指數和ETF套利如何進行?

  |  


指數和ETF套利如何進行?

指數套利是利用指數與其組成成分之間的相對定價偏差進行交易的一種策略。根據一價定律,指數價格應該等於由組成指數的所有證券構成的投資組合的價格,其中各證券按它們在指數中的權重進行加權。指數的相對價格與其成分證券偶爾會背離一價定律,從而提供了以下的套利機會。如果扣除交易成本之後,模擬指數投資組合的價格超過該指數本身的價格(也扣除交易成本),則賣出模擬指數的投資組合,買進指數,一直持有,直到市場糾正其指數定價,從而實現收益。類似的,如果模擬指數投資組合的價格低於指數本身,則賣出指數,買進投資組合,獲利後了結頭寸。

Alexander (1999 )證明了基於協整關係的指數套利策略可提供持續的正收益,他還詳盡描述了一個基於協整關係的投資組合管理技術:

1.投資組合經理人選定或被指定一個基準。例如,對於一個投資國際股票的投資組合經理,基準可以是歐洲、亞洲,或遠東(EAFE )摩根士丹利指數及其成分指數。投資組合經理的目標是要表現優於SAFE。

接着,投資組合經理以log (SAFE)爲因變量,把以當地貨幣計算的成分指數價格的對數作爲自變量(解釋變量),運行誤差修正模型(ECM)以確定哪些國家引領EAFE。

進一步,我們可以按由步驟2確定的比例買入成分指數,賣出EAFE指數,從而得到一個絕對回報策略。

推薦閱讀

相關文章

“現場解憋”的介入時機是什麼時候?

長期以來,許多投資人的心目中存有一個誤區,以爲股市上莊家的對手就是散戶,其實,一萬個散戶加起來也不值得莊家青睞。股市上的莊家也有親家,他們和《捐助》中的本山與親家一樣,既是合作的,也是有矛盾的;他們在某一價位上是合作的,在另一價位上就可能分裂;他們在某一階段是合作的,在另一階段又可能分裂。

面臨120日均線的個股易漲停嗎?

120日均線是股價走勢的靈魂線,不管是短線、中屍還是長線投資者,都視120日均線爲重要的均線。短線:120日均線是一道坎,很強的阻力,需要通過不斷的洗盤,放量才能突破;中長線:120日均線是一道防線,有很強的支撐。

波段操作實戰案例:華域汽車

華域汽車實戰案例圖1 華域汽車日K綫如圖1所示,2009年2~6月,華域汽車(600741)一直處於上漲趨勢中。3月18日,MACD齣現金叉,發齣入場信號。投資者可以50%的倉位買入。之後不久,3月30日,MACD齣現“DIFF綫與股價頂背離+死叉”的清倉信號。投資者要注意及時清倉齣場。

“5周均線金叉60周均線”買入模式的技術要點、技術原理、適用對象和買入要點是什麼?

一、技術要點1.5周均線金叉60周均線:60周均線下行趨勢趨緩、走平或走多,股價放量突破60周均線壓制,站上60周均線,5周均線向上金叉60周均線。

均綫修復方式判斷標準的概述

在實際操作中,我們經常會遇到均綫修復現象,但是,問題的關鍵不在於去發現它,因為它本身就具體錶現在圖形上,誰都能夠看到,對於我們來說,關鍵在於判斷它屬於哪一種修復方式,從而幫助我們判斷未來市場的走勢方嚮,這一點纔是我們最需要關注的。均綫的修復方式。

什麼叫做相對錶現評估法?

什麼叫做相對錶現評估法?爲了彌補基準表現度量方法的缺陷,Kissell和Glantz (2003)提出了一種替代基準分析的方法,即“相對錶現評估法”( relative performance meas urement, RPM)。

什麼是136均綫

什麼是136均綫所謂136均綫,就是由10日均綫、30日均綫和60日均綫三條均綫組成的均綫交易係統。這是市場上最常用、最實用、最有操作價值的均綫係統之一,因此,我把它命名為經典均綫交易係統,簡稱經典係統。為瞭方便大傢交流,也叫136均綫。136均綫的分析周期,默認值是日綫周期。如下圖所示。

行業輪動基本概念行業分類:週期性VS非週期性行業

爲了將行業劃分爲週期性行業和非週期性行業,這裏選取滬深300行業指數,並且以滬深300指數作爲市場組合,利用CAPM模型計算行業的Beta值和均值方差。從Beta值來對行業的週期性和非週期性進行區分,週期性行業有能源、材料、工業、和金融;非週期性行業有可選、消費、信息、醫藥、電信和公用。

底背離類似塔底形態的反轉信號

如圖所示。 圖6-20  大元股份走勢圖圖6-20是大元股份(600146)的一段走勢圖,圖中標記的是快慢綫的底背離形態。從圖中看,後一波的股價低點小於前一波的股價低點;而MACD指標則是後一波的DIFF拐點大於前一波的DIFF拐點。齣現股價的下跌與指標不同步的現象,股價與指標之間發生瞭背離。

什麼是利率期貨?

什麼是利率期貨?利率期貨是一種約定在將來買賣某種標的利率的合約。短期利率期貨的流動性比即期利率期貨的流動性要好得多。利率期貨市場的流動性在利率期貨的買賣價差中可以反映出來,平均而言,利率期貨的買賣價差僅僅爲其標的即期利率買賣價差的1/10。利率期貨常常基於3個月存款利率。期貨實際的買賣報價。

相關詞條

引用填充定義

什麼是報價填充?報價填充是快速進入然後撤回大訂單的做法,以試圖用報價充斥市場並導致競爭對手失去處理它們的時間。重點摘要報價填充是高頻交易者使用的一種策略,涉及在極短的時間內下達和取消大量訂單。報價填充的目標是獲得相對於競爭對手的定價優勢,因爲這會導致他們在處理這些訂單時浪費時間。

定向訂單定義

什麼是定向訂單?定向訂單流發生在客戶購買或出售證券的訂單被給予特定指令以將訂單發送到特定交易所或地點執行時。重點定向訂單流發生在客戶購買或出售證券的訂單被給予特定指令以將訂單發送到特定交易所或地點執行時。交易或訂單執行地點的選擇可能由最終客戶決定,或者由經紀人或交易商決定。

股票定義

什麼是股票?股票(也稱為股權)是代表公司一部分所有權的證券。這使股票的所有者有權獲得與他們擁有的股票數量相等的公司資產和利潤的一部分。股票單位稱為“股份”。股票主要在證券交易所買賣(儘管也可以進行私人銷售),並且是許多個人投資者投資組合的基礎。這些交易必須符合旨在保護投資者免受欺詐行為的政府法規。

潛在的

什麼是底層?底層證券,當用於股票交易時,是在行使認股權證或可轉換債券或可轉換優先股轉換為普通股時必須交付的普通股。標的物的價格是決定衍生證券、權證和可轉換債券價格的主要因素。因此,標的物價格的變化會導致與其相關的衍生資產價格同時發生變化。摘要標的是指在行使合同或權證時必須交付的證券或資產。

浮動收縮定義

什麼是浮動收縮流通股縮水是指公司可供交易的股票數量減少。流通股縮水可以通過多種方式發生:通過回購或回購公司股票;投資者收購一家公司的大量股份;甚至通過反向拆分或股份合併。然而,“流通股縮水”一詞最常與股票回購相關,因為這是公司向股東返還現金的一種流行方式。

奧特克斯定義

什麼是奧特克斯? Autex 一詞是指湯森路透的一個電子平台,它為經紀人提供了一個向買方客戶宣傳股票交易前或交易後流動性的場所。因此,大量股票的買家或賣家能夠識別特定股票的買入和賣出方的其他大型交易者。該界面通過在股票發行中顯示交易廣告來顯示希望在執行大宗交易之前了解市場流動性的交易者的興趣。