波音盈利:值得關注的因素

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要點

  • 分析師預計調整後每股收益爲 -1.03 美元,而 2020 財年第一季度爲 -1.70 美元。
  • 預計商用飛機交付量將同比增長。
  • 由於新冠疫情導致航空旅行量大幅下降,預計公司收入將連續第九個季度下降。

波音公司 ( BA ) 已經連續五個季度遭受虧損,現在其 737 MAX 客機又面臨新的問題。由於可能存在電氣問題,航空公司已停止數十架 737 MAX 客機的服役,這對波音來說是一個重大挫折。這款飛機在 2019 年因兩起致命墜機事件停飛後,直到最近才重新投入使用。在 COVID-19 疫情對全球旅行產生不利影響的背景下,電氣問題可能會削弱人們對這款飛機的信心,並加劇波音的困境。

2021 年 4 月 28 日,波音公司將公佈 2021 財年第一季度業績,投資者將密切關注波音公司能否限制其虧損和收入連續下滑。分析師預計,波音公司調整後的每股虧損將較去年同期收窄,因爲該公司的收入連續第九個季度下降,儘管下降速度低於最近幾個季度。

投資者還將關注波音公司的商用飛機交付量,這是一項關鍵指標,可以表明該公司主要產品之一的需求水平。分析師預測,自 2018 財年最後一個季度以來,商用飛機的交付量將首次同比增長。

波音公司的股價在過去一年中波動很大,但表現遠超大盤。儘管該股目前仍遠低於疫情前的水平,但它在 3 月中旬左右達到了近期的高點。自那以後,該股一直呈下降趨勢,但與市場其他股票相比,其表現仍然優異。波音公司的股票在過去一年中總回報率爲 87.6%,遠高於標準普爾 500 指數 45.5% 的總回報率。

來源:TradingView。

波音盈利歷史

經過近兩個月的下跌勢頭,波音股價在公佈2020 財年第四季度業績後迎來轉折點。報告發布幾天後,儘管該公司公佈了每股 15.25 美元的大幅調整後虧損,部分原因是該公司 777X 項目的 65 億美元稅前費用,但股價仍開始上漲。這是該公司至少四年來最大的季度調整後每股虧損,也是連續第五個季度調整後每股虧損。收入下降 14.6%,連續第八個季度收入下降。財務業績繼續受到疫情和 737 MAX 停飛的重大影響。

2020財年第三季度,波音公司報告調整後每股虧損1.39美元,這是調整後每股虧損連續第四個季度出現。收入下降29.2%,延續了2019財年第一季度開始的下滑勢頭。波音公司指出,其財務業績繼續受到疫情和737 MAX停飛的不利影響。

分析師預計該公司調整後的虧損將收窄至每股 1.03 美元,這是自 2019 財年最後一個季度以來最近連跌中最小的虧損。預計收入將下降 7.1%,這將是八個季度以來最慢的降幅。分析師預計 2021 財年全年調整後每股虧損爲 0.43 美元,這將是連續第三年出現年度調整後每股虧損。預計收入將增長 38.9%,這將是自 2018 財年以來的首次增長。

波音關鍵統計數據
2021 財年第一季度預測2020 財年第一季度2019 年第一季度(財年)
調整後每股收益(美元) -1.03 -1.70 3.16
收入(十億美元) 15.7 16.9 22.9
商用飛機交付85 50 149

來源: Visible Alpha

關鍵指標

如上所述,波音的商用飛機交付量也是投資者關注的一個關鍵指標。波音公司生產商用和軍用飛機。前者的需求受經濟狀況的影響更大,而後者的需求則取決於政府對其軍事計劃的政策決定。從歷史上看,商用飛機的銷售一直是波音最大的收入來源,但由於疫情的不利影響和 737 MAX 的停飛,這種情況最近發生了變化。2018 財年,波音的商用飛機部門約佔總收入的 57%。到 2020 財年末,儘管總收入大幅縮水,但該部門僅佔總收入的 28%。

2018 財年,商用飛機的年度總交付量達到近期峯值,爲 806 架。但此後交付量大幅下降。2020 財年,波音僅交付了 157 架商用飛機,下降了五倍多。就季度交付量而言,在 2018 財年最後一個季度達到 238 架的峯值後,總交付量在 2020 財年第二季度降至 20 架的低點。最後兩個季度,商用飛機的交付量在第三季度回升至 28 架,在第四季度回升至 59 架。對於 2021 財年第一季度,分析師預計總交付量將增長 69.9%,這將是自 2018 財年最後一個季度以來的首次同比增長。對於 2021 財年全年,分析師預測總交付量將爲 512 輛。這將比去年大幅增長 225.9%,但仍遠低於 2018 財年的峯值。

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