買賣差價是證券的最高買入價和最低賣出價之間的差額。經紀商通常以百分比的形式報價差價，計算方法是將買賣差價除以中點或要價。在股票的情況下，這些價格代表股票市場中股票的供求關係。買賣價差大小的主要決定因素是交易量。交投清淡的股票往往具有較高的點差。市場波動性是價差大小的另一個重要決定因素。價差通常在高波動時期擴大。
要點
- 買賣差價是最高買入價與最低賣出價之間的差額。
- 高流動性證券的點差通常較小，而交易量少的證券通常點差較大。
- 買賣價差通常在高度波動的環境中擴大。
- 交易者可以通過使用限價單、價格發現和全有或全無定單來管理點差較大的股票。
交易量
交易量是指在一定時期內換手的股票數量，衡量一隻股票的流動性。指數交易所交易基金(ETF) 等大宗證券或微軟公司 ( MSFT ) 或通用電氣公司 ( GE ) 等大盤股公司具有高流動性和窄點差。許多投資者希望在任何給定時間買賣這些公司的股票，從而更容易找到交易對手以獲得最佳買入價或賣出價。
交易量低的股票通常價差更大。小公司經常表現出較低的交易量，因爲較少的投資者對相對不知名的公司感興趣。做市商通常對流動性較差的股票使用更大的買賣價差來抵消持有少量證券的風險。他們有責任通過提供流動性來確保有效運作的市場。更大的價差代表做市商的溢價更高。
揮發性
波動率衡量證券價格變化的嚴重程度。當波動率高時，價格變化劇烈。買賣價差通常在高度波動的環境中擴大，因爲投資者和做市商試圖利用動盪的市場條件。
如何以廣泛的買賣價差交易股票
使用限價單：與其盲目輸入市價單立即執行，不如下限價單以避免支付過多的點差。假設大衛想要購買一隻小盤股，最佳出價是 30 美分，而最佳出價是 50 美分。大衛可以以 31 美分的價格輸入限價買入訂單，該訂單位於出價的頂部，使他優先於所有其他買家。或者，如果大衛是賣家，他可以在報價的頂部以 49 美分的價格下達限價賣單。
價格發現：通常，點差較大的股票很少交易。即使交易者使用限價單，他們也可以坐等出價或要求數天而不會被執行。通過逐步提高買入限價和降低賣出限價來測試市場。例如，如果 Emily 目前以 1.00 美元的價格處於出價的頂部，而最佳出價是 1.25 美元，她可以通過在一週內每天將限價單提高 5 美分來執行價格發現，以測試賣家降價的意願以她的出價。
避免全有或全無定單：這些定單指定購買或出售的股票總數被執行，或者它們都不執行。在廣泛的買賣市場中，流動性通常很薄弱，這意味着如果只有小部分股票被交易，交易者可能會錯過購買股票的機會。例如，如果 Tom 以 1.00 美元的價格對 5,000 股下達了全有或全無買入限價訂單，而賣方以 4,999 股進入市場以買入價賣出，則由於單位短缺，交易將無法執行。完全履行湯姆的訂單，即，短缺一股。