什麼是經銷商銀行？
經銷商銀行是被授權買賣政府債務證券的商業銀行。此類證券的例子包括聯邦和市政債券，它們用於資助各種公共舉措，例如基礎設施支出和一般政府支出。
美國的交易商銀行必須在市政證券規則制定委員會(MSRB) 註冊，這是一個在美國證券交易委員會(SEC) 監督下運作的自律組織。許多其他國家也利用一級交易商系統從各自的中央銀行購買政府債券。
重點
- 經銷商銀行是一種買賣證券的銀行。
- 經銷商銀行還從事商業銀行業務，例如發放貸款和收取存款。
- Broker-Dealers (BDs) 是一種交易商銀行，它也為客戶填寫訂單。
- 某些被稱為“一級交易商”的交易商銀行擁有直接從美聯儲購買美國政府債務工具的唯一授權。
- 一級交易商還從其他國家的各自中央銀行分配主權債務。
經銷商銀行如何運作
交易商銀行在資本市場中發揮著重要作用，因為它們有助於促進政府的籌資活動。如果一個市政府想通過發行市政債券來籌集資金，他們可能會將該債券出售給一個交易銀行網絡，然後這些銀行將這些證券轉售給投資大眾。交易商銀行的客戶規模可以從大型機構投資者（如養老基金和其他金融公司）到個人散戶投資者。
交易商銀行通過提高他們購買的政府證券的轉售價格來賺取利潤。另一方面，他們也承擔了無法以有利可圖的價格出售這些證券的風險。從這個意義上說，它們充當了政府債務證券的一種轉售商，彌合了政府與投資大眾之間的差距。
同時，經銷商銀行還從事傳統的銀行業務，例如吸收客戶存款和向公司和個人放款。這意味著他們享有其他收入來源，例如通過抵押貸款、信貸額度和信用卡賺取的利息收入。
特別注意事項
“交易商銀行”一詞也可以在更一般的意義上使用，指從自己的投資組合（通常代表客戶）出售證券的銀行，無論這些證券是否是從政府機構購買的。這些有時被稱為經紀交易商(BD)。
例如，一些交易商銀行買賣債務抵押債券 (CDO)和其他衍生產品。這些類型的證券通常比政府債務工具承擔更高的風險，並且通常擁有相對較少的客戶。
這可能會使這些證券難以準確定價，有時會導致重大損失。
在2007-2008 年金融危機期間，由於與當時暴跌的房地產行業相關的 CDO 價值突然下跌，許多經銷商銀行遭受了重大損失。
一級經銷商
交易商銀行的著名例子包括 JP Morgan Securities LLC ( JPM )、Bank of America Securities, Inc. ( BAC ) 和 Wells Fargo Securities, LLC。 ( WFC )。除了常規的商業銀行業務外，這些銀行還買賣政府證券，例如州和市政府發行的債券。
此外，這些銀行也是由大約兩打機構組成的精英集團的一部分，這些機構被授權直接從美聯儲購買美國政府債務。這個團體，統稱為“一級交易商”，在全球扮演著美國政府債務批發商的角色。由於美元 (USD)在世界經濟中的中心地位，這些主要交易商是全球銀行體系中的重要機構。
一級交易商需要維持最低資本要求，從非銀行的 5000 萬美元到銀行的 10 億美元的一級資本。申請一級交易商系統位置的經紀自營商必須在證券交易委員會 (SEC) 或金融業監管局 (FINRA) 註冊。
美聯儲從一級交易商那裡收集數據並向公眾發布報告，記錄聯邦債務的發行量。
什麼是經紀自營商？
經紀自營商 (BD) 是一家金融公司，通過自己的賬戶為自己的自營交易或代表客戶進行證券交易。因此，經紀自營商可以根據情況在交易中充當委託人和代理人。
什麼是經銷商賬戶？
交易商賬戶是指交易商銀行的投資組合或資產。對於一級交易商，這還可能包括在中央銀行設立的用於購買國債的賬戶。
一級交易商如何賺錢？
一級交易商直接購買政府債券，以便以小幅加價將這些債券轉售給投資者，這就是他們賺取利潤的方式。