有價證券是可以在公共交易所輕鬆買賣或交易的投資。有價證券的高流動性使其在個人和機構投資者中非常受歡迎。這些類型的投資可以是債務證券或股本證券。
概要
- 股票、債券、優先股和 ETF 是有價證券最常見的例子。
- 貨幣市場工具、期貨、期權和對沖基金投資也可以是有價證券。
- 有價證券最重要的特徵是它們的流動性。
- 有流動資產不是有價證券，也有有價證券不是流動資產。
- 每一種有價證券仍必須滿足作爲金融證券的要求。
有價證券的種類
有價證券有多種類型，但股票是最常見的股票類型。債券和票據是最常見的債務證券。
股票作爲證券
股票代表股權投資，因爲股東對其所投資的公司持有部分所有權。公司可以將股東投資作爲股權資本爲公司的運營和擴張提供資金。
作爲回報，股東根據公司的盈利能力獲得投票權和定期股息。公司股票的價值可能會因行業和相關業務而大幅波動，因此投資股票市場可能是一個冒險之舉。然而，許多人通過投資股票過得很好。
債券作爲證券
債券是最常見的有價債務證券形式，是尋求發展的企業的有用資金來源。債券是公司或政府發行的一種證券，允許其向投資者借款。就像銀行貸款一樣，債券保證固定的回報率，稱爲票面利率，以換取投資資金的使用。
債券的面值就是它的面值。每張發行的債券都有特定的面值、票面利率和到期日。到期日是發行實體必須全額償還債券面值的時間。
由於債券是在公開市場上交易的，因此可以以低於面值的價格購買。這些債券以折扣價交易。根據當前的市場狀況，債券的售價也可能高於面值。當這種情況發生時，債券就會溢價交易。息票支付基於債券的面值，而不是其市場價值或購買價格。因此，以折扣價購買債券的投資者仍享有與以面值購買證券的投資者相同的利息。
貼現債券的利息支付比規定的票面利率更高的投資回報。相反，以溢價購買的債券的投資回報率低於票面利率。
優先股
還有另一種有價證券具有股權和債務的一些品質。優先股具有在向普通股股東支付股息之前支付固定股息的好處，這使得它們更像債券。然而，債券持有人仍然優先於優先股股東。如果出現財務困難，債券可能會繼續收取利息，而優先股股息仍未支付。
與債券不同，股東的初始投資永遠不會償還，使其成爲一種混合證券。除了固定股息外，如果公司破產，優先股股東比普通股東獲得更高的資金要求。
作爲交換，優先股股東放棄普通股股東享有的表決權。保證股息和破產安全網使優先股成爲一些人的誘人投資。優先股對那些發現普通股風險太大但又不想等待債券成熟的人特別有吸引力。
交易所交易基金 (ETF)
交易所交易基金 (ETF)允許投資者買賣其他資產的集合，包括股票、債券和商品。根據定義，ETF 是有價證券，因爲它們在公共交易所交易。交易所交易基金持有的資產本身可能是有價證券，例如道瓊斯股票。但是，ETF 也可能持有非有價證券的資產，例如黃金和其他貴金屬。
其他有價證券
有價證券也可以以貨幣市場工具、衍生品和間接投資的形式出現。這些類型中的每一種都包含幾種不同的特定證券。
最可靠的流動證券屬於貨幣市場類別。大多數貨幣市場證券充當短期債券，由大型金融實體大量購買。這些包括國庫券、銀行承兌匯票、購買協議和商業票據。
許多類型的衍生品可以被認爲是可交易的，例如期貨、期權以及股票權利和認股權證。衍生品是直接依賴於其他證券價值的投資。在 20 世紀的最後一個季度，衍生品交易開始呈指數增長。
間接投資包括對沖基金和單位信托。這些工具代表投資公司的所有權。大多數市場參與者很少或根本沒有接觸這些類型的工具，但它們在認可或機構投資者中很常見。
有價證券的特點
有價證券最重要的特徵是它們的流動性。流動性是將資產轉換爲現金並將其用作其他經濟活動的中介的能力。證券在市場上的相對供需進一步提高了流動性。交易量在流動性中也起着至關重要的作用。由於有價證券可以在即時報價的情況下快速出售，因此它們的回報率通常低於流動性較差的資產。但是，它們通常也被認爲風險較低。
有流動資產不是有價證券，也有有價證券不是流動資產。
從流動性的角度來看，當可以快速買賣時，投資是有市場的。如果投資者或企業在緊要關頭需要一些現金，那麼進入市場並清算有價證券要容易得多。例如，普通股比不可轉讓的存單 (CD)更容易出售。
這引入了意圖元素作爲“適銷性”的特徵。事實上，許多金融專家和會計課程聲稱意圖是有價證券和其他投資證券之間的區別特徵。在這種分類下，有價證券必須滿足兩個條件。首先是現成的可兌換現金。第二個條件是購買有價證券的人必須打算在需要現金時將其轉換。換句話說，購買時考慮到短期目標的紙幣比購買時考慮到長期目標的相同紙幣更具市場價值。
會計中有價證券
在會計術語中，有價證券是流動資產。因此，它們通常包含在企業資產負債表的營運資金計算中。如果有價證券不是營運資金的一部分，通常會注意到這一點。例如，調整後營運資本的定義僅考慮運營資產和負債。這不包括任何與融資相關的項目，例如短期債務和有價證券。
擁有保守現金管理政策的企業傾向於投資短期有價證券。他們避免長期或風險較高的證券，例如期限超過一年的股票和固定收益證券。有價證券通常在公司資產負債表的流動資產部分的現金和現金等價物賬戶下報告。
分析公司的投資者可能希望仔細研究公司的公告。這些公告在宣佈之前做出具體的現金承諾，例如支付股息。假設一家公司現金不足，其所有餘額都與有價證券掛鉤。然後，投資者可能會從其有價證券中排除管理層宣佈的現金承諾。這部分有價證券被指定用於支付流動負債以外的其他用途。
結論
有流動資產不是有價證券，也有有價證券不是流動資產。例如，最近鑄造的美國鷹金幣是一種流動資產，但它不是有價證券。另一方面，對沖基金可能是有價證券而不是流動資產。每一種有價證券仍必須滿足作爲金融證券的要求。它必須代表所有者或債權人的利益，具有指定的貨幣價值，並能夠爲購買者提供獲利機會。