什麼是攤銷證券？
攤銷證券是一種債務投資，在每次向證券持有人支付利息時，除了支付利息外，還會支付一部分基礎本金。證券持有人收到的定期付款來自借款人償還債務的付款。
攤銷證券是債務支持的證券，即貸款或貸款池已被證券化。從借款人的角度來看，與原始貸款協議沒有任何變化，但向銀行支付的款項將流向持有貸款所產生擔保的投資者。抵押貸款和抵押貸款支持證券是攤銷證券的常見形式。
它與非攤銷證券形成對比。
概要
- 攤銷證券是類似債券的債務證券，但它們在每次付款時而不是到期時償還本金。
- 大多數公司或政府債券僅在貸款期限結束時償還本金，因此不屬於攤銷範圍。
- 抵押貸款和抵押貸款支持證券（MBS）是攤銷證券最常見的形式。
- 根據證券的結構方式，攤銷證券的持有人可能面臨提前償還風險。
- 如果利率下降到再融資具有財務意義的水平，基礎借款人提前償還部分（甚至全部）債務本金的情況並不少見。
攤銷證券如何運作
攤銷證券是類似債券的債務證券，但它們在每次付款時而不是到期時償還本金。抵押貸款支持證券(MBS) 是最常見的攤銷證券形式之一。
有了 MBS，借款人每月支付的抵押貸款會被集中起來，然後分配給 MBS 持有人。只要債權人對借款人進行適當的審查，這是一個釋放信貸以發放更多貸款的絕佳系統。
另一種流行的攤銷證券是汽車貸款，因爲借款人的還款通常包括利息和本金。這些貸款的集合被稱爲資產支持證券(ABS)。與 MBS 相比，這些類型貸款的預付款速度可能有很大不同。
以抵押貸款和NINJA 貸款形式出現的攤銷證券是抵押貸款崩潰的核心。
攤銷證券和提前還款風險
根據證券的結構，攤銷證券的持有人可能會面臨提前還款風險。如果利率下降到再融資具有經濟意義的水平，基礎借款人提前償還部分（如果不是全部）債務本金的情況並不少見。
如果提前還款，投資者將收到剩餘本金，並且不再支付利息。這樣投資者就可以在比購買攤銷證券時更低的利率環境中進行投資。
因此，投資者將失去他們本可以享受的利息，如果他們沒有選擇攤銷證券的話。這也被稱爲再投資風險，這是投資者必須做出的權衡的一部分，因爲攤銷證券的利率高於非攤銷債券。
剝離攤銷證券
由於獨特的雙部分支付方式，攤銷證券可被拆分成僅支付利息和僅支付本金的產品，或者將兩者的比例不均等地分配給某一部分的某種組合。
僅付利息的證券將承擔所有提前還款風險，而僅付本金的證券實際上受益於提前還款，因爲投資者可以更快地收回資金，受益於貨幣的時間價值，因爲無論如何都不會產生利息。在這種情況下，攤銷證券的兩部分成爲投資者對未來利率變動的論點的代理。
攤銷證券示例
傳統抵押貸款是分期償還型證券的一個例子，因爲每月都會償還一部分本金和利息。在完全分期償還型抵押貸款中，大多數傳統抵押貸款在貸款期限內每月的還款額相同，利息與本金的比例隨着貸款餘額的償還而逐漸傾向於本金。
例如，30 年期 250,000 美元抵押貸款（利率爲 4.5%）的攤銷計劃每月爲1,266.71 美元。在貸款的第一個月，付款中的 329.21 美元爲本金，937.50 美元爲利息。在最後一筆付款中，412.11 美元爲本金，854.61 美元爲利息。
請注意，有些抵押貸款不是攤銷型的，例如僅付利息抵押貸款和氣球型抵押貸款。ARM 抵押貸款可能僅在初始期限（例如五年）後才變爲攤銷型（就5/1 ARM而言）。
貸款攤銷意味着什麼？
分期償還是指貸款的還款包括部分利息和本金。非分期償還的貸款只定期支付利息，貸款到期時才償還全部本金。
銀行爲什麼要攤銷貸款？
銀行可能更願意分期償還貸款，因爲在最初幾年，分期償還貸款更有利於利息而不是本金，而且銀行知道大多數房主會在傳統抵押貸款 30 年期滿之前再融資或出售房產。這讓銀行可以獲得最多的利息收入，同時將信貸風險降至最低，因爲本金也是每月償還的。收到的本金部分也可用於發放新貸款或進行投資。
什麼是負攤銷貸款？
負攤銷貸款允許借款人偶爾支付低於應付利息總額的款項。這筆延期利息隨後被添加到貸款的未償還本金中。以這種方式延期支付的利息金額通常是有上限的。
我如何提前付清我的攤銷計劃？
許多貸款機構允許您提前償還額外本金或額外還款。在這種情況下，您可以維持相同的月還款額，但縮短貸款期限。或者您可以保留現有的貸款期限，並重新調整月還款額。請注意，有些貸款將包括提前還款或提前終止罰款。請與您的貸款機構覈對細則。