Columbine Capital Services成立於1976年,是爲職業財富管理人和基金等大型機構投資者提供數量化研究和諮詢服務的一家獨立研究機構,研究範圍覆蓋超過6000家美國公司和近20000家非美國公司,2008年,在評級機構Investars.com對研究機構的業績排名榜中,Columbine Capital Services已連續四年位居第一。
Columbine公司最化模型分類
Columbine公司量化模型的核心思想是:預測超額收益Alpha。該公司研發的Alpha預測量化模型可分爲三大類。
(1)成分模型:成分模型用單因素或單一收益特徵來分析股票,從某一方面爲投資經理提供客觀、最優的評估。成分模型有5個子模型成員,分別從不同的角度來預測Alpha。
(2)個股選擇模型使用多因素和多重收益特徵來預測未來Alpha,選出買入和賣出個股組合。個股選擇模型有6個子成員,每個選股模型都有其獨特風格。
(3)國際化模型是致力於某一國家或地區的Alpha預測模型,尋找單一市場上所沒有的超額收益。Columbine公司擁有除美國以外的28個國家和地區的歷史數據來建立某一國家和地區特有的模型版本,其餘的市場則由新興市場模型版本覆蓋。
Columbine公司量化模型評級系統構建
(1)因子選取:公司的量化投資模型的構建是基於各種收益和風險因子的定義和選擇,因子的選取標準如下:首先,每個因子必須具有經濟意義;其次,每個因子必須具備顯著的預測能力。
(2)模型評級:在定義各個收益和風險因子後,就可以根據不同的需要選擇合適的因子來建立不同類型的多因素量化模型,進而對股票進行篩選、排序和分級。量化模型一般將股票池中的股票分爲10個等級,分別標記爲1~10, 1表示最好,10表示最差,再根據模型分級的高低做出“買入”、“中性”或者“賣出”評級。
根據歷史業績,Columbine公司的量化投資模型近4年來的績效表現相當好,基本都能保持選股的有效性。