什麼是負進位對？
負套利對是負套利交易的基礎。負利差貨幣對是一種外匯 ( forex ) 交易策略，其中交易者以高利率貨幣借錢並將其投資於低利率貨幣。
只有當交易者看好低利率貨幣並相信其相對於高利率貨幣會升值時，他們纔會啓動此策略。這是因爲他們維持頭寸需要支付的利息淨額超過了他們的利息收入，使得持有頭寸的成本很高。因此，它與更受歡迎的正套利對相反，後者構成了套利交易的基礎。
要點
- 負利差貨幣對是涉及高息貨幣升值投機的外匯交易的基礎。
- 它與更流行的積極套利交易策略相反。
- 負利差對會產生負的淨現金流，使得它們隨着時間的推移維持相對昂貴。
瞭解負進位對
負套利對是一種外匯交易策略，旨在利用與不同貨幣相關的匯率和利率差異，它實際上與更流行的套利交易策略相反。
爲了啓動負利差貨幣對，交易者以利率較高的貨幣借入資金，然後將這些收益投資於利率較低的另一種貨幣。這意味着，在建倉後，交易者實際上將產生負的淨現金流，因爲他們在空頭貨幣上的利息支出超過了在多頭貨幣上的利息收入。相比之下，傳統的套利交易採取相反的立場：借入低息貨幣並投資高息貨幣，以便在第一天產生正的淨現金流。
只有當交易者相信他們投資的低息貨幣相對於他們借貸的高息貨幣將會升值時，他們纔會發起負利差交易。在這種情況下，交易者在退出初始交易時將獲利：出售他們投資的貨幣以換取他們借入的貨幣，然後償還債務並將交易收益收入囊中。當然，這種潛在收益需要超過整個投資期限內支付的利息成本，才能使整個交易取得成功。
負進位對的真實示例
爲了說明這一點，假設您是一位密切關注全球貨幣市場的外匯交易者。您觀察到 X 國和 Y 國之間的匯率爲 1:1，X 國的利率爲 4%，而 Y 國的利率爲 8%。您還認爲 X 國的貨幣 Xs 將相對於 Y 國貨幣 Ys 可能升值。
考慮到這一點，您決定構建一個頭寸，以便您可以從 X 相對於 Y 的預期升值中獲利。爲了實現這一目標，您首先借入 100,000 日元。因爲他們的利率是8%，所以你每年需要支付8000日元的利息。
您的下一步是將這筆錢投資於 Xs。因爲它們的匯率是 1:1，所以您賣出 100,000 Y 並獲得 100,000 X。由於 X 的利率爲 4%，因此您每年會收到 4,000 個 X 的利息。因此，您開始交易時的淨現金流頭寸爲每年 -4,000 日元（4,000 X 利息收入 – 8,000 日元利息支出，假設匯率爲 1:1）。
在接下來的一年中，您的預測成真，X 相對於 Y 升值 50%。因此，您可以出售 100,000 個 X 來換取 150,000 個 Y。然後您償還 100,000 日元的貸款。扣除 4,000 日元的淨利息費用後，您在交易中剩餘 46,000 日元的利潤（150,000 日元 – 100,000 日元的貸款 – 4,000 日元的淨利息費用）。
當然，如果 X 相對於 Y 沒有升值，那麼您的損失至少與您的淨利息支出一樣多。如果 X 相對於 Y 貶值，您的損失可能會大幅上升。