多頭市場可以分爲三個階段：
第一階段是進貨期。在這個階段中，一些有遠見的投資人覺察到雖然目前是處於不景氣的階段，但即將會有所轉變。因此，買進那些沒有信心、不顧血本拋售的股票，然後在賣出數量減少時逐漸地提高買進的價格。事實上，此時市場氛圍通常是悲觀的。一般的羣衆非常憎恨股票市場以至於完全離開了股票市場。此時交易數量是適度的。但在彈升時短期變動便開始增大了。
第二個階段是十分穩定地上升和增多的交易量，此時，企業景氣趨勢上升和公司盈餘的增加吸引了大衆的注意。在這個階段，使用技術分析的交易者通常能夠獲得較大的利潤。
最後第三個階段出現了，此時整個交易沸騰了。人們聚集在交易場所，交易的結果經常出現在報紙的“第一版”，增資在迅速進行中。這個階段，朋友間常談論的是“你看買什麼股好?”大家忘記了市場景氣已經持續了很久，股價已經上升了很長一段時間，而且更恰當地說是“賣.出的好機會”到了。在這個階段的最後部分，隨着投機氣氛的高漲，成交量持續地上升。“冷門股"交易逐漸頻繁，沒有投資價值的低價股的股價急速上升。但是，卻有越來越多的優良股票，投資人拒絕跟進。
股民們如何在多頭市場賣出：
從市場心理學的角度去看，當股價突破原來的壓力線以後，使得原有的買者獲得鼓舞並引進了新的買者。但是，它也引來了一大羣在高價的供給者。而這些供給後來被證明遠大於需要，導致股價下躍。買者開始對這種股票的信心動搖了(至少暫時是如此)，於是新的買者發覺他們陷於陷阱之中而遭受了損失，他們之中的一部分人接受了這種事實而賣出股票，因此，更增加了對股價的壓力。
辯別“多頭市場”的標準是看成交量是否突破支撐線。正常的狀況是：股價以高成交量在主要的上升趨勢中到達了新的高點，然後以稍低的成交量回檔，只要回檔不跌破目標的支撐線，就可以解釋爲屬於多頭市場。而多頭陷阱一般來說恰好是成交量不大而且向下回檔又跌破了支撐線。
陷阱是人們所熟知的，它甚至也曾矇騙並獵獲過有絕佳經驗的圖形分析家。因爲在初期，一種股價到達一個新的高點時，看起來好像是繼續着趨勢的信號。在一般的情況下，它是照着比較規則的情勢演變的。也正如我們所強調的，一種股價的移動是在一個固定的方向繼續往前進行。而股價突破至新的高點以後，更表現出該趨勢會維持下去。然後，一個突然的反轉或陷阱隨時可能出現。因此，要準備一旦證明是錯誤的變動時，儘快地放棄原先的看法。這是成功的投資者持有的一種極爲重要態度。
當陷阱發生時，陷入的短線交易者應該儘快站出來觀望。一直等到局勢獲得澄清。長期的投資人應該仔細地審定他所面臨的現狀，如果處在一個多頭市場中對未來還是充滿了樂觀，那麼就只有繼續持有股票“苦等到底"這一條出路了。