什麼是供給側經濟學？

供給側經濟學更廣爲人知的名字是“里根經濟學”，即美國第 40 任總統羅納德·里根倡導的“涓滴效應”政策。

里根總統和他的共和黨同代人推廣了這一有爭議的觀點：爲富有的投資者和企業家減稅更多可以激勵他們儲蓄和投資，併產生惠及整個經濟的經濟效益。

他經常引用“水漲船高”這句格言來解釋他對這一理論的看法。

理解供給側經濟學

與大多數經濟理論一樣，供給側經濟學試圖解釋宏觀經濟現象，並在此基礎上提供穩定經濟增長的政策建議。

總體而言，供給側理論有三大支柱：稅收政策、監管政策和貨幣政策。然而，這三大支柱背後的一個理念是，生產（即商品和服務的“供應”）在決定經濟增長方面最爲重要。

供給側理論通常與凱恩斯主義理論形成鮮明對比，凱恩斯主義理論除其他方面外，還包括以下觀點：需求可能下降，因此如果消費需求滯後導致經濟陷入衰退，政府就應該採取財政和貨幣刺激措施進行干預。

這是一個很大的區別：純粹的凱恩斯主義者認爲消費者及其對商品和服務的需求是關鍵的經濟驅動力，而供給學派則認爲生產者及其創造商品和服務的意願決定了經濟增長的速度。

供給創造需求的論點

在經濟學中，我們回顧供給曲線和需求曲線。下圖說明了一個簡化的宏觀經濟均衡：總需求和總供給相交，決定總產出和價格水平。（在這個例子中，產出可能是國內生產總值，價格水平可能是消費者價格指數。）

下圖說明了供給側的前提：供給（即商品和服務的生產）的增加將增加產量並降低價格。

供給側理論實際上走得更遠，聲稱需求在很大程度上無關緊要。它認爲生產過剩和生產不足都不是可持續的現象。

供給學派認爲，當企業暫時“生產過剩”時，就會產生過剩庫存，價格就會隨之下降，消費者就會增加購買量以抵消過剩供應。

這本質上相當於相信垂直（或幾乎垂直）的供給曲線，如下圖所示。

在下圖中，我們說明了需求增加的影響：價格上漲，但產量沒有太大變化。

在這種供給垂直的動態下，唯一能夠增加產出（從而促進經濟增長）的就是增加商品和服務的供應量，如下所示：

供給側理論
只有增加供給（生產）才能提高產量

三大支柱

供應方的三大支柱都源於這一前提。在稅收政策問題上，供應方主張降低邊際稅率。在降低邊際所得稅方面，供應方認爲較低的稅率將促使工人更願意工作而不是休閒（在邊際上）。

關於降低資本利得稅率，他們認爲較低的稅率會促使投資者更有效地配置資本。在某些稅率下，供給學派甚至會認爲政府不會損失總稅收，因爲較低的稅率會被更高的稅收收入基數所抵消——這是由於就業和生產率的提高。

在監管政策問題上，供給學派傾向於與傳統的政治保守派結盟——後者希望政府規模更小，對自由市場的干預更少。

這是合乎邏輯的，因爲供給學派——儘管他們可能承認政府可以通過購買來暫時提供幫助——並不認爲這種誘導需求可以挽救經濟衰退或對增長產生可持續的影響。

第三大支柱是貨幣政策，它尤其具有爭議性。貨幣政策指的是美聯儲增加或減少流通美元數量的能力（即美元越多，消費者購買量就越多，從而創造流動性）。

凱恩斯主義者傾向於認爲貨幣政策是調節經濟和應對商業週期的重要工具，而供給學派則認爲貨幣政策不能創造經濟價值。

雖然兩者都同意政府有一臺印鈔機，但凱恩斯主義者認爲這臺印鈔機可以幫助解決經濟問題。但供給學派認爲，政府（或美聯儲）很可能只會通過以下方式用印鈔機制造問題：

• 通過擴張性貨幣政策創造過多的通脹流動性，或
• 貨幣政策從緊，沒有爲商業提供足夠的流動性。

因此，嚴格的供給學派擔心美聯儲可能會無意中抑制增長。

黃金與它有何關係？

由於供給學派認爲貨幣政策不是能夠創造經濟價值的工具，而是一個需要控制的變量，因此他們主張穩定的貨幣政策或與經濟增長掛鉤的溫和通脹政策，例如每年貨幣供應量增長 3% 至 4%。

這個原則是理解爲什麼供給學派經常主張恢復金本位的關鍵，這乍一看可能看起來很奇怪（而且大多數經濟學家可能確實認爲這一點值得懷疑）。

這個想法並不是說黃金特別，而是黃金是最明顯的穩定“價值儲存”候選者。供應學派認爲，如果美國將美元與黃金掛鉤，貨幣將更加穩定，貨幣波動造成的破壞性後果也會更少。

作爲一個投資主題，供應方理論家認爲，由於黃金是一種相對穩定的價值儲存手段，因此其價格爲投資者提供了“領先指標”或美元走向的信號。事實上，黃金通常被視爲一種通脹對沖工具。儘管歷史記錄並不完美，但黃金往往能提前發出美元走勢的信號。

供給側經濟學常見問題解答

爲什麼叫供給側經濟學？

之所以被稱爲供給側經濟學，是因爲該理論認爲生產（商品和服務的“供給”）是實現經濟增長的最重要的宏觀經濟組成部分。

供給側經濟學的對立面是什麼？

與供給側經濟學相反的是凱恩斯主義經濟學，該經濟學認爲商品需求（支出）是經濟增長的主要驅動力。

什麼是里根經濟學？

里根經濟學是指羅納德·里根總統的經濟政策，該政策側重於爲富人減稅，認爲這將導致儲蓄和投資增加，從而產生惠及整個經濟的經濟效益。里根經濟學還側重於增加軍費開支和放鬆國內市場管制。

凱恩斯經濟學是供給側還是需求側？

凱恩斯主義經濟學是需求側經濟學，認爲經濟中的需求是增長的主要動力。商品和服務需求的增加或減少會影響生產者爲經濟帶來的供給量。

凱恩斯主義經濟學認爲，如果消費者需求下降，那麼政府就有責任增加支出並採取財政和貨幣刺激措施進行干預。

供給側經濟學和需求側經濟學有何不同？

供給側經濟學認爲，生產者及其創造商品和服務的意願決定了經濟增長的速度，而需求側經濟學認爲，消費者及其對商品和服務的需求是關鍵的經濟驅動力。

結論

供給側經濟學有着豐富多彩的歷史。一些經濟學家認爲供給側是一種有用的理論。其他經濟學家則完全不同意這一理論，他們認爲作爲古典經濟學的最新觀點，它並沒有提供任何特別新穎或有爭議的東西。

基於上面討論的三大支柱，你可以看到供給側不能脫離政治領域，因爲它意味着政府作用的減弱和稅收政策的進步性降低。

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