波音盈利:值得关注的因素

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概要

  • 分析师预计调整后每股收益为 -1.03 美元,而 2020 财年第一季度为 -1.70 美元。
  • 预计商用飞机交付量将同比增长。
  • 由于新冠疫情导致航空旅行量大幅下降,预计公司收入将连续第九个季度下降。

波音公司 ( BA ) 已经连续五个季度遭受亏损,现在其 737 MAX 客机又面临新的问题。由于可能存在电气问题,航空公司已停止数十架 737 MAX 客机的服役,这对波音来说是一个重大挫折。这款飞机在 2019 年因两起致命坠机事件停飞后,直到最近才重新投入使用。在 COVID-19 疫情对全球旅行产生不利影响的背景下,电气问题可能会削弱人们对这款飞机的信心,并加剧波音的困境。

2021 年 4 月 28 日,波音公司将公布 2021 财年第一季度业绩,投资者将密切关注波音公司能否限制其亏损和收入连续下滑。分析师预计,波音公司调整后的每股亏损将较去年同期收窄,因为该公司的收入连续第九个季度下降,尽管下降速度低于最近几个季度。

投资者还将关注波音公司的商用飞机交付量,这是一项关键指标,可以表明该公司主要产品之一的需求水平。分析师预测,自 2018 财年最后一个季度以来,商用飞机的交付量将首次同比增长。

波音公司的股价在过去一年中波动很大,但表现远超大盘。尽管该股目前仍远低于疫情前的水平,但它在 3 月中旬左右达到了近期的高点。自那以后,该股一直呈下降趋势,但与市场其他股票相比,其表现仍然优异。波音公司的股票在过去一年中总回报率为 87.6%,远高于标准普尔 500 指数 45.5% 的总回报率。

来源:TradingView。

波音盈利历史

经过近两个月的下跌势头,波音股价在公布2020 财年第四季度业绩后迎来转折点。报告发布几天后,尽管该公司公布了每股 15.25 美元的大幅调整后亏损,部分原因是该公司 777X 项目的 65 亿美元税前费用,但股价仍开始上涨。这是该公司至少四年来最大的季度调整后每股亏损,也是连续第五个季度调整后每股亏损。收入下降 14.6%,连续第八个季度收入下降。财务业绩继续受到疫情和 737 MAX 停飞的重大影响。

2020财年第三季度,波音公司报告调整后每股亏损1.39美元,这是调整后每股亏损连续第四个季度出现。收入下降29.2%,延续了2019财年第一季度开始的下滑势头。波音公司指出,其财务业绩继续受到疫情和737 MAX停飞的不利影响。

分析师预计该公司调整后的亏损将收窄至每股 1.03 美元,这是自 2019 财年最后一个季度以来最近连跌中最小的亏损。预计收入将下降 7.1%,这将是八个季度以来最慢的降幅。分析师预计 2021 财年全年调整后每股亏损为 0.43 美元,这将是连续第三年出现年度调整后每股亏损。预计收入将增长 38.9%,这将是自 2018 财年以来的首次增长。

波音关键统计数据
2021 财年第一季度预测2020 财年第一季度2019 年第一季度(财年)
调整后每股收益(美元) -1.03 -1.70 3.16
收入(十亿美元) 15.7 16.9 22.9
商用飞机交付85 50 149

来源: Visible Alpha

关键指标

如上所述,波音的商用飞机交付量也是投资者关注的一个关键指标。波音公司生产商用和军用飞机。前者的需求受经济状况的影响更大,而后者的需求则取决于政府对其军事计划的政策决定。从历史上看,商用飞机的销售一直是波音最大的收入来源,但由于疫情的不利影响和 737 MAX 的停飞,这种情况最近发生了变化。2018 财年,波音的商用飞机部门约占总收入的 57%。到 2020 财年末,尽管总收入大幅缩水,但该部门仅占总收入的 28%。

2018 财年,商用飞机的年度总交付量达到近期峰值,为 806 架。但此后交付量大幅下降。2020 财年,波音仅交付了 157 架商用飞机,下降了五倍多。就季度交付量而言,在 2018 财年最后一个季度达到 238 架的峰值后,总交付量在 2020 财年第二季度降至 20 架的低点。最后两个季度,商用飞机的交付量在第三季度回升至 28 架,在第四季度回升至 59 架。对于 2021 财年第一季度,分析师预计总交付量将增长 69.9%,这将是自 2018 财年最后一个季度以来的首次同比增长。对于 2021 财年全年,分析师预测总交付量将为 512 辆。这将比去年大幅增长 225.9%,但仍远低于 2018 财年的峰值。

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