更多資金以防止更大的損失。如果持倉價格繼續上漲，造成較大損失，借款人無法存入更多資金，空頭頭寸將被平倉。
借款人應對所有損失承擔責任，即使這些損失大於賬戶中的資本。
例如，假設一名交易員以 50 美元做空 100 股。他們做空了價值 5,000 美元的股票，因此需要保持 50% 以上的餘額，即 7,500 美元。如果股票下跌，沒有問題，因爲賣空者正在賺錢。但如果股票迅速上漲，交易者可能會面臨重大損失，並且可能需要在賬戶中存入更多資金。
如果股票在一夜之間飆升至每股 80 美元，而交易員在此之前無法退出，那麼退出該頭寸將花費他們 8,000 美元。交易者必須將賬戶資金增加到 12,000 美元以保持交易開放，或者退出交易並承擔損失。如果他們承擔損失，則爲每股 - 30 美元，乘以 100 股，即 - 3,000 美元。這將從 7,500 美元的餘額中扣除，只剩下 4,500 美元，減去費用。
回扣示例
假設交易者借入價值 10,000 美元的股票 ABC 並打算做空。交易者已同意在交易結算日採用 5% 的簡單利率。這意味着到交易結算時，交易者的賬戶餘額應爲 10,500 美元。
交易者負責在交易結算日將 500 美元轉給投資者或他們借入股票進行交易的人。