什麼是 If-Converted 方法？

投資者使用 if-converted 方法計算可轉換證券轉換為新股後的價值。這是通過查看可轉換證券的轉換率，然後將轉換價格與股票的當前市場價格進行比較來完成的。

if-converted 方法還讓投資者了解公司在基於貨幣數字股份的每股收益(EPS) 方面的表現，以及所有可轉換證券轉換為普通股時的收益。如果所有可轉換證券都轉換為普通股，則稱為稀釋每股收益。

了解 If-Converted 方法

可轉換證券通常是債券或優先股，本質上可以選擇轉換為普通股。這是發行人將在發行時添加到證券中的一項功能，以便為投資者“增加交易”。

通過將可轉換證券轉換為普通股，可轉換債券為投資者提供了更大的靈活性和潛在參與公司發展的機會。當公司表現良好且整體市場表現良好時，普通股的價格通常會上漲，從而提供比債券和優先股獲得的利息或股息更大的收益機會。

可轉換債券通常與可轉換債券相關聯。這些允許債券持有人以商定的價格將其債權人頭寸轉換為股權持有人的頭寸。其他可轉換證券可以包括票據和優先股。

投資者可能獲得的股份數量是根據可轉換證券的轉換比率計算的。這是投資者可以將債券轉換為股票的比率；也就是說，投資者從每隻債券中獲得的股份數量。轉換率可能是固定的，也可能會隨時間變化，具體取決於發行人為發行設定的條款。

例如，轉換率為 25 意味著可轉換債券持有人每轉換 1,000 美元的面值，他們將獲得 25 股股票。投資者可以通過將債券的售價除以轉換率來確定將債券轉換為股票的盈利價格，以確定盈虧平衡價格或有價值的轉換價格。

1,000 美元 / 25 = 40 美元

在這種情況下，如果股價高於 40 美元，轉換債券可能是值得的。例如，如果股票的交易價格為 50 美元，投資者將獲得 25 股。這些股票價值 1,250 美元（25 x 50 美元），比債券面值 1,000 美元高出 25%。

轉換的缺點是投資者不再獲得他們從債券中獲得的利息。他們現在受制於股價的漲跌；它可能會回落到 40 美元以下，甚至更低。此外，如果公司破產，投資者將失去對資產的更高要求。債權人在普通股股東之前獲得償付，因此在出現財務問題時，普通股股東往往是最受打擊的。

If-Converted 方法和收益

當一家公司報告收益時，他們通常會提供每股收益和稀釋後的每股收益，如果他們有任何流通的可轉換證券。每股收益是基於在收益期間發行在外的股票，每股收益多少。

稀釋後每股收益是如果所有可轉換證券都轉換為普通股，公司每股收益。由於如果所有可轉換證券都被轉換，將會有更多的普通股，稀釋後的每股收益低於每股收益。

一些投資者認為，稀釋後的每股收益比每股收益更能真實地衡量公司的價值。

If-Converted 方法的示例

2018 年，蘋果公司 (AAPL) 報告的每股收益為 12.28 美元。這是基於已發行的加權平均股數，即 47.36 億股。

稀釋後每股收益為 12.17 美元。這意味著，如果所有可轉換證券都轉換為普通股，將有 47.73 億股流通股。由於流通股的數量會略多一些，因此收益將分散到更多的股東中，從而稀釋每股收益。

在考慮稀釋因素時，如果所有可轉換證券都轉換為普通股，收益將降低 0.11 美元。

相關文章