在金融界，很少有劇集能像收購蓋蒂石油公司那樣引人注目。這是歷史上規模最大的一次收購，涉及美國金融家 T. Boone Pickens 以及在 80 年代因內幕交易而聲名狼藉的 Ivan Boesky 和 Martin Siegel 等主要參與者。

死亡與歌劇

當美國實業家和蓋蒂石油公司創始人 J. Paul Getty 於 1976 年去世時，他的公司陷入財務混亂。 Getty Oil 是家族企業，但 Getty 家族成員之間的鬥爭和他們一起工作的頻率一樣高。在蓋蒂石油公司董事會的幫助下，J. Paul Getty 的小兒子 Gordon Getty 被選為共同受託人。

Gordon Getty 似乎是理想的選擇，因為儘管他在公司有個人股份，但他一直對作曲和歌劇比對家族企業更感興趣。這一切隨著他的共同受託人 C. Lansing Hayes Jr. 於 1982 年去世而改變。突然，蓋蒂控制了蓋蒂石油公司 40% 的股份，這激發了他對公司未來的興趣。

與 T. Boone Pickens 會面

雖然蓋蒂想控制蓋蒂石油公司，但他並沒有表現出參與實際日常運營的意願。當他決定幫助董事會找到解決其最大問題的方法時，這一點變得顯而易見：Getty Oil 的股價處於低迷狀態。該公司的地下石油價值約為每股 100 美元，但該公司努力將其股票保持在 50 美元左右。在沒有諮詢董事會的情況下，蓋蒂就自己與華爾街專業人士討論如何重振蓋蒂石油公司的股價。他挑選的專業人士是槓桿收購專家和收購藝術家，包括企業掠奪者T. Boone Pickens。

皮肯斯告訴蓋蒂，蓋蒂石油公司進行席捲華爾街的公司重組的時機已經成熟。皮肯斯希望蓋蒂通過財務重組來增加管理層的所有權，以便管理人員開始像所有者一樣思考和行動。戈登·蓋蒂高度評價了這個建議，並在皮肯斯和蓋蒂董事會主席西德尼·彼得森之間安排了一次會議。 （蓋蒂為什麼要惹上這麼多麻煩？公司和大股東關心他們的股價有很多原因，包括對可能的敵意收購的擔憂。）

彼得森對蓋蒂與一名知名襲擊者分享敏感的公司信息感到震驚，並迫使皮肯斯簽署協議，聲明他不會主動出價收購該公司。這將是公司為防止意外收購而採取的許多措施的第一步。

彼得森離開會議後確信蓋蒂正試圖控制公司。戈登·蓋蒂在與另一組敵意收購專家巴斯兄弟會面時進一步推進了這一想法，後者建議進行股票回購。為了阻止蓋蒂向華爾街的所有人洩露公司機密，董事會同意讓投資銀行高盛對蓋蒂石油公司進行估值。與此同時，彼得森開始尋找一種方法來稀釋蓋蒂的股份，或者設立另一個共同受託人來控制他。

內殿之戰

1983 年 7 月，高盛建議蓋蒂石油公司發起一項每年 5 億美元的股票回購計劃。在紙面上，這是一個合理的結論，但實際上，它使董事會和蓋蒂相互反對。回購將使蓋蒂通過將其 40% 的股權增加到超過 50% 的控股權益來控制公司。在這一點上，董事會對戈登蓋蒂的恐懼遠不止是股價疲軟。在會議上，蓋蒂有句名言：“我真正想要的是找到優化價值的最佳方式。”在一段令人不安的沉默之後，一位董事會成員說：“戈登，你可能知道你剛才說了什麼，但房間裡沒有其他人知道。”

該動議被否決，董事會和蓋蒂捲入了公司歷史上最醜陋的鬥爭之一。蓋蒂知道，如果他設法讓蓋蒂博物館控制的 12% 的股票站在他一邊，他就可以推翻董事會。他安排與博物館館長哈羅德·威廉姆斯會面。威廉姆斯擔心蓋蒂試圖進行權力遊戲，因此他聘請了一名專門從事入侵防禦的公司律師。

正如威廉姆斯擔心的那樣，蓋蒂帶著教父的提議來參加會議。蓋蒂準備了一份文件，稱信託機構和博物館將撤換所有蓋蒂董事並取而代之。 Gordon Getty 將任命新的董事。作為回報，蓋蒂將以非常合意的價格購買博物館的股票。威廉姆斯的律師預見到，如果簽署這樣的協議，股東訴訟會持續數年，因此威廉姆斯棄權。不久之後，蓋蒂董事會發現了蓋蒂試圖大規模甩掉他們的消息，他們聘請了一個專家團隊來幫助建立收購防禦。

進入黑騎士和博斯基

為了對抗董事會的團隊，蓋蒂求助於基德和皮博迪的馬丁·西格爾。三方——董事會、博物館和戈登·蓋蒂——被說服簽署了一項為期一年的停頓協議，禁止其中任何一方出售其股份。協議批准當天，董事會等待蓋蒂離開房間，然後宣布他們已經找到蓋蒂家族成員對戈登·蓋蒂提起訴訟。蓋蒂 15 歲的侄子塔拉加布里埃爾銀河留聲機蓋蒂將起訴他的叔叔，以強制引入新的共同受託人。這種卑鄙的策略使威廉姆斯在試圖出售公司時與蓋蒂站在一起。

這場法律戰向市場發出了一個明確的信號，即蓋蒂石油公司的收購時機已經成熟。 Pennzoil 公司的 Hugh Liedtke 以每股 100 美元的價格私下向 Getty 投標，成為了黑騎士。其目的是讓利特克購買 20% 的流通股，獲得董事會席位，購買博物館的股份，並與蓋蒂合作，讓蓋蒂和他完全控制公司。威廉姆斯原則上同意將博物館股票的價格提高到 120 美元。 Liedtke 將他的競標時間定在了 1983 年 12 月 27 日——那時他的大部分競爭對手都將在假期外出。

大約在同一時間，套利者Ivan Boesky購買了大量 Getty Oil 股票；它後來給他帶來了巨額財富。原來，小費來自馬蒂·西格爾。

雙十字

董事會希望與 Getty 結成聯盟，反對 Pennzoil 的競購。他們知道他們注定要失敗，所以他們想回購股票，然後將公司拍賣給出價最高的人。在所有律師和投資銀行家參加的董事會會議上，博物館擔任仲裁員，威廉姆斯拒絕向任何人出售，除非董事會同意這筆交易。

Liedtke 對流通股的出價提高到每股 110 美元。這使董事會陷入困境，拒絕提供高於當前價格的交易將意味著股東訴訟，但出售也可能引發訴訟，以低於高盛對公司估值的每股 120 美元出售.高盛代表 Geoffrey Boisi 拒絕簽署一份文件，稱 110 美元是一個合理的報價，至少部分原因是他也希望灰色騎士會突然提出更高的報價，從而將收購銀行費用帶到他的公司。

董事會拒絕了這一出價，並要求在 90 天內了解公司可以在公開市場上獲得什麼。蓋蒂拒絕了。董事會直接問他是否與 Pennzoil 達成了董事會不知道的次要協議，蓋蒂回答說他需要在回答之前與他的顧問交談。房間裡的所有律師都問了這個問題，據透露，如果交易被拒絕，蓋蒂和 Pennzoil 已同意嘗試解僱董事會。房間裡的氣氛很快就變糟了，但到了現在，整個華爾街都在不顧內部不和的情況下大力推動，所有的玩家都感受到了壓力。

三重交叉

Liedtke 被告知 120 美元將完成交易，但他僅將報價提高到 112.50 美元，並在幾年內再增加 5 美元。協議是原則性的，各方原則上都同意，並表明了這一點。

與此同時，博伊西以德士古主席約翰·K·麥金利的形式找到了他的灰色騎士。 Texaco 的管理層聯繫 Boisi 詢問是否有交易，Boisi 表示原則上已經達成，但不是最終的。德士古的團隊隨後詢問他們應該提供多少。德士古出價每股 125 美元，博物館將其出售給了德士古，戈登·蓋蒂 (Gordon Getty) 也是如此。德士古現在擁有控股權。 Liedtke 認為這筆交易已經完成並且已經慶祝了，他非常憤怒。

歸納總結

蓋蒂石油與德士古的交易是華爾街歷史上最醜陋的收購戰之一。儘管如此，結果還是讓蓋蒂石油的所有股東受益。然而，這並不是真正的結局，因為 Pennzoil 提起訴訟並最終被判處 110 億美元的罰款和賠償金。 Pennzoil 進一步追究德士古破產，這場激烈的戰爭在法庭上肆虐，直到達成約 30 億美元的和解協議。

蓋蒂石油公司的傳奇是一個例子，其中金融重組既有所幫助（請記住，蓋蒂石油公司的投資者看到他們表現不佳的持股量增加了 50% 以上）並受到了傷害。總是需要管理層改組和重組，但也許不是蓋蒂石油公司的那種。

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