有价证券是可以在公共交易所轻松买卖或交易的投资。有价证券的高流动性使其在个人和机构投资者中非常受欢迎。这些类型的投资可以是债务证券或股本证券。
概要
- 股票、债券、优先股和 ETF 是有价证券最常见的例子。
- 货币市场工具、期货、期权和对冲基金投资也可以是有价证券。
- 有价证券最重要的特征是它们的流动性。
- 有流动资产不是有价证券，也有有价证券不是流动资产。
- 每一种有价证券仍必须满足作为金融证券的要求。
有价证券的种类
有价证券有多种类型，但股票是最常见的股票类型。债券和票据是最常见的债务证券。
股票作为证券
股票代表股权投资，因为股东对其所投资的公司持有部分所有权。公司可以将股东投资作为股权资本为公司的运营和扩张提供资金。
作为回报，股东根据公司的盈利能力获得投票权和定期股息。公司股票的价值可能会因行业和相关业务而大幅波动，因此投资股票市场可能是一个冒险之举。然而，许多人通过投资股票过得很好。
债券作为证券
债券是最常见的有价债务证券形式，是寻求发展的企业的有用资金来源。债券是公司或政府发行的一种证券，允许其向投资者借款。就像银行贷款一样，债券保证固定的回报率，称为票面利率，以换取投资资金的使用。
债券的面值就是它的面值。每张发行的债券都有特定的面值、票面利率和到期日。到期日是发行实体必须全额偿还债券面值的时间。
由于债券是在公开市场上交易的，因此可以以低于面值的价格购买。这些债券以折扣价交易。根据当前的市场状况，债券的售价也可能高于面值。当这种情况发生时，债券就会溢价交易。息票支付基于债券的面值，而不是其市场价值或购买价格。因此，以折扣价购买债券的投资者仍享有与以面值购买证券的投资者相同的利息。
贴现债券的利息支付比规定的票面利率更高的投资回报。相反，以溢价购买的债券的投资回报率低于票面利率。
优先股
还有另一种有价证券具有股权和债务的一些品质。优先股具有在向普通股股东支付股息之前支付固定股息的好处，这使得它们更像债券。然而，债券持有人仍然优先于优先股股东。如果出现财务困难，债券可能会继续收取利息，而优先股股息仍未支付。
与债券不同，股东的初始投资永远不会偿还，使其成为一种混合证券。除了固定股息外，如果公司破产，优先股股东比普通股东获得更高的资金要求。
作为交换，优先股股东放弃普通股股东享有的表决权。保证股息和破产安全网使优先股成为一些人的诱人投资。优先股对那些发现普通股风险太大但又不想等待债券成熟的人特别有吸引力。
交易所交易基金 (ETF)
交易所交易基金 (ETF)允许投资者买卖其他资产的集合，包括股票、债券和商品。根据定义，ETF 是有价证券，因为它们在公共交易所交易。交易所交易基金持有的资产本身可能是有价证券，例如道琼斯股票。但是，ETF 也可能持有非有价证券的资产，例如黄金和其他贵金属。
其他有价证券
有价证券也可以以货币市场工具、衍生品和间接投资的形式出现。这些类型中的每一种都包含几种不同的特定证券。
最可靠的流动证券属于货币市场类别。大多数货币市场证券充当短期债券，由大型金融实体大量购买。这些包括国库券、银行承兑汇票、购买协议和商业票据。
许多类型的衍生品可以被认为是可交易的，例如期货、期权以及股票权利和认股权证。衍生品是直接依赖于其他证券价值的投资。在 20 世纪的最后一个季度，衍生品交易开始呈指数增长。
间接投资包括对冲基金和单位信托。这些工具代表投资公司的所有权。大多数市场参与者很少或根本没有接触这些类型的工具，但它们在认可或机构投资者中很常见。
有价证券的特点
有价证券最重要的特征是它们的流动性。流动性是将资产转换为现金并将其用作其他经济活动的中介的能力。证券在市场上的相对供需进一步提高了流动性。交易量在流动性中也起着至关重要的作用。由于有价证券可以在即时报价的情况下快速出售，因此它们的回报率通常低于流动性较差的资产。但是，它们通常也被认为风险较低。
有流动资产不是有价证券，也有有价证券不是流动资产。
从流动性的角度来看，当可以快速买卖时，投资是有市场的。如果投资者或企业在紧要关头需要一些现金，那么进入市场并清算有价证券要容易得多。例如，普通股比不可转让的存单 (CD)更容易出售。
这引入了意图元素作为“适销性”的特征。事实上，许多金融专家和会计课程声称意图是有价证券和其他投资证券之间的区别特征。在这种分类下，有价证券必须满足两个条件。首先是现成的可兑换现金。第二个条件是购买有价证券的人必须打算在需要现金时将其转换。换句话说，购买时考虑到短期目标的纸币比购买时考虑到长期目标的相同纸币更具市场价值。
会计中有价证券
在会计术语中，有价证券是流动资产。因此，它们通常包含在企业资产负债表的营运资金计算中。如果有价证券不是营运资金的一部分，通常会注意到这一点。例如，调整后营运资本的定义仅考虑运营资产和负债。这不包括任何与融资相关的项目，例如短期债务和有价证券。
拥有保守现金管理政策的企业倾向于投资短期有价证券。他们避免长期或风险较高的证券，例如期限超过一年的股票和固定收益证券。有价证券通常在公司资产负债表的流动资产部分的现金和现金等价物账户下报告。
分析公司的投资者可能希望仔细研究公司的公告。这些公告在宣布之前做出具体的现金承诺，例如支付股息。假设一家公司现金不足，其所有余额都与有价证券挂钩。然后，投资者可能会从其有价证券中排除管理层宣布的现金承诺。这部分有价证券被指定用于支付流动负债以外的其他用途。
结论
有流动资产不是有价证券，也有有价证券不是流动资产。例如，最近铸造的美国鹰金币是一种流动资产，但它不是有价证券。另一方面，对冲基金可能是有价证券而不是流动资产。每一种有价证券仍必须满足作为金融证券的要求。它必须代表所有者或债权人的利益，具有指定的货币价值，并能够为购买者提供获利机会。