LOF套利模型策略
LOF投資組合套利操作給投資者提供了兩種套利機會。
正向套利
LOF投資組合有二級市場交易價格和投資組合淨值兩種價格。LOF投資組合二級市場交易價格和股票二級市場交易價格一樣，是投資者之間互相買賣所產生的價格。而LOF投資組合淨值是投資組合管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具後所形成的實際價值。二級市場交易價格在一天的交易時間中是連續波動的；而投資組合淨值是在每天收市後，由投資組合管理公司根據當天股票和債券的收盤價計算出來的淨值(一天只有一個)。
當LOF投資組合二級市場交易價格超過投資組合淨值，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用時(一般申購費1.5%+二級市場0.3%交易費用)，那麼正向套利機會就出現了。
正向套利的過程如下：
(1)進入資金賬戶，選擇股票交易項目下的“場內投資組合申贖”，輸入LOF投資組合代碼，然後單擊“申購”按鈕和購買金額後，完成投資組合申購。
(2) T+2交易日，投資組合份額將到達客戶賬戶。也就是說，星期一申購的LOF投資組合，如中間無休息日，份額將星期三到達投資者賬戶。
(3)從申購(也包括認購)份額到達投資者賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大於淨值的幅度超過套利交易費用(一般情況下，該費用=1.5%申購費+0.15%交易費用=1.65%)，無風險套利機會就出現了。例如，投資者以1元掙值申購，二級市場價格在1.0165元以上時，如價格在1.04元，那麼投資者以1.04元賣出。扣除交易費用0.0165元，投資者將獲益1.04-1.0165=0.0235元，收益率達2.35%。
反向套利
當LOF投資組合二級市場交易價格低於投資組合淨值時(這種情況常常出現於熊市或下跌市)，稱爲反向套利。
當LOF投資組合二級市場交易價格低於投資組合淨值，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用(一般情況下，該費用=二級市場0.15%交易費用+贖回費用0.50%6=0.65%)時，那麼反向套利機會就出現了。
反向套利的過程如下：
(1)進入資金賬戶，選擇股票交易，像正常股票買賣交易一樣，輸入投資組合代碼(注意：此處不進入“場內投資組合申贖")買入即可，這個過程被稱爲LOF投資組合二級市場買入，和買賣封閉式投資組合一樣。
(2)投資者在二級市場買入的LOF投資組合份額，在第二天(T+1日)到達投資者賬戶。從這一天開始，任何一天，當LOF投資組合二級市場交易價格低於投資組合淨值，並且這樣的差價足夠大過其中的交易費用(一般情況下爲0.65%)時，那麼投資者就可以在股票交易項目下的“場內投資組合申贖”贖回了。
例如，投資者第一天以1.0元在二級市場買入LOF投資組合，第二天投資者就可以贖回了，並且投資者贖回時，當天投資組合淨值是1.04元，那麼扣除0.0065元交易費後，投資者獲益0.047元，收益率達3.35%。