什麼是保證金？
在金融領域，保證金是投資者必須向其經紀人或交易所存入的抵押品，以彌補持有人為經紀人或交易所帶來的信用風險。如果投資者從經紀人處借現金購買金融工具、借入金融工具賣空或簽訂衍生品合約，則可能會產生信用風險。
當投資者通過從經紀人那裡借入餘額來購買資產時，就會發生保證金購買。保證金購買是指向經紀人支付的資產的初始付款；投資者使用其經紀賬戶中的可融資證券作為抵押品。
在一般商業環境中，利潤是產品或服務的銷售價格與生產成本之間的差額，或利潤與收入的比率。保證金也可以指可調整利率抵押貸款(ARM) 的利率部分添加到調整指數利率中。
要點
- 保證金是從經紀人那裡借來購買投資的錢，是投資總價值與貸款金額之間的差額。
- 保證金交易是指使用從經紀人那裡借來的資金來交易金融資產的做法，該金融資產構成了經紀人貸款的抵押品。
- 保證金賬戶是一個標準的經紀賬戶，允許投資者使用其賬戶中的當前現金或證券作為貸款的抵押品。
- 保證金賦予的槓桿往往會放大收益和損失。如果發生虧損，追加保證金可能會要求您的經紀人在未經事先同意的情況下清算證券。
了解保證金
保證金是指投資者在其經紀賬戶中擁有的權益金額。 “以保證金”或“以保證金購買”是指使用從經紀人那裡借來的錢來購買證券。您必須有一個保證金賬戶才能這樣做，而不是一個標準的經紀賬戶。保證金賬戶是一種經紀賬戶，在該賬戶中，經紀人借給投資者資金以購買比他們用賬戶餘額可以購買的證券更多的證券。
使用保證金購買證券實際上就像使用您賬戶中現有的現金或證券作為貸款的抵押品一樣。抵押貸款附帶必須支付的定期利率。投資者使用的是藉來的錢或槓桿，因此損失和收益都會被放大。如果投資者預計投資回報率高於他們支付的貸款利息，保證金投資可能是有利的。
例如，如果您的保證金賬戶的初始保證金要求為 60%，並且您想購買價值 10,000 美元的證券，那麼您的保證金將為 6,000 美元，您可以向經紀人借入剩餘的保證金。
以保證金購買
保證金購買是從經紀人那裡借錢來購買股票。您可以將其視為經紀公司的貸款。保證金交易允許您購買比平時更多的股票。要進行保證金交易，您需要一個保證金賬戶。這與普通現金賬戶不同，在普通現金賬戶中，您使用賬戶中的資金進行交易。
根據法律，您的經紀商必須徵得您的同意才能開設保證金賬戶。保證金賬戶可能是您的標准開戶協議的一部分，也可能是完全獨立的協議。保證金賬戶需要至少 2,000 美元的初始投資，但一些經紀商要求更多。這種存款被稱為最低保證金。
一旦賬戶開通並開始運作，您最多可以藉入股票購買價格的 50%。您存入的這部分購買價格稱為初始保證金。重要的是要知道您不必將保證金一直提高到 50%。你可以少借一點，比如 10% 或 25%。請注意，一些經紀公司要求您存入超過 50% 的購買價格。
只要您履行您的義務，例如按時支付借入資金的利息，您就可以隨時保留您的貸款。當您在保證金賬戶中出售股票時，所得款項將用於償還貸款，直到全額支付為止。
還有一個稱為維持保證金的限制，這是您在經紀人強迫您存入更多資金或出售股票以償還貸款之前必須維持的最低賬戶餘額。發生這種情況時，稱為追加保證金。追加保證金通知實際上是您的經紀公司要求您向您的賬戶充值或平倉以使您的賬戶恢復到所需水平的要求。如果您沒有滿足追加保證金要求，您的經紀公司可以關閉任何未平倉頭寸，以使賬戶恢復到最低值。您的經紀公司可以在未經您批准的情況下執行此操作，並且可以選擇清算哪些頭寸。
此外，您的經紀公司可以向您收取交易佣金。您應對在此過程中遭受的任何損失負責，您的經紀公司可能會清算足夠的股票或合約以超過初始保證金要求。
特別注意事項
因為使用保證金是一種借入資金的形式，它會帶來成本，而賬戶中的可保證金證券是抵押品。主要成本是您必須為貸款支付的利息。除非您決定付款，否則利息費用將計入您的賬戶。隨著時間的推移，您的債務水平會隨著利息費用的增加而增加。隨著債務的增加，利息費用也會增加，等等。因此，保證金買入主要用於短期投資。您持有投資的時間越長，實現收支平衡所需的回報就越大。如果您長期持有保證金投資，那麼您獲利的機率就會對您不利。
並非所有股票都有資格以保證金購買。聯邦儲備委員會規定哪些股票可以保證金。根據經驗，經紀商不允許客戶以保證金購買低價股、場外交易公告板 ( OTCBB ) 證券或首次公開募股(IPO)，因為這些類型涉及日常風險的股票。個別經紀商也可以決定不對某些股票進行保證金，因此請與他們核實您的保證金賬戶存在哪些限制。
購買力示例
假設您在保證金賬戶中存入 10,000 美元。因為您支付了購買價格的 50%，這意味著您擁有價值 20,000 美元的購買力。然後，如果您購買價值 5,000 美元的股票，您仍然有 15,000 美元的購買力剩餘。您有足夠的現金來支付這筆交易，但尚未動用您的保證金。只有當您購買價值超過 10,000 美元的證券時，您才開始借錢。
請注意，保證金賬戶的購買力每天都會根據賬戶中可融資證券的價格變動而變化。
保證金的其他用途
會計保證金
在商業會計中，利潤率是指收入和支出之間的差額，企業通常會跟踪他們的毛利率、營業利潤率和淨利潤率。毛利率衡量公司收入與銷貨成本(COGS) 之間的關係。營業利潤率考慮了銷貨成本和營業費用，並將其與收入進行比較，淨利潤率考慮了所有這些費用、稅收和利息。
抵押貸款保證金
可調整利率抵押貸款 (ARM) 在介紹性時期內提供固定利率，然後利率會調整。為了確定新利率，銀行會在已建立的指數中增加保證金。在大多數情況下，保證金在整個貸款期限內保持不變，但指數利率會發生變化。為了更清楚地理解這一點，假設具有可調整利率的抵押貸款的保證金為 4%，並與美國國債指數掛鉤。如果國債指數為 6%，則抵押貸款利率為 6% 的指數利率加上 4% 的保證金，即 10%。
保證金交易意味著什麼？
保證金交易是指從經紀公司借錢進行交易。當以保證金交易時，投資者首先存入現金，然後作為貸款的抵押品，然後為他們藉入的資金支付持續的利息。這筆貸款增加了投資者的購買力，使他們能夠購買更多的證券。購買的證券自動作為保證金貸款的抵押品。
什麼是追加保證金？
追加保證金是這樣一種情況，在這種情況下，之前向投資者提供保證金貸款的經紀人向該投資者發送通知，要求他們增加保證金賬戶中的抵押品數量。當面臨追加保證金通知時，投資者通常需要將額外的現金存入他們的賬戶，有時是通過出售其他證券。如果投資者拒絕這樣做，經紀人有權強制出售投資者的頭寸以籌集必要的資金。許多投資者害怕追加保證金，因為他們可以迫使投資者以不利的價格賣出頭寸。
保證金一詞的其他含義是什麼？
除了保證金借貸之外，保證金一詞在金融領域也有其他用途。例如，它被用作一個包羅萬象的術語來指代各種利潤率，例如毛利率、稅前利潤率和淨利潤率。該術語有時也用於指代利率或風險溢價。