期權合約定義

什麼是期權合約？

期權合約是兩方之間的協議，以促進在到期日之前或到期日之前以預設價格（稱爲行使價）對標的證券進行潛在交易。

期權是基於股票等標的證券價值的金融工具。期權合約爲買方提供了在特定時間範圍內或到期日以合同中規定的價格購買或出售所選標的資產的機會，具體取決於他們持有的合約類型。

美式期權可以在期權到期日之前的任何時間行權，而歐式期權只能在到期日或行權日行權。

期權合約的條款規定了標的證券、可以交易該證券的價格（執行價格）以及合約的到期日。就股票而言，標準合約涵蓋 100 股，但股份數量可能會因股票分割、特別股息或合併而調整。

期權通常用於對沖目的，但也可用於投機。期權的成本通常只是標的股票的一小部分。使用期權是一種槓桿形式，允許投資者對股票進行投注，而無需直接購買或出售股票。作爲這種特權的交換，期權買方向出售期權的一方支付溢價。

有兩種類型的期權合約：看跌期權和看漲期權。兩者都可以購買以推測證券或對沖風險的方向。它們也可以出售以產生收入。

一般來說，可以購買看漲期權作爲對股票或指數升值的槓桿押注，而購買看跌期權是爲了從價格下跌中獲利。看漲期權的買方有權但沒有義務以行使價購買合同中涵蓋的股票數量。另一方面，看跌期權的買家有權利但沒有義務以合同中規定的行使價出售股票。

如果買方決定執行看漲期權以購買基礎證券或執行看跌期權以出售，期權賣方，也稱爲作家，有義務進行交易。

看漲期權合約：在看漲期權交易中，當從賣方購買一份或多份合約時，就會建立一個頭寸。在交易中，向賣方支付溢價以承擔按行使價出售股份的義務。如果賣方持有要出售的股份，則該頭寸稱爲受保看漲期權。
看跌期權合約：看跌期權的買家投機於標的股票或指數的價格下跌，並擁有以合約規定的行使價出售股票的權利。如果股價在到期前或到期時跌至行使價以下，買方可以將股票轉讓給賣方以按行使價購買，或者如果股票未在投資組合中持有，則出售合約。

ABC 公司的股票交易價格爲 60 美元，一位看漲期權的寫手希望以 65 美元的價格賣出 1 個月到期的看漲期權。如果股價保持在 65 美元以下並且期權到期，則看漲期權的作者會保留股票，並可以通過再次寫出看漲期權來收取另一筆溢價。

但是，如果股價升值至 65 美元以上，稱爲價內(ITM)，則買方從賣方處收回股票，以 65 美元的價格購買。如果購買股票不是預期的結果，看漲期權的買家也可以出售期權。