商業世界充滿了利益衝突。當個人或實體服務於個人利益而不是履行其職業責任時，通常會發生這種情況。簡而言之，當有人將個人利益置於自己對公司的職責之上時，就會出現利益衝突。一種類型的衝突是代理問題，它涉及公司的代理人和委託人。請繼續閱讀，瞭解有關代理問題的基礎知識以及此類最著名的兩起醜聞的更多信息。
要點
- 代理問題是當代理人不能完全代表委託人的最大利益時發生的利益衝突。
- 安然公司的滅亡是由於管理層通過會計伎倆向股東和公衆隱瞞損失造成的。
- 伯尼·麥道夫的騙局是龐氏騙局最著名的例子之一，該騙局利用了消費者對銀行業的懷疑和恐懼。
什麼是代理問題？
代理問題是當代理人不能完全代表委託人的最大利益時發生的利益衝突。委託人聘請代理人代表他們的利益並代表他們行事。經常聘請代理人來讓企業獲得委託人缺乏的新技能或爲公司投資者完成工作。在商業世界中，這種關係由公司的管理團隊和公司的股東代表。在其他情況下，代理人是投資公司的負責人，而投資者是委託人。
代理問題在信託關係中很常見，包括受託人與受益人、董事會成員與股東之間的信託關係。
投資者從公司的成功中受益，並期望高管員工追求股東的最大利益。公司領導不一定與股東利益一致。儘管他們可能受到公司成功的驅動，但動機通常是不同的——即他們的收入。公司越成功，他們賺的錢就越多。
這些代理人或僱員，從普通員工到公司高管，都可能歪曲公司的行爲，並以委託代理問題所描述的方式行事，這在金融領域的日常情況中隨處可見。以及包括法律界在內的其他行業。
安然醜聞
代理問題的一個特別著名的例子是安然公司。安然公司的董事負有保護和促進投資者利益的法律義務，但幾乎沒有其他動力這樣做。但不少分析人士認爲，該公司董事會未能履行對公司的監管職責，拒絕承擔監督責任，導致公司冒險從事非法活動。該公司因會計醜聞而破產，造成數十億美元的損失。
安然公司曾一度是美國最大的公司之一。儘管安然公司是一家價值數十億美元的公司，但它在 1997 年開始虧損。該公司還開始負債累累。由於擔心股價下跌，安然的管理團隊通過狡猾的會計（即特殊目的載體（SPV）或特殊目的實體（SPE））歪曲損失來掩蓋損失，從而導致財務報表混亂。
問題從 2001 年開始顯現。有人質疑該公司是否估值過高，導致股價從 90 美元以上跌至 1 美元以下。該公司最終於 2001 年 12 月申請破產。安然公司的幾位主要參與者受到刑事指控，其中包括前首席執行官(CEO) 肯尼思·雷 (Kenneth Lay)、首席財務官 (CFO) 安德魯·法斯托 (Andrew Fastow) 以及 2007 年被任命爲首席執行官的傑弗裏·斯基林 (Jeffrey Skilling)。 2001年2月，但六個月後辭職。
伯尼·麥道夫
龐氏騙局代表了代理問題的許多著名例子。代理理論認爲，缺乏監督和激勵機制是導致這些問題的主要原因。許多投資者陷入龐氏騙局，認爲在傳統銀行機構之外進行基金管理可以降低費用並節省資金。
儘管成熟的金融機構通過提供監督和執行法律實踐來降低風險，但一些龐氏騙局只是利用了消費者對銀行業的懷疑和恐懼。這些投資創造了一種環境，使消費者無法正確確保代理人的行爲符合委託人的最佳利益。代理問題的許多例子都是在監管機構的監督之外發生的，並且通常是在監督有限或完全不存在的情況下針對投資者而發生的。
伯尼·麥道夫的騙局可能是龐氏騙局最著名的例子之一。麥道夫精心策劃了一項虛假業務，最終在 2009 年讓投資者損失了近 165 億美元。但要確定麥道夫何時開始欺騙投資者並不容易。他向投資者承諾的回報高於當時大多數投資公司和銀行提供的回報。它們是如此有前途，以至於他的幾乎所有投資者都對此視而不見。麥道夫將他們的錢存入銀行賬戶，並用新投資的資金資助贖回請求。
當他無法再向投資者付款並招供時，他的計劃就宣告失敗。最終，麥道夫因其行爲受到刑事指控並被定罪。他被判處 150 年監禁，並於 2021 年 4 月在獄中去世，享年 82 歲。